Jak obliczyć stopień dźwigni operacyjnej?

Stopień dźwigni operacyjnej (DOL) jest miarą stosowaną do oceny, w jaki sposób dochód operacyjny firmy zmienia się po procentowej zmianie sprzedaży. Dźwignia operacyjna firmy obejmuje koszty stałe i koszty zmienne.

Objaśnienie stopnia dźwigni operacyjnej

Stopień dźwigni operacyjnej określa ryzyko operacyjne firmy wynikające ze struktury kosztów stałych i zmiennych. Koszty stałe nie zmieniają się w zależności od produkcji, więc firma nie może ich użyć do dostosowania kosztów operacyjnych w celu wpłynięcia na sprzedaż. Dlatego ryzyko operacyjne wzrasta wraz ze wzrostem udziału kosztów stałych i zmiennych.

Firma o wysokim stopniu dźwigni operacyjnej ma wysokie koszty stałe w stosunku do swoich kosztów zmiennych. Jeśli stopień dźwigni operacyjnej jest wysoki, zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT) podlega zmienności w odniesieniu do procentowej zmiany sprzedaży, wszystkie pozostałe pozostają takie same i odwrotnie. Istnieje kilka wzorów, które można wykorzystać do obliczenia stopnia dźwigni operacyjnej firmy.

Dźwignia operacyjna i zysk

Wskaźnik DOL pomaga analitykom w określeniu wpływu każdej zmiany sprzedaży na zyski firmy. Dźwignia operacyjna mierzy koszty stałe firmy jako procent całkowitych kosztów. Służy do oceny progu rentowności firmy - tam, gdzie sprzedaż jest wystarczająco wysoka, aby pokryć wszystkie koszty, a zysk wynosi zero. Firma o wysokiej dźwigni operacyjnej ma dużą część kosztów stałych - co oznacza, że ​​znaczny wzrost sprzedaży może prowadzić do nadmiernych zmian zysków.

Ponieważ firmy o wyższej dźwigni operacyjnej nie zwiększają proporcjonalnie kosztów, ponieważ zwiększają sprzedaż, mogą przynosić większe przychody operacyjne niż inne firmy. Jednak na firmy o wysokiej dźwigni operacyjnej wpływ mają również złe decyzje kierownictwa i inne czynniki, które mogą powodować straty w dochodach.

Firma o niskiej dźwigni operacyjnej ma dużą część kosztów zmiennych - co oznacza, że ​​zarabia mniej na każdej sprzedaży - ale nie musi tak bardzo zwiększać sprzedaży, aby pokryć niższe koszty stałe.

Większość kosztów stałych występuje niezależnie od wielkości sprzedaży. Jednak dopóki firma osiąga znaczny zysk z każdej sprzedaży i utrzymuje odpowiednią wielkość sprzedaży, koszty stałe są pokrywane i osiągane są zyski.

Obliczanie stopnia dźwigni operacyjnej

Główna formuła stosowana do obliczania stopnia dźwigni operacyjnej dzieli procentową zmianę EBIT przez procentową zmianę sprzedaży. Na przykład EBIT Spółki XYZ wzrósł o 8, 58 procent w latach 2017-2018, a sprzedaż wzrosła o 6, 04 procent w tym samym okresie. Stopień dźwigni operacyjnej pokazano w poniższej tabeli:

Stopień dźwigni operacyjnej można również obliczyć, odejmując zmienne koszty sprzedaży i dzieląc tę ​​liczbę przez sprzedaż minus koszty zmienne i koszty stałe. Na przykład w roku obrotowym zakończonym w 2018 r. Firma A osiągnęła sprzedaż 55, 63 mld USD, koszty stałe w wysokości 11, 28 mld USD i koszty zmienne w wysokości 30 mld USD. Firma B osiągnęła sprzedaż 29, 32 mld USD, koszty stałe 5, 47 mld USD i koszty zmienne 16, 38 mld USD.

Stopień dźwigni operacyjnej Spółki A wynosi (55, 63 mld USD - 30 mld USD) / (55, 63 mld USD - 30 mld USD - 11, 28 mld USD) = 1, 78. Stopień dźwigni operacyjnej Spółki B wynosi (29, 32 mld USD - 16, 38 mld USD) / (29, 32 mld USD - 16, 38 mld USD - 5, 47 mld USD) = 1, 73. Jeżeli obie firmy odnotują 20% wzrost sprzedaży, zyski Firmy A wzrosną o 35, 6%, a zyski Firmy B - o 34, 6%.