Akcje McDonald's: Analiza struktury kapitału (MCD)

Kapitał to środki pieniężne uzyskane w drodze finansowania. Dwa podstawowe sposoby finansowania działalności przez przedsiębiorstwa to zadłużenie i kapitał własny. W zależności od charakteru działalności niektóre firmy mogą wymagać większego zadłużenia niż kapitału własnego i odwrotnie. Kapitał jest kluczowym elementem rosnących operacji biznesowych. Dzięki temu wszystko płynie, zapewniając pracownikom i dostawcom wynagrodzenie na czas. To powiedziawszy, pozyskiwanie kapitału nie jest przeznaczone tylko dla firm przeżywających ciężkie czasy. Kapitał jest także wymagany przez odnoszące sukcesy firmy, które chcą zastosować strategię wzrostu akwizycji. Firmy wykorzystują również dług do wykupu akcji lub wypłaty dywidendy.

Analitycy mają różne poglądy na temat wykorzystania długu do odkupu akcji spółki. Niektórzy uważają, że jest to dobre wykorzystanie długu przy niskich stopach procentowych, podczas gdy inni uważają, że firmy zaciągnęły zbyt wiele długów z powodu przedłużającego się okresu niskich stóp procentowych. Chociaż w zadłużeniu nie ma nic złego, zwłaszcza na optymalnych poziomach, zbyt duża jego część może znacznie zwiększyć ryzyko związane z zyskami firmy. Dlatego analitycy analizują trendy w zakresie miar kapitalizacji rynkowej, kapitalizacji zadłużenia i wartości przedsiębiorstw, aby ocenić strukturę kapitałową McDonald's Corporation (NYSE: MCD). Każdy środek zapewnia wgląd w strukturę kapitału McDonald's w porównaniu do innych firm z branży fast food, szczególnie tych, które posiadają nieruchomości.

Kapitalizacja kapitału własnego

Akcje McDonald's były sprzedawane po cenie około 165 USD w III kwartale 2018 r. Liczba pozostałych akcji spadła z 1, 0 mld w grudniu 2014 r. Do 0, 78 mld w 2018 r., Podczas gdy kapitalizacja rynku wzrosła z 90, 2 mld USD w 2014 r. Do 127, 5 mld USD w 2018 r. Jest to ideał sytuacja dla inwestorów, ponieważ oznacza to, że wartość rynkowa kapitału spółki wzrosła, ale jakim kosztem? Całkowite zadłużenie prawie podwoiło się w tym samym okresie, kiedy wzrosła kapitalizacja rynkowa. Wzrost wynika z emisji obligacji. Zadłużenie z tytułu obligacji wzrosło o około 12, 0 mld USD, z 16, 7 mld USD w 2014 r. Do 29 mld USD w 2018 r. Jednocześnie firma odkupiła dziesiątki milionów akcji w ramach programu skupu akcji, co zmniejszyło całkowitą liczbę akcji pozostających w obrocie.

Trendy w wartości przedsiębiorstw

Wartość przedsiębiorstwa (EV), znaną również jako cena przejęcia, oblicza się poprzez dodanie wartości rynkowej akcji zwykłych do wartości rynkowej preferowanego kapitału własnego, wartości rynkowej zadłużenia i udziałów mniejszościowych, a następnie odjęcie środków pieniężnych i inwestycji. W przeciwieństwie do kapitalizacji rynkowej, która uwzględnia jedynie cenę i zaległe akcje, wartość przedsiębiorstwa uwzględnia kapitał dłużny spółki.

MCD ma wartość przedsiębiorstwa w wysokości 156 miliardów USD na trzeci kwartał 2018 roku, w porównaniu do kapitalizacji rynkowej wynoszącej 127, 5 miliarda USD. Różnica między nimi to zadłużenie firmy, którego wartość wynosi nieco poniżej 29 miliardów dolarów, oraz gotówka firmy, która jest wyceniana na 2, 5 miliarda dolarów. W 2018 r. Gotówka jest w przybliżeniu na tym samym poziomie, co w 2014 r.

Dolna linia

Pomimo wzrostu zadłużenia wartość przedsiębiorstwa MCD znacznie wzrosła. Jest tak, ponieważ dług został wykorzystany na spłatę miliardów dolarów w ramach wykupu akcji i miliardów w postaci dywidend wypłaconych inwestorom. Nie oznacza to jednak, że McDonald's ma zbyt duże kapitały lub ma kłopoty. Oznacza to, że cena pieniądza jest nadal bardzo niska, a firmy takie jak McDonald's wykorzystują ten tani kapitał do odkupywania akcji i wypłacania dywidend, siedząc przy dużych ilościach gotówki. Zadłużenie znacznie wzrosło w 2018 r. W porównaniu do 2014 r., Ale stopy zadłużenia są nadal tak niskie, że stopa przeszkód wymagana do uzyskania rentowności inwestycji w akcje jest minimalna. Firmy takie jak MCD, które uważają, że ich akcje wzrosną w przyszłości, postrzegają zakup akcji z wykorzystaniem taniego długu jako dobrą inwestycję. Niestety, tylko czas pokaże, czy jest to dobra strategia inwestycji kapitałowych. Inwestycje są dobre, dopóki nie są.