Przewodnik po inwestowaniu w podstawowe produkty konsumpcyjne

Sektor zszywek konsumpcyjnych charakteryzuje się globalnym sektorem klasyfikacji branżowej (GICS). Sektor składa się z firm, których głównymi obszarami działalności są żywność, napoje, tytoń i inne artykuły gospodarstwa domowego. Przykłady takich firm to Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) i Gillette. Tego rodzaju firmy były historycznie charakteryzowane jako niecykliczne z natury w porównaniu z ich bliskimi krewnymi, sektorem cykliki konsumenckiej.

W przeciwieństwie do innych dziedzin gospodarki, nawet w czasach spowolnienia gospodarczego (teoretycznie) popyt na produkty wytwarzane przez podstawowe firmy konsumenckie nie spada. Niektóre artykuły podstawowe, takie jak żywność po obniżonej cenie, alkohol czy tytoń, widzą zwiększony popyt w wolnym czasie gospodarczym. Zgodnie z niecyklicznym charakterem popytu na ich produkty, popyt na te zapasy zwykle zmienia się w podobny sposób. Czytaj dalej, aby dowiedzieć się, dlaczego sektor zszywek historycznie wykazywał niską korelację z całym rynkiem i dlaczego ten sektor historycznie wykazywał niższą zmienność. (Aby zapoznać się z czytaniem, zobacz Zapasy cykliczne a niecykliczne ).

Zszywki oraz podaż i popyt
Każdy, kto podjął podstawową klasę ekonomii, pamięta funkcję C + I + G = PKB, gdzie produkt krajowy brutto (PKB) to agregat konsumpcji, inwestycji (często nazywanych wydatkami biznesowymi) i wydatków rządowych. Skoro więc konsumpcja stanowi tak duży składnik PKB, dlaczego ważenie sektora podstawowych artykułów konsumpcyjnych na amerykańskim rynku akcji wynosi tylko około 10% lub mniej w przeszłości? Najlepszym wyjaśnieniem tego związku jest niecykliczny charakter popytu i zysków tych firm.

Zszywki mają zwykle niską elastyczność cenową popytu. Oznacza to, że popyt na te produkty niewiele się zmienia, gdy ich ceny rosną lub spadają. Nie ma substytutów dla samych produktów; istnieje jednak wiele opcji dokonywania zakupów po niższych cenach wśród dostawców. Daje to dostawcom zszywek niewiele miejsca na podniesienie cen lub zwiększenie popytu na ich produkty. Dostawcy mają jednak możliwość różnicowania swoich produktów pod względem smaku, wyglądu lub rezultatów korzystania z ich produktów. Pozostawia to producentów zszywek we włosach głównych kosztów związanych z wytwarzaniem ich produktów: towarów. (Dowiedz się, w jaki sposób przedmioty codziennego użytku mogą wpływać na twoje inwestycje w towary, które poruszają rynki .)

Jeśli popyt na zszywki konsumenckie niewiele nie rośnie, w jaki sposób producenci lub sprzedawcy zszywek rozwijają swoją działalność, a ostatecznie ceny akcji? Mają kilka opcji:

1. Zmniejszyć koszty
2. Obniż ceny
3. Zróżnicuj swoje produkty.

Redukcja kosztów
Firmy działające na rynku podstawowych artykułów konsumpcyjnych mogą zwiększyć swoje zyski i ostatecznie ceny akcji, zmniejszając koszty. Mogą obniżyć koszty towarów, kupując większe ilości, stosując techniki zabezpieczające, łącząc się z innymi firmami lub kupując je oraz tworząc korzyści skali dzięki integracji poziomej lub integracji pionowej.

Obniżka ceny
Opisaliśmy już zapotrzebowanie na zszywki jako o niskiej elastyczności. Wiemy również, że w przypadku konkurencji to samo pudełko makaronu w sklepie z wyższej półki będzie sprzedawane za więcej niż w sklepie z niższymi segmentami. To zróżnicowanie cen będzie znacznie bardziej widoczne w wolniejszych czasach ekonomicznych, kiedy konsument kieruje się w stronę detalisty z niższej półki cenowej.

Zróżnicowanie produktów
Ta strategia zwiększania popytu jest wykorzystywana przez podstawowe i cykliczne cele biznesu konsumenckiego. Od samochodów po maszynki do golenia, każda firma produkująca produkty konsumenckie stara się wyróżnić swój produkt jako lepszy, aby zwiększyć popyt i dać firmie możliwość kontrolowania ceny produktu.

Możliwości dla inwestorów
Branża artykułów konsumpcyjnych jest stosunkowo mało zaawansowana technologicznie, składa się z towarów o różnych kosztach, ma niską elastyczność i wykazuje mniej wahań popytu niż cykliczne. Jeśli więc ten biznes jest tak nudny, dlaczego ktoś miałby chcieć inwestować w podstawowe produkty konsumenckie?

Jednym z najlepszych powodów jest powolny i stały wzrost. Ponieważ przypływy i odpływy cykli wydatków konsumenckich gwałtownie kołyszą się z gospodarką, podobnie jak zyski cyklicznych firm. Z drugiej strony zszywki mają tendencję do poruszania się w bardziej ustrukturyzowanych wzorach - być może nudnych, ale dla niektórych inwestorów ta względna stabilność jest w sam raz.

Innym powodem zaangażowania kapitału w sektor zszywek są korzyści wynikające z dywersyfikacji wynikające z posiadania tych spółek. Chociaż sam sektor może historycznie stanowić mniej niż 10% całego rynku, korelacja między sektorem a całym rynkiem jest niska. (Dowiedz się, jak zdywersyfikować swój portfel, inwestując w kilka różnych sektorów gospodarki w wprowadzenie do funduszy sektorowych i wyróżnianie funduszy ETF w sektorach).

Sektor zszywek historycznie wykazywał beta 0, 68 i korelację 0, 64. Na tym polega najlepiej strzeżony sekret posiadania podstawowych artykułów konsumpcyjnych: niska korelacja ze wskaźnikiem Standard & Poor's 500 (S&P 500). Wbił się w głowy inwestorów, aby zdywersyfikować swoje portfele akcji za pomocą pakietów akcji, których klasy aktywów mają niskie korelacje, więc dodają obligacje, akcje międzynarodowe, ropę, nieruchomości i złoto. Chociaż działało to historycznie, były czasy, kiedy wszystkie te klasy aktywów wykazywały wyższe korelacje, ponieważ wszystkie spadały, a sektor zszywek utrzymał swoją wartość. To tylko jeden z tych zapasowych piosenkarzy na rynku, który nie zwraca na siebie uwagi, dopóki nie jest za późno.

Wniosek
Można śmiało powiedzieć, że biznes zszywek konsumpcyjnych i inwestowanie w nie jest nudne dla niektórych osób. Zapotrzebowanie na te produkty nie waha się w górę i w dół i nie wykazują krzykliwych cech swoich bliskich krewnych, cyklicznych konsumentów.

Dają one jednak inwestorom możliwość dywersyfikacji w sektor, który jest łatwy do zrozumienia, ma stosunkowo niską beta i niską korelację z całym rynkiem. Więc następnym razem, gdy kupisz maszynkę do golenia, gdy giełda osiągnie obroty ogona, spójrz na firmę, która ją produkuje: może to być dobry moment na zakup akcji.