ROE vs ROCE: Różnica

Wskaźniki finansowe zwrotu z kapitału (ROE) i zwrotu z zaangażowanego kapitału (ROCE) są cennymi narzędziami do pomiaru wydajności operacyjnej firmy i wynikającego z niej potencjału przyszłego wzrostu wartości. Często stosuje się je razem, aby uzyskać pełną ocenę wyników finansowych.

Zwrotu z kapitału

ROE jest procentowym wyrażeniem dochodu netto firmy, ponieważ jest zwracany jako wartość dla akcjonariuszy. Ta formuła umożliwia inwestorom i analitykom alternatywną miarę rentowności spółki i oblicza efektywność, z jaką firma generuje zysk, wykorzystując środki zainwestowane przez akcjonariuszy.

ROE określa się za pomocą następującego równania:

ROE = dochód netto ÷ kapitał własny ROE = \ text {dochód netto} \ div \ text {kapitał własny} ROE = dochód netto ÷ kapitał własny

W odniesieniu do tego równania dochód netto składa się z zarobków uzyskanych w ciągu roku, pomniejszonych o wszystkie koszty i wydatki. Obejmuje wypłaty dokonywane na rzecz preferowanych akcjonariuszy, ale nie dywidendy wypłacane zwykłym akcjonariuszom (a ogólna wartość kapitału własnego z wyłączeniem akcji uprzywilejowanych). Zasadniczo wyższy wskaźnik ROE oznacza, że ​​firma bardziej efektywnie wykorzystuje pieniądze swoich inwestorów w celu poprawy wyników firmy i pozwala jej rosnąć i rozwijać się, aby generować coraz większe zyski.

Jedna z uznanych słabości ROE jako miary wyników polega na tym, że nieproporcjonalny poziom zadłużenia firmy skutkuje mniejszą wartością bazową kapitału własnego, co powoduje wyższą wartość ROE nawet przy bardzo skromnej kwocie dochodu netto. Dlatego najlepiej jest spojrzeć na wartość ROE w porównaniu z innymi miernikami efektywności finansowej.

Zwrot z zaangażowanego kapitału

Ocena ROE jest często łączona z oceną współczynnika ROCE. ROCE oblicza się według następującego wzoru:

ROCE = EBITcapital zatrudniony gdzie indziej: EBIT = zysk przed odsetkami i podatkami \ początek {wyrównany} i ROCE = \ frac {EBIT} {\ text {zaangażowany kapitał}} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & EBIT = \ text {zarobki przed odsetkami i podatkami} \\ \ end {wyrównany} ROCE = zaangażowany kapitał EBIT gdzie: EBIT = zysk przed odsetkami i podatkami

ROE bierze pod uwagę zyski z kapitału własnego, ale ROCE jest podstawową miarą tego, jak skutecznie firma wykorzystuje cały dostępny kapitał do generowania dodatkowych zysków. Można go dokładniej przeanalizować za pomocą ROE, zastępując zysk netto EBIT w obliczeniach ROCE.

ROCE działa szczególnie dobrze, gdy porównuje wyniki firm w sektorach kapitałochłonnych, takich jak usługi komunalne i telekomunikacyjne, ponieważ w przeciwieństwie do innych fundamentów, ROCE bierze również pod uwagę długi i inne zobowiązania. Stanowi to lepsze wskazanie wyników finansowych dla firm o znacznym zadłużeniu.

Aby uzyskać lepszy obraz ROCE, konieczne mogą być korekty. Firma może czasami trzymać pod ręką gotówkę, która nie jest wykorzystywana w działalności. W związku z tym może być konieczne odjęcie od liczby zatrudnionego kapitału, aby uzyskać dokładniejszą miarę ROCE.

Długoterminowy ROCE jest również ważnym wskaźnikiem wydajności. Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy faworyzują firmy o stabilnej i rosnącej liczbie ROCE w stosunku do firm, w których ROCE jest niestabilny z roku na rok.