Wielokrotny stosunek wartości do przychodów przedsiębiorstwa - definicja EV / R
Mnożnik wartości przedsiębiorstwa do dochodu (EV / R) jest miarą wartości akcji, która porównuje wartość przedsiębiorstwa z jego przychodami. EV / R jest jednym z kilku podstawowych wskaźników, które inwestorzy wykorzystują do ustalenia, czy akcje są wyceniane uczciwie. Mnożnik EV / R jest również często używany do ustalenia wyceny firmy w przypadku potencjalnego przejęcia. Jest to również nazywane wielokrotnością wartości przedsiębiorstwa do sprzedaży.
Jak obliczyć wielokrotność wartości przedsiębiorstwa w przychodzie - EV / R
Wartość przedsiębiorstwa do przychodów (EV / R) można łatwo obliczyć, biorąc wartość przedsiębiorstwa firmy i dzieląc ją przez przychody firmy.
EV / R = Wartość przedsiębiorstwa Odnośnik Gdzie: Wartość przedsiębiorstwa = MC + D − CCMC = Kapitalizacja rynkowa D = DebtCC = Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych \ początek {wyrównany} i \ tekst {EV / R} = \ frac {\ text {Wartość przedsiębiorstwa}} {\ text {Revenue}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {D} - \ text {CC} \\ & \ text {MC } = \ text {Kapitalizacja rynkowa} \\ & \ text {D} = \ text {Dług}} \\ & \ text {CC} = \ text {Środki pieniężne i ich ekwiwalenty} \\ \ end {wyrównane} EV / R = Przychód Wartość przedsiębiorstwa gdzie: Wartość przedsiębiorstwa = MC + D − CCMC = Kapitalizacja rynkowa D = DebtCC = Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych
Co mówi wiele wartości dodanej do przychodów przedsiębiorstwa - EV / R?
Mnożnik wartości przedsiębiorstwa do wartości (EV / R) pomaga porównać przychody firmy z jej wartością. Im niższy, tym lepszy, tym mniejszy wielokrotność sygnałów EV / R jest niedoszacowana.
Generalnie stosowany jako wielokrotność wyceny, EV / R jest często używany podczas przejęć. Jednostka przejmująca użyje wielokrotności EV / R w celu ustalenia odpowiedniej wartości godziwej. Wartość przedsiębiorstwa jest wykorzystywana, ponieważ zwiększa zadłużenie i pobiera gotówkę, którą nabywca odpowiednio przejmie i otrzyma.
Kluczowe dania na wynos
- Miara wartości akcji, która porównuje wartość przedsiębiorstwa z przychodami.
- Często stosowany do ustalenia wyceny spółki w przypadku potencjalnego przejęcia.
- Może być stosowany dla firm, które nie generują dochodów ani zysków.
Przykład korzystania z wielokrotności wartości przedsiębiorstwa w przychodach - EV / R
Załóżmy, że firma ma 20 mln USD krótkoterminowych zobowiązań z tytułu ksiąg i 30 mln USD długoterminowych. Ma aktywa o wartości 125 milionów USD, a 10% tych aktywów wykazuje się w gotówce. Istnieje 10 milionów akcji zwykłych spółki, a bieżąca cena za jedną akcję wynosi 17, 50 USD. Firma zanotowała w zeszłym roku przychody w wysokości 85 milionów USD.
W tym scenariuszu wartością przedsiębiorstwa jest:
Wartość przedsiębiorstwa = (10 000 000 × 17, 50 USD) + (20 000 000 + 30 000 000 USD) - (125 000 000 × 0, 1) = 175 000 000 + 50 000 000 USD - 12 500 000 = 212, 500 000 \\ & \ quad + (\ 20 000 000 $ + \ 30 000 000 $) \\ & \ quad - (\ 125 000 000 \ razy 0, 1) \\ i = \ 175 000 000 + \ 50 000 000 \\ & \ quad - \ 12 500 000 000 \\ & = \ 212, 500 000 $ \ \ end {wyrównane} Wartość przedsiębiorstwa = (10 000 000 × 17, 50 USD) + (20 000 000 + 30 000 000) - (125 000 000 × 0, 1) = 175 000 000 + 50 000 000 - 12 500 000 = 212, 500 000
Następnie, aby znaleźć EV / R, po prostu weź EV i podziel go przez przychody za rok:
EV / R = 212, 500 000 $ 85 000 000 $ = 2, 5 \ początek {wyrównany} \ text {EV / R} i = \ frac {\ 212, 500 000} {\ 85 000 000} \\ & = 2, 5 \\ \ end {wyrównany} EV / R = 85 000 000 $ 212, 500 000 $ = 2, 5
Wartość przedsiębiorstwa można obliczyć przy użyciu nieco bardziej skomplikowanej formuły, która zawiera kilka dodatkowych zmiennych. Niektórzy analitycy wolą tę metodę od bardziej uproszczonej wersji. Wersja wartości dodanej dla przedsiębiorstw z dodatkowymi warunkami to:
Wartość przedsiębiorstwa = MC + D + PSC + MI − CC gdzie: PSC = Preferowany kapitał współdzielonyMI = Udział mniejszości \ początek {wyrównany} i \ text {Wartość przedsiębiorstwa} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text { PSC} + \ text {MI} - \ text {CC} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {PSC} = \ text {Preferowany kapitał wspólny} \\ & \ text {MI} = \ text {Udział mniejszości} \\ \ end {wyrównany} Wartość przedsiębiorstwa = MC + D + PSC + MI − CC gdzie: PSC = Preferowany kapitał wspólnyMI = Udział mniejszości
Jako przykład z życia wzięto pod uwagę duży sektor detaliczny, w szczególności Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) i Big Lots (NYSE: BIG). Wartości przedsiębiorstw Wal-Mart, Target i Big Lots wynoszą odpowiednio 338 miliardów dolarów, 48, 5 miliardów dolarów i 1, 7 miliarda dolarów, na dzień 15 lutego 2019 r. Tymczasem ci trzej mają przychody w ciągu ostatnich 12 miesięcy 512 miliardów dolarów, 74, 5 miliardów dolarów i Odpowiednio 5, 3 mld USD. Dzieląc każdą wartość przedsiębiorstwa przez przychód, wartość EV / R Wal-Mart wynosi 0, 66, wartość celu wynosi 0, 65, a wartość 0, 32 Big Lots.
Różnica między wielokrotnością wartości przedsiębiorstwa do zysku (EV / R) a wartością firmy do wartości EBITDA (EV / EBITDA)
Wartość przedsiębiorstwa w stosunku do przychodów (EV / R) dotyczy zdolności generowania przychodów przez przedsiębiorstwo, natomiast wartość przedsiębiorstwa w stosunku do EBITDA (EV / EBITDA) - zwanej także wielokrotnością przedsiębiorstwa - dotyczy zdolności firmy do generowania środków pieniężnych płynie. EV / EBITDA bierze pod uwagę koszty operacyjne, podczas gdy EV / R patrzy tylko na najwyższą linię. Zaletą EV / R jest to, że może być stosowana w firmach, które jeszcze nie generują dochodów lub zysków, na przykład w przypadku Amazon (NASDAQ: AMZN) we wczesnych latach.
Ograniczenia w stosowaniu wielokrotności wartości przychodów przedsiębiorstwa - EV / R
Mnożnik wartości przedsiębiorstwa do dochodu należy wykorzystać do porównania firm z tej samej branży. Ponadto, w przeciwieństwie do kapitalizacji rynkowej, która jest łatwo dostępna dla takich jak Yahoo! Finanse, wielokrotność EV / R wymaga obliczenia wartości przedsiębiorstwa. Wymaga to dodania długu i odjęcia gotówki, i może wymagać dodatkowych czynników, jeśli używasz wersji rozszerzonej.
Dowiedz się więcej o wielokrotności wartości przychodów przedsiębiorstwa - EV / R
Zobacz, dlaczego porównując firmy, warto używać wartości przedsiębiorstwa zamiast kapitalizacji rynkowej.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.