Czy możliwe jest uzyskanie dodatnich przepływów pieniężnych i ujemnego dochodu netto?

Tak, są chwile, w których firma może mieć dodatnie przepływy pieniężne, jednocześnie zgłaszając ujemny dochód netto. Najpierw jednak musimy zbadać, w jaki sposób przepływy pieniężne i dochód netto odnoszą się do siebie.

Dochód netto

Zysk netto to zysk wypracowany przez firmę lub dochód pozostały po odjęciu wszystkich wydatków. Zysk netto jest powszechnie nazywany dolną linią, ponieważ znajduje się na dole rachunku zysków i strat.

Dochód netto oblicza się, odejmując koszty prowadzenia działalności, w tym wydatki, podatki, amortyzację i odsetki od zadłużenia od przychodów ogółem.

Przepływ środków pieniężnych

Przepływ środków pieniężnych jest kwotą netto środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych w transakcjach wchodzących i wychodzących ze spółki w danym okresie. Jeśli firma ma dodatnie przepływy pieniężne, oznacza to, że aktywa płynne firmy rosną. Jeśli firma jest płynna, ma większe prawdopodobieństwo spłaty długów, wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy i kosztów operacyjnych. Przepływy pieniężne są raportowane na rachunku przepływów pieniężnych, który pokazuje, skąd pochodzą środki pieniężne i jak są wydawane.

Przykład dodatnich przepływów pieniężnych i ujemnego dochodu netto

Poniżej znajduje się rachunek przepływów pieniężnych dla JC Penney Inc. (JCP) na dzień 5 maja 2018 r.

Zysk netto jest przenoszony z rachunku zysków i strat i stanowi punkt wyjścia do obliczenia przepływów pieniężnych. Od kwoty dochodu netto transakcje gotówkowe za dany okres są dodawane lub odejmowane.

• JC Penney miał ujemny dochód (lub stratę) netto za okres 78 milionów dolarów, zaznaczony na czerwono.
• Jednak na dole wyciągu, wyróżnionego na zielono, firma odnotowała dodatnią pozycję gotówkową w wysokości 181 milionów USD.

Jak to możliwe?

• Widzimy zaznaczone na niebiesko, że JC Penney otrzymał napływ środków pieniężnych z pożyczek kredytu wraz z dodatkowymi środkami pieniężnymi z nowego długu długoterminowego.
• Innymi słowy, firma nadal odnotowała stratę za ten okres, ale otrzymała wystarczającą ilość gotówki z pożyczki, aby zrównoważyć stratę i stworzyć dodatnie przepływy pieniężne.

Pamiętaj, że rachunek przepływów pieniężnych pokazuje tylko pozycję gotówkową firmy. To nie jest miara rentowności. Firma może nadal zaksięgować stratę w swojej codziennej działalności, ale ma dostępne środki pieniężne lub wpływy pieniężne z powodu różnych okoliczności.

Deprecjacja

Amortyzacja to metoda księgowa polegająca na alokacji kosztu środka trwałego przez okres jego użytkowania. Amortyzacja uwzględnia spadki wartości środka trwałego i rozkłada jego koszt na lata użytkowania tego środka trwałego. Amortyzacja pomaga firmom uniknąć ogromnego odliczenia w roku zakupu składnika aktywów, umożliwiając firmom uzyskiwanie przychodów z tego składnika aktywów.

Zysk netto oblicza się poprzez odjęcie kosztów firmy, a amortyzacja jest jednym z tych kosztów. Ponieważ jednak amortyzacja jest miarą księgową, nie jest to wydatek gotówkowy. W rezultacie koszt amortyzacji jest dodawany z powrotem do rachunku przepływów pieniężnych podczas obliczania przepływów pieniężnych firmy.

Jeśli firma ma stratę netto za ten okres i dużą kwotę amortyzacji dodana z powrotem do rachunku przepływów pieniężnych, firma może odnotować dodatnie przepływy pieniężne, jednocześnie rejestrując stratę za ten okres.

Sprzedaż aktywów

Jeżeli firma sprzedaje składnik aktywów lub jego część w celu pozyskania kapitału, wpływy ze sprzedaży stanowiłyby dodatek do środków pieniężnych za ten okres. W rezultacie firma może ponieść stratę netto, rejestrując dodatnie przepływy pieniężne ze sprzedaży składnika aktywów; jeżeli wartość składnika aktywów przekroczyła stratę za dany okres.

Naliczone koszty

Naliczone wydatki mogą wystąpić, gdy firma rejestruje koszt zakupu składnika aktywów, ale nie musi go ponosić do następnego okresu. Wydatki są rejestrowane w momencie ich poniesienia, a nie w momencie zapłaty. Na przykład firma może odnotować znaczny wydatek w czwartym kwartale, ale nie poniesie nakładów pieniężnych do następnego roku, kiedy faktura zostanie zapłacona. W rezultacie; spółka może odnotować stratę netto w czwartym kwartale, utrzymując jednocześnie dodatnią pozycję gotówkową.

Analizując sprawozdania finansowe firmy, należy przeanalizować wszystkie aspekty jej sytuacji finansowej, w tym dochód netto i przepływy pieniężne. Tylko poprzez kompleksową analizę wszystkich sprawozdań finansowych inwestorzy mogą podjąć świadomą decyzję.