Michael Milken
Michael Milken jest filantropem i obecnym przewodniczącym non-profit think tank o nazwie Milken Institute. W latach 80. Milken był dyrektorem banku inwestycyjnego Drexel Burnham Lambert i wykorzystywał obligacje śmieciowe o wysokiej rentowności do finansowania przedsiębiorstw oraz fuzji i przejęć. Milken zgromadził ogromną osobistą fortunę i został oskarżony w 1989 r. Przez wielką federalną ławę przysięgłych i ostatecznie spędził prawie dwa lata w więzieniu po przyznaniu się do winy za oszustwa związane z papierami wartościowymi. Podczas gdy jest on uważany za założyciela rynku długu o wysokiej stopie zwrotu, został dożywotnio zbanowany w branży papierów wartościowych.
Kluczowe dania na wynos
- Michael Milken jest filantropem i obecnym przewodniczącym non-profit think tank o nazwie Milken Institute.
- Dołączył do Drexel Burnham Lambert w 1969 roku i zaczął handlować obligacjami o wysokiej stopie zwrotu, co przyniosło mu przydomek Junk Bond King w latach 80.
- Milken został oskarżony i spędził prawie dwa lata w więzieniu po przyznaniu się do winy za oszustwa związane z papierami wartościowymi.
- Milken został dożywotnio zablokowany w branży papierów wartościowych.
Zrozumienie Michaela Milkena
Milken dołączył do Drexela Burnhama Lamberta w 1969 roku. W tym czasie z firmą zaczął handlować wysokodochodowymi obligacjami, które zyskały mu przydomek Junk Bond King w latach 80. Obligacje te zapewniają bardzo potrzebny kapitał firmom, które niekoniecznie mają łatwy dostęp do kredytu. Podczas swojej pracy w firmie był w stanie zebrać ogromną ilość pieniędzy z pokaźnej bazy zainteresowanych inwestorów. To pozwoliło mu w końcu rozwinąć dział obligacji o wysokiej rentowności. W szczytowym momencie swojego sukcesu Milken zarabiał od 200 milionów do 550 milionów dolarów rocznie.
24 kwietnia 1990 r. Milken przyznaje się do pięciu zarzutów technicznych dotyczących naruszenia przepisów dotyczących papierów wartościowych. Został skazany na 10 lat więzienia federalnego, ale został zwolniony po dwóch latach za dobre zachowanie. Został również ukarany grzywną w wysokości 600 milionów dolarów. Od czasu uwolnienia Milken przerabia swój wizerunek i próbuje ułaskawić zarzuty, które przyznał się do niego w 1990 r.
Po zwolnieniu z więzienia pracował jako konsultant strategiczny. Było to sprzeczne z jego zawieszeniem, a za te działania został ukarany grzywną w wysokości 42 milionów dolarów. W 1993 r. U Milkena zdiagnozowano raka prostaty. Od tego czasu poświęcił wiele swojego czasu i środków na poszukiwanie lekarstwa na tę chorobę.
Po zwolnieniu z więzienia Milken został ukarany grzywną za pracę jako konsultant, co stanowi naruszenie jego zawieszenia.
Według Forbesa wartość netto Milkena szacuje się na 3, 7 mld USD na wrzesień 2019 r. Był współzałożycielem non-profit Milken Family Foundation, a także Milken Institute, think tanku gospodarczego, który organizuje konferencje dotyczące zdrowia, polityki, mediów i kultury.
Uwagi specjalne
Na początku swojej kariery Milken widział okazję do wykorzystania obligacji śmieciowych, znanych również jako obligacje wysokodochodowe. Widział sposób, w jaki inwestorzy mogą uzyskać wysokie zwroty - z uwzględnieniem ryzyka - kupując obligacje emitowane przez spółki o niskim ratingu kredytowym w porównaniu z nabywaniem obligacji od spółek z ratingiem AAA. W tym czasie dostępność takich obligacji była ograniczona, a Milken oczekiwał, że popyt szybko przewyższy podaż dla tej okazji inwestycyjnej. Firma, w której pracował, Drexel Burnham Lambert, podjęła starania o gwarantowanie większej liczby śmieciowych obligacji, przekonując takie firmy do ich emisji.
Firmy, o których mowa, mogły być na wczesnym etapie rozwoju lub w inny sposób nie miały ustalonej pozycji. Ich niski rating kredytowy niekoniecznie był skutkiem złej kondycji finansowej, ale raczej z braku obszernych osiągnięć, na których opierałyby się ich oceny wiarygodności kredytowej. Takie okoliczności zwykle występują w nowych i powstających branżach. Z punktu widzenia spółek emisja obligacji była sposobem na potencjalny dostęp do większego kapitału, którego w przeciwnym razie nie mieliby okazji zdobyć. Wysiłki Milkena w Drexel Burnham są przypisywane uruchomieniu tego rynku.
W miarę wzrostu rynku obligacji śmieciowych Milken starał się utrzymać dominującą pozycję w tym sektorze, a niektóre jego wysiłki doprowadziły do zaangażowania się w działalność gospodarczą, która ostatecznie doprowadziła do jego aresztowania i skazania za oszustwo związane z papierami wartościowymi.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.