Jak rządy zmniejszają dług narodowy

Jakie metody redukcji długu publicznego okazały się najbardziej skuteczne w historii? Odpowiedzi mogą cię zaskoczyć.

Polityka fiskalna i pieniężna to obszary, w których każdy ma swoje zdanie, ale niewiele osób może zgodzić się na dany pomysł. Podczas gdy redukcja zadłużenia i stymulowanie gospodarki są ogólnymi celami większości rządów w gospodarkach rozwiniętych, osiągnięcie tych celów często wymaga taktyk, które wydają się wzajemnie wykluczające, a czasem wręcz sprzeczne.

Emisja długu z obligacji

Weźmy na przykład emisję długu publicznego. Rządy często emitują obligacje w celu pożyczenia pieniędzy. Pozwala im to uniknąć podnoszenia podatków i zapewnia pieniądze na pokrycie wydatków, a jednocześnie stymuluje gospodarkę poprzez wydatki publiczne, teoretycznie generując dodatkowy dochód z podatków od dobrze prosperujących przedsiębiorstw i podatników.

Kluczowe dania na wynos

• Zamiast podnosić podatki, rządy często emitują dług w formie obligacji w celu zebrania pieniędzy.
• W czasach złego samopoczucia finansowego rządy mogą odkupić same wyemitowane obligacje, co było polityką zwaną łagodzeniem ilościowym w USA po kryzysie finansowym w latach 2007–2008.
• Same podwyżki podatków rzadko wystarczają, aby pobudzić gospodarkę i spłacić dług.
• W całej historii istnieją przykłady, w których cięcia wydatków i podwyżki podatków pomogły obniżyć deficyt.
• Ratowanie i spłacanie długów może również pomóc rządowi rozwiązać problem zadłużenia, ale te podejścia mają również znaczące wady.

Wydawanie długów wydaje się logicznym podejściem, ale należy pamiętać, że rząd musi płacić odsetki wierzycielom, aw pewnym momencie pożyczone pieniądze muszą zostać spłacone. Historycznie, emitowanie długów stanowiło bodziec gospodarczy dla różnych krajów, ale sam w sobie poprawa wzrostu gospodarczego nie była szczególnie skuteczna w bezpośredniej redukcji długoterminowego długu publicznego.

Kiedy gospodarka odczuwa ból, jak w okresach wysokiego bezrobocia, rządy mogą również starać się stymulować gospodarkę, kupując same obligacje, które wyemitowały. Na przykład Rezerwa Federalna USA kilkakrotnie wprowadziła luzowanie ilościowe od listopada 2008 r., Który był planem zakupu dużych ilości obligacji rządowych i innych finansowych papierów wartościowych, aby pobudzić wzrost gospodarczy i pomóc w wychodzeniu z kryzysu finansowego w latach 2007-2008.

Wielu ekspertów finansowych popiera taktykę łagodzenia ilościowego w krótkim okresie. Jednak w dłuższej perspektywie wykup własnego długu nie okazał się bardziej skuteczny niż pożyczenie drogi do dobrobytu poprzez emisję obligacji.

Sposoby zmniejszania długów federalnych przez rządy

Manipulacja stopą procentową

Utrzymanie stóp procentowych na niskim poziomie to kolejny sposób, w jaki rządy starają się stymulować gospodarkę, generować dochody podatkowe, a ostatecznie zmniejszyć dług publiczny. Niższe stopy procentowe ułatwiają pożyczanie pieniędzy osobom fizycznym i firmom. Z kolei ci kredytobiorcy wydają te pieniądze na towary i usługi, które tworzą miejsca pracy i dochody podatkowe.

Niskie stopy procentowe były polityką Stanów Zjednoczonych, Unii Europejskiej, Wielkiej Brytanii i innych krajów w czasach kryzysu gospodarczego, z pewnym powodzeniem. Należy zauważyć, że stopy procentowe utrzymywane na poziomie zbliżonym do zera przez dłuższy czas nie okazały się panaceum dla rządów ogarniętych zadłużeniem.

Ustanawianie cięć wydatków

W latach 90. Kanada zmagała się z prawie dwucyfrowym deficytem budżetowym. Wprowadzając głębokie cięcia budżetowe (20% lub więcej w ciągu czterech lat), naród zmniejszył deficyt budżetowy do zera w ciągu trzech lat i zmniejszył swój dług publiczny o jedną trzecią w ciągu pięciu lat. Kanada dokonała tego wszystkiego bez podnoszenia podatków.

Teoretycznie inne kraje mogłyby naśladować ten przykład. W rzeczywistości beneficjenci płaconych przez podatników wydatków często krytykują proponowane cięcia. Politycy są często wybierani z urzędu, gdy ich wyborcy są niezadowoleni z polityki, więc często brakuje im woli politycznej do dokonania niezbędnych cięć. Dziesięciolecia kłótni politycznych o ubezpieczenie społeczne w Stanach Zjednoczonych jest tego najlepszym przykładem, ponieważ politycy unikają działań, które rozgniewałyby wyborców. W skrajnych przypadkach, takich jak Grecja w 2011 r., Protestujący wyszli na ulice, gdy wówczas rządowy czop został wyłączony.

Podnoszenie podatków

Rządy często podnoszą podatki, aby pokryć wydatki. Podatki mogą obejmować federalny, stanowy, aw niektórych przypadkach lokalny podatek dochodowy i podatek od działalności gospodarczej. Inne przykłady obejmują alternatywny podatek minimalny, podatek od grzechu (od alkoholu i wyrobów tytoniowych), podatek od osób prawnych, podatek od nieruchomości, federalną ustawę o składkach ubezpieczeniowych (FICA) oraz podatki od nieruchomości.

Chociaż podwyżki podatków są powszechną praktyką, większość narodów boryka się z dużymi i rosnącymi długami. Prawdopodobnie wyższe poziomy zadłużenia są w dużej mierze spowodowane brakiem cięcia wydatków. Kiedy przepływy pieniężne rosną, a wydatki nadal rosną, zwiększone przychody mają niewielki wpływ na ogólny poziom długu.

Obniżanie długów

Do 1994 r. Szwecja znajdowała się w ruinie finansowej. Jednak pod koniec lat 90. kraj miał zrównoważony budżet dzięki połączeniu cięć wydatków i podwyżek podatków. Dług USA spłacono w latach 1947, 1948 i 1951 pod rządami Harry'ego Trumana. Prezydentowi Dwightowi D. Eisenhowerowi udało się zmniejszyć dług publiczny w 1956 i 1957 r. Oba wydatki i podwyżki podatków odegrały rolę w obu tych działaniach.

Pro-biznesowe i pro-handlowe podejście to kolejny sposób, w jaki narody mogą zmniejszyć obciążenia zadłużenia. Na przykład Arabia Saudyjska zmniejszyła zadłużenie z 80% produktu krajowego brutto w 2003 r. Do zaledwie 10, 2% w 2010 r. Poprzez sprzedaż ropy.

Krajowy pakiet ratunkowy

Zdobywanie bogatych narodów w celu umorzenia długów narodowych lub wręczenia gotówki to strategia, która została zastosowana więcej niż kilka razy. Wiele narodów w Afryce było beneficjentami umorzenia długów. Niestety, nawet ta strategia ma swoje wady.

Na przykład pod koniec lat 80. obciążenie zadłużeniem Ghany zostało znacznie zmniejszone dzięki umorzeniu długów. W 2011 r. Kraj znów jest głęboko zadłużony. Grecja, która otrzymała miliardy dolarów z funduszy ratunkowych w latach 2010-2011, nie była znacznie lepsza po początkowych rundach naparów gotówkowych. Dofinansowanie z USA datuje się na 1792 rok.

Niewypłacalność długu publicznego, który może obejmować bankructwo lub restrukturyzację płatności na rzecz wierzycieli, jest powszechną i często udaną strategią redukcji długu. Korea Północna, Rosja i Argentyna zastosowały tę strategię. Wadą jest to, że kraje stają się coraz trudniejsze i droższe w przyszłości po niewykonaniu zobowiązania.

Kontrowersje z każdą metodą

Cytując Marka Twaina: „Istnieją trzy rodzaje kłamstw: kłamstwa , przeklęte kłamstwa i statystyki”. Nigdzie nie jest to bardziej prawdziwe niż w przypadku długu publicznego i polityki fiskalnej.

Redukcja długów i polityka rządu są niezwykle polaryzującymi tematami politycznymi. Krytycy na każdym stanowisku mają problemy z prawie wszystkimi roszczeniami dotyczącymi redukcji budżetu i zadłużenia, kłócą się o błędne dane, niewłaściwe metodologie, rachunkowość dymu i kopii lustrzanych oraz niezliczone inne problemy. Na przykład, podczas gdy niektórzy autorzy twierdzą, że dług USA nigdy nie spadał od 1961 r., Inni twierdzą, że od tego czasu wielokrotnie spadał. Podobne sprzeczne argumenty i dane na ich poparcie można znaleźć w prawie każdym aspekcie dyskusji na temat redukcji długu federalnego.

22 biliony dolarów

Rekordowy poziom długu publicznego USA osiągnięty w 2019 r.

Chociaż istnieją różne metody stosowane przez kraje w różnym czasie i z różnym powodzeniem, nie ma magicznej formuły redukcji długu, która działałaby równie dobrze dla każdego narodu w każdym przypadku. Podobnie jak cięcia wydatków i podwyżki podatków okazały się sukcesem, niewykonanie zobowiązania działało w kilku krajach (przynajmniej jeśli miarą sukcesu jest redukcja zadłużenia, a nie dobre relacje ze światową społecznością bankową).

Ogólnie rzecz biorąc, być może najlepszą strategią jest strategia Poloniusza z Szekspirowskiego Hamleta, którą poparł Benjamin Franklin, gdy powiedział: „Ani pożyczkobiorca, ani pożyczkodawca”.