Odwracalna obligacja zwrotna (RCB)
Odwracalna obligacja zamienna (RCB) to obligacja, którą można zamienić na gotówkę, dług lub kapitał własny według uznania emitenta w ustalonym dniu. W dniu wykupu emitent ma możliwość wykupienia obligacji w gotówce lub dostarczenia określonej liczby akcji.
Zrozumienie obligacji zwrotnej (RCB)
Obligacja zamienna ma wbudowaną opcję kupna, która daje posiadaczom obligacji prawo do zamiany swoich obligacji na akcje w określonym czasie dla określonej liczby akcji spółki emitującej. Rentowność obligacji zamiennych jest zazwyczaj niższa niż rentowność podobnego obligacji bez opcji zamiennych, ponieważ opcja wbudowana daje posiadaczowi obligacji dodatkowe korzyści. Innym rodzajem obligacji z wbudowaną opcją konwersji jest obligacja odwracalna.
Odwracalna obligacja zamienna (RCB) ma wbudowaną opcję sprzedaży, która daje pożyczkobiorcy lub emitentowi obligacji prawo do zamiany kwoty głównej obligacji na akcje w określonym dniu. Opcja, jeżeli zostanie wykonana, umożliwia emitentowi „wystawienie” obligacji obligatariuszom w ustalonym terminie dla istniejącego zadłużenia lub akcji spółki bazowej. Spółka bazowa nie musi być w żaden sposób powiązana z działalnością emitenta. W rzeczywistości może istnieć więcej niż jedna akcja bazowa, od spółek o małej kapitalizacji do spółek o dużej kapitalizacji, powiązanych z obligacjami odwracalnymi.
Termin zapadalności i dochód
Papiery wartościowe RCB mają zazwyczaj krótsze terminy do wykupu i wyższą rentowność niż większość innych obligacji ze względu na ryzyko dla inwestorów, którzy mogą być zmuszeni do wykupu swoich obligacji na papiery wartościowe w spółce, która ma lub oczekuje się, że znacznie spadnie. Kupon powyżej rynku jest wypłacany miesięcznie lub kwartalnie. Oprócz wspomnianego kuponu wypłacanego okresowo, w terminie zapadalności inwestor otrzymuje albo 100% kwoty początkowej kapitału inwestycyjnego w gotówce, albo w zamian za pełną płatność gotówkową, w zależności od płatności gotówkowej, dostarczana jest z góry określona liczba akcji instrumentu bazowego. wydajność połączonego zasobu.
Inwestorzy RCB nie uczestniczą w żadnym wzroście wartości aktywów bazowych. Zamiast tego, w zamian za wyższe płatności kuponowe w okresie obowiązywania obligacji, obligatariusze faktycznie dają emitentowi opcję sprzedaży aktywów bazowych. Jeżeli cena instrumentu bazowego związanego z obligacją spadnie poniżej z góry określonej ceny, często określanej jako poziom domniemany, emitent obligacji skorzysta z prawa do spłaty kapitału za pomocą szeregu akcji spółki, a nie za gotówkę . W przypadku, gdy akcje są dostarczane w formie spłaty, wartość akcji będzie niższa niż pierwotnie zainwestowana kwota, ponieważ akcje są w spółce, która ma tendencję spadkową.
Jeżeli wartość aktywów bazowych pozostaje powyżej poziomu domniemanego, obligatariusze otrzymują wysoką wypłatę kuponu za okres użytkowania inwestycji w obligacje i zwrot pełnej kwoty głównej w gotówce. Jest to zazwyczaj najlepszy scenariusz dla inwestora z odwracalnymi obligacjami zamiennymi.
Odwracalne obligacje zamienne są popularne wśród europejskich emitentów. Przykładem odwracalnej obligacji zamiennych jest obligacja, której termin zapadalności wynosi dwa lata i która umożliwia emitentowi obligacji - powiedzmy, bankowi europejskiemu - wykupienie obligacji według własnego uznania w akcjach danego niebieskiego mikroukładu przed terminem zapadalności. RCB mają wysoką wydajność około 8 do 30%.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.