Odwrotne ETF mogą podnieść spadający portfel

Jeśli jesteś zainteresowany maksymalizacją zwrotu z inwestycji niezależnie od kierunku rynkowego i zabezpieczeniem swojego portfela przed ryzykiem rynkowym, odwrotne fundusze ETF oferują wygodny sposób na osiągnięcie tych celów.

ETF w ogóle

Fundusze będące przedmiotem obrotu giełdowego (ETF) są podobne do innych pakietowanych produktów inwestycyjnych, takich jak fundusze wspólnego inwestowania, ale z kilkoma istotnymi różnicami. Podobnie jak fundusze wspólnego inwestowania, fundusze ETF mogą zapewniać inwestorom zdywersyfikowany portfel papierów wartościowych zaprojektowany w celu realizacji szerokiego zakresu celów inwestycyjnych. Inne cechy, takie jak dostęp do profesjonalnego zarządzania inwestycjami i ekspozycja na alternatywne klasy aktywów, można osiągnąć, stosując dowolny produkt inwestycyjny.

W przeciwieństwie do funduszy wspólnego inwestowania ETF handlują na giełdach i są stale wyceniane w czasie rzeczywistym, podobnie jak kapitałowe papiery wartościowe. Fundusze ETF idealnie nadają się do zapewnienia inwestorom dostępu do szeregu wyrafinowanych strategii inwestycyjnych niedostępnych w portfelach długoterminowych i innych strategicznie alokowanych programach inwestycyjnych. Podobno można by argumentować, że fundusze ETF znacznie przewyższają fundusze wspólnego inwestowania. To rozróżnienie jest znaczące i zostanie zbadane bardziej szczegółowo poniżej.

Dziś można znaleźć lewarowane i odwrócone ETF związane z praktycznie każdym ważnym wskaźnikiem porównawczym na szerokim rynku, sektorem makroekonomicznym i większością kluczowych grup branżowych. (Aby uzyskać więcej informacji na temat ETF ogólnie, zobacz Wewnętrzne spojrzenie na konstrukcję ETF .)

Unikalna charakterystyka odwrotnych ETF

Pierwsza unikalna cecha odwrotnych ETF jest oczywista: odwrotne ETF szukają wyników inwestycyjnych, które odpowiadają odwrotności (przeciwnej) wartości odniesienia lub indeksu, z którymi są powiązane. Na przykład, ProShares Short QQQ ETF (PSQ) szuka wyników, które odpowiadają odwrotnościom wydajności indeksu Nasdaq 100. Jeśli spodziewasz się pogorszenia koniunktury w Nasdaq 100, po prostu kupisz akcje PSQ.

Inną unikalną cechą jest stosowanie instrumentów pochodnych. Zazwyczaj stosuje się notowane na giełdzie kontrakty futures i opcje na kontrakty futures, swapy i kontrakty forward oraz notowane opcje na poszczególnych papierach wartościowych i indeksach papierów wartościowych. Doradca inwestycyjny ETF będzie handlować instrumentami pochodnymi lub inwestować w instrumenty pochodne, które jego zdaniem zapewnią wyniki określone przez każdy ETF przy użyciu strategii kierunkowych, bezkierunkowych, arbitrażowych, zabezpieczających i innych.

Zwykle kapitał inwestycyjny utrzymywany w zaufaniu prawnym leżącym u podstaw każdego odwrotnego funduszu inwestycyjnego ETF nie jest inwestowany bezpośrednio w papiery wartościowe powiązanych składników indeksu, w przeciwieństwie do długoterminowych funduszy inwestycyjnych typu ETF. Ponadto aktywa, które obecnie nie są inwestowane w instrumenty pochodne lub papiery wartościowe, są często inwestowane w krótkoterminowe instrumenty dłużne i / lub instrumenty rynku pieniężnego. Rentowności związane z tymi instrumentami dłużnymi przyczyniają się do całkowitego zwrotu z portfela i mogą być wykorzystane jako zabezpieczenie (marża) dla otwartych pozycji instrumentów pochodnych.

Szereg odwrotnych funduszy ETF dąży do uzyskania zwrotów będących wielokrotnością wskaźnika lub odwrotności wskaźnika. Na przykład ProShares UltraShort Russell 2000 (TWM) stara się zapewnić zwrot, który odpowiada dwukrotności odwrotności wskaźnika Russell 2000. Fundusze te osiągają ten cel, wdrażając szereg złożonych strategii inwestycyjnych, często obejmujących dźwignię finansową.

Dźwignia może być zaletą lub wadą, w zależności od twojej perspektywy. Dźwignia odwrotnych funduszy inwestycyjnych typu ETF polega na pożyczaniu kapitału inwestycyjnego na pozycje inwestycyjne lub spekulacyjne, które są dość małe w porównaniu z ogólną ekspozycją pozycji na wahania cen i potencjalne nadmierne stopy zwrotu. Te techniki są uważane za agresywne i nie są odpowiednie dla wszystkich inwestorów. (Aby przeczytać więcej, zobacz: Wykorzystane fundusze ETF: czy są dla Ciebie odpowiednie? a jaka jest różnica między zabezpieczaniem a spekulacją? )

Zalety odwrotnych ETF

Inwestowanie w odwrotne ETF jest dość proste. Jeśli jesteś niedźwiedzi na określonym rynku, sektorze lub branży, po prostu kupujesz udziały w odpowiednim ETF. Aby wyjść z pozycji, gdy uważasz, że kryzys się skończył, po prostu złóż zamówienie na sprzedaż. Inwestorzy oczywiście nadal muszą mieć rację w swoich prognozach rynkowych, aby czerpać zyski. Jeśli rynek porusza się przeciwko tobie, ceny akcji spadną.

Ponieważ kupujesz w oczekiwaniu na spowolnienie i nie sprzedajesz niczego krótkiego (doradca ETF robi to w twoim imieniu), konto depozytowe nie jest wymagane. Krótka sprzedaż akcji polega na zaciągnięciu pożyczki od brokera z marżą. W ten sposób unika się kosztów związanych ze sprzedażą krótkich. Udana krótka sprzedaż wymaga dużej umiejętności i doświadczenia. Krótkie rajdy o pokryciu mogą pojawić się znikąd i szybko wymazać zyskowne krótkie pozycje.

W przypadku odwrotnych funduszy ETF inwestorzy nie muszą otwierać kontraktów futures i / lub opcji. Większość firm maklerskich nie zezwala inwestorom na angażowanie się w złożone strategie inwestycyjne obejmujące kontrakty futures i opcje, chyba że inwestor może wykazać się wiedzą i doświadczeniem niezbędnym do zrozumienia ryzyka związanego z tymi strategiami i instrumentami. Ponieważ kontrakty futures i opcje są ograniczone w czasie i szybko tracą na wartości w miarę zbliżania się do wygaśnięcia, możesz mieć rację podczas rozmowy rynkowej, ale nadal tracisz cały lub większość swojego kapitału inwestycyjnego. Dzięki rozprzestrzenianiu się odwrotnych funduszy ETF mniej doświadczonym inwestorom nie wyklucza się ekspozycji na te strategie.

Odwrotne fundusze ETF zapewniają również dostęp do profesjonalnego zarządzania inwestycjami. Niezwykle trudno jest skutecznie handlować opcjami, kontraktami futures, sprzedawać krótko lub spekulować na rynkach finansowych. Dzięki tym funduszom inwestorzy mogą uzyskać ekspozycję na szereg wyrafinowanych strategii handlowych i przekazać część swoich obowiązków związanych z zarządzaniem inwestycjami doradcy inwestycyjnemu nadzorującemu ETF.

Ryzyko związane z odwrotnymi ETF

Dwoma głównymi zagrożeniami związanymi z odwrotnymi funduszami ETF są dźwignia i obowiązki w zakresie zarządzania aktywami .

Dźwignia finansowa: Ponieważ handel instrumentami pochodnymi wiąże się z marżą i tworzeniem dźwigni finansowej, mogą wystąpić pewne niepożądane sytuacje. Pozycje lewarowane z wykorzystaniem dźwigni mogą i wahają się dramatycznie w cenie. Te gwałtowne wahania cen mogą prowadzić do nieefektywnych rynków, powodując niedokładne wyceny pozycji w portfelu ETF. Może to ostatecznie doprowadzić do cen akcji ETF, które nie są dokładnie skorelowane z bazowym wskaźnikiem odniesienia. Ponadto odwrotne wyniki inwestycyjne ETF mogą ostatecznie opóźniać się w wynikach inwestycji bezpośrednio w bazowe papiery wartościowe i instrumenty pochodne. W tych okolicznościach odwrotne inwestowanie w ETF może skutkować niższymi niż oczekiwano ogólnymi stopami zwrotu. Jeśli te instrumenty są integralną częścią ogólnej strategii inwestycyjnej, niższe niż oczekiwano stopy zwrotu mogą utrudnić zdolność do osiągnięcia celów ustalonych na początku planu finansowego.

Obowiązki zarządzania aktywami: Inwestowanie w odwrotne fundusze inwestycyjne typu ETF nie zwalnia inwestora z obowiązku podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych. Decyzję o wejściu i wyjściu z rynków, sektorów i branż należy podjąć na poziomie portfela inwestora. Oznacza to, że ty lub twój doradca finansowy ponosicie tę odpowiedzialność. Jeśli kupisz odwrotny ETF, a rynek powiązany z twoim funduszem wzrośnie, stracisz pieniądze. Jeśli fundusz jest lewarowany, możesz doświadczyć dramatycznych strat. Pogorszenie koniunktury i bessy są zupełnie inne niż rynki wschodzące. Ty i / lub twój doradca powinniście być w stanie podejmować decyzje inwestycyjne na czas i wdrażać odpowiednie techniki zarządzania ryzykiem. (Aby dowiedzieć się więcej o problemach, które mogą się pojawić, przeczytaj 5 błędów ETF, których nie powinieneś przeoczyć ).

Cele inwestycyjne z wykorzystaniem odwrotnych funduszy ETF

Odwrotne ETF mogą być wykorzystywane do otwierania pozycji spekulacyjnych na rynkach, sektorach lub branżach - lub mogą być stosowane w kontekście portfela inwestycyjnego. Idealnie nadają się do strategii zaprojektowanych w celu zwiększenia wydajności strategicznie przydzielonego portfela, który jest zwykle zaprojektowany w celu osiągnięcia określonego celu (akumulacja na emeryturę, darowizny itp.), A nie osiągania lepszych wyników na rynku. W połączeniu z długofalowymi strategiami stosowanymi w konwencjonalnych funduszach inwestycyjnych i funduszach inwestycyjnych odwrotne fundusze typu ETF mogą zwiększyć zwroty poprzez obniżenie ogólnej korelacji portfela z tradycyjnymi rynkami kapitałowymi. Takie podejście faktycznie zmniejsza ogólne ryzyko portfela i zapewnia wyższe zwroty skorygowane o ryzyko.

Odwrotne ETF można również wykorzystać do zabezpieczenia ekspozycji portfela na ryzyko rynkowe. Zarządzający portfelem może łatwo kupić odwrotne akcje ETF zamiast zlikwidować poszczególne papiery wartościowe lub „trzymać i mieć nadzieję”, które mogą być bolesne i kosztowne. (Aby uzyskać więcej informacji na temat funduszy w obrocie giełdowym i swojego portfela, zobacz 3 kroki do opłacalnego portfela ETF .)