Jak poruszają się zapasy spółki podczas przejęcia

Kiedy firma nabywa inną spółkę, zazwyczaj cena akcji spółki docelowej rośnie, podczas gdy cena akcji spółki przejmującej spada w krótkim okresie.

Akcje spółki docelowej zwykle rosną, ponieważ firma przejmująca musi zapłacić premię za przejęcie. Przyczyną premii jest to, że akcjonariusze spółki docelowej, którzy muszą zatwierdzić przejęcie, raczej nie zaakceptują przejęcia, chyba że cena akcji jest wyższa niż cena rynkowa. Jeżeli oferta przejęcia odpowiada niższej cenie akcji niż aktualna cena spółki docelowej, obecni właściciele spółki docelowej nie mają zachęty do sprzedaży swoich akcji spółce przejmującej.

Istnieją oczywiście wyjątki, jak w przypadku firmy, która traci pieniądze i ucierpiała cena akcji. Przejęcie może być jedynym sposobem na odzyskanie części inwestycji przez akcjonariuszy. W rezultacie akcjonariusze mogą głosować, aby sprzedać spółkę docelową za niższą cenę niż obecny rynek. Na przykład cel przejęcia może sprzedawać się z dyskontem, jeśli firma ma dużą kwotę zadłużenia i nie jest w stanie go obsłużyć ani uzyskać finansowania z rynków kapitałowych w celu restrukturyzacji zadłużenia.

Co dzieje się z cenami akcji dwóch firm zaangażowanych w przejęcie?

Akcje spółki przejmującej zwykle spadają podczas przejęcia. Ponieważ spółka przejmująca musi zapłacić premię za spółkę docelową, mogła wyczerpać gotówkę lub musiała wykorzystać dużą kwotę długu na sfinansowanie przejęcia. W rezultacie stado może ucierpieć.

Istnieją inne czynniki i scenariusze, które mogą doprowadzić do spadku ceny akcji jednostki przejmującej podczas przejęcia:

• Inwestorzy uważają, że cena przejęcia jest zbyt kosztowna lub premia dla spółki docelowej jest zbyt wysoka
• Burzliwy proces integracji, taki jak kwestie regulacyjne lub problemy związane z integracją różnych kultur w miejscu pracy
• Utrata produktywności z powodu problemów z zarządzaniem
• Dodatkowe zadłużenie lub nieprzewidziane wydatki poniesione w wyniku zakupu

Ważne jest, aby wziąć pod uwagę zarówno krótkoterminowy, jak i długoterminowy wpływ na cenę akcji spółki przejmującej. Jeśli przejęcie przebiegnie bezproblemowo, będzie to korzystne dla spółki przejmującej na dłuższą metę i prawdopodobnie doprowadzi do wyższej ceny akcji.

Zespół zarządzający firmy przejmującej musi właściwie wycenić spółkę docelową podczas przejęcia. Jeśli zespół zarządzający będzie miał problemy z przejściem i integracją lub będzie miał trudności, umowa może w dalszej perspektywie zepchnąć akcje spółki przejmującej.

Na wynos

Ceny akcji potencjalnych spółek docelowych zwykle rosną na długo przed ogłoszeniem fuzji lub przejęcia. Niektórzy inwestorzy kupują akcje na podstawie oczekiwań przejęcia. Pogłoski o fuzjach i przejęciach powodują zmienność cen i mogą być opłacalne. Zmienność jest jednak obosiecznym mieczem, co oznacza, że ​​jeśli pogłoski o przejęciu nie zmaterializują się w transakcji, cena akcji potencjalnej spółki docelowej prawdopodobnie znacznie spadnie.

Otoczenie gospodarcze i nastroje rynkowe odgrywają ważną rolę w tym, czy akcje spółki przejmującej ostatecznie wzrosną po przejęciu i udanej integracji spółki docelowej. Przejęcie może być postrzegane jako uparty widok rynku i branży przez kierownictwo spółki przejmującej. Innymi słowy, jest mało prawdopodobne, aby firma zainwestowała miliardy dolarów w inwestycje w przejęcie, chyba że wierzy w perspektywy długoterminowego wzrostu zysków. Dlatego wzrost fuzji i przejęć jest często postrzegany przez inwestorów jako pozytywny nastrój na rynku.