Zamień przewidywania stawek
Swap przewidywania stóp procentowych to strategia handlu obligacjami, w której inwestor wymienia składniki swojego portfela obligacji w oczekiwaniu na oczekiwane zmiany stóp procentowych. Swapy przewidywania stóp procentowych mają charakter spekulacyjny, ponieważ zależą od przewidywanych zmian stóp procentowych.
Najczęstszą formą swapu przewidywania stóp procentowych jest wymiana obligacji o krótkim terminie zapadalności w zamian za obligacje o długim terminie zapadalności w oczekiwaniu na niższe stopy procentowe. I odwrotnie, inwestorzy będą również wymieniać obligacje o długim terminie zapadalności na obligacje o krótkim terminie zapadalności, jeśli uważają, że stopy procentowe wzrosną.
Kluczowe dania na wynos
- Swapy przewidywania stóp procentowych polegają na wymianie obligacji, aby zmaksymalizować lub zminimalizować ich wrażliwość na przyszłe zmiany stóp procentowych.
- Strategia ta jest z natury spekulatywna, ponieważ wymaga od tradera przewidywania zmian stóp procentowych.
- Opiera się na fakcie, że ceny obligacji są odwrotnie skorelowane ze stopami procentowymi oraz że niektóre rodzaje obligacji są bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych niż inne.
Zrozumienie zamiany stawek antycypacyjnych
Swapy przewidywania stóp procentowych opierają się na tym, że ceny obligacji zmieniają się w kierunku przeciwnym do stóp procentowych. Wraz ze wzrostem stóp procentowych cena istniejących obligacji spada, ponieważ inwestorzy mogą kupować nowe obligacje po wyższych stopach procentowych. Z drugiej strony ceny obligacji rosną wraz ze spadkiem stóp procentowych, ponieważ istniejące obligacje stają się bardziej rentowne niż nowe.
Ogólnie rzecz biorąc, obligacje o długim terminie zapadalności, takim jak 10 lat, są bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych. Dlatego cena takich obligacji będzie rosła szybciej, jeśli stopy procentowe spadną, i spadnie szybciej, jeśli stopy procentowe wzrosną. Obligacje o krótkim terminie zapadalności są mniej wrażliwe na zmiany stóp procentowych.
Z tych powodów posiadacze obligacji, którzy chcą spekulować na temat spodziewanych zmian stóp procentowych, mogą zrestrukturyzować swoje portfele, aby utrzymać więcej obligacji o długim terminie wymagalności niż obligacji o krótkim terminie wymagalności lub odwrotnie. W szczególności mogą zamienić swoje obligacje o długim terminie wykupu na obligacje o krótkim terminie wykupu, jeśli spodziewają się spadku stóp procentowych, i postępować odwrotnie, jeśli spodziewają się wzrostu stóp procentowych.
Przykład zamiany przewidywania stawek w świecie rzeczywistym
Inwestorzy używają słowa „czas trwania” w odniesieniu do wrażliwości obligacji na zmiany stóp procentowych. Ogólnie rzecz biorąc, obligacje o dłuższym czasie trwania będą odczuwać szybsze spadki cen wraz ze wzrostem stóp procentowych, a odwrotnie - w przypadku obligacji o krótszym czasie trwania.
Dane dotyczące czasu trwania poszczególnych obligacji można łatwo uzyskać za pomocą internetowych platform transakcyjnych. Dlatego inwestorzy, którzy chcą spekulować na temat zmian stóp procentowych w obligacjach, mogą szukać obligacji o szczególnie wysokim lub niskim okresie trwania.
Oprócz wspomnianego powyżej wpływu terminu zapadalności, innym czynnikiem wpływającym na wrażliwość obligacji na zmiany stóp procentowych jest wielkość płatności kuponowych związanych z obligacją. Ogólnie rzecz biorąc, obligacje o większych płatnościach kuponowych będą mniej wrażliwe na zmiany stóp procentowych, a obligacje o mniejszych płatnościach kuponowych będą bardziej wrażliwe. Dlatego inwestor mający nadzieję na zakup obligacji o wysokiej wrażliwości na zmiany stóp procentowych może szukać obligacji o długim terminie wykupu z niewielkimi płatnościami kuponowymi.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.