Roubini: To wywoła kolejny kryzys

Nouriel Roubini stał się znaną marką na arenie finansów i ekonomii ponad dziesięć lat temu dzięki swoim ostrzeżeniom o nadchodzącym globalnym kryzysie finansowym. Wiele jego obaw przejawiało się jako doskonała burza nadmiernych pożyczek, nadmierna dźwignia finansowa i wzajemne powiązania systemu finansowego - wszystko to razem jako historyczny kryzys finansowy, który doprowadził do bolesnej recesji w 2008 i 2009 roku. Profesor ekonomii z NYU, który został nazwany „Dr. Zagłada mediów ( choć nigdy nie odnosi się w ten sposób do siebie ) widzi skutki kolejnego kryzysu, który wybuchnie do 2020 r. W dniu 11 września 2018 r. W Financial Times, Roubini i partner badawczy Brunello Rosa, ekonomista LSE, z którym Roubini prowadzi firmę badawczą, nakreślił te czynniki. Należą do nich: spowolnienie wzrostu gospodarczego, niewłaściwe bodźce fiskalne, tarcia handlowe, które mogą przerodzić się w wojny handlowe, polityka wewnętrzna i pieniste ceny aktywów.

Spowolnienie wzrostu gospodarczego

Podczas gdy USA i inne kraje obecnie cieszą się wzrostem gospodarczym, Roubini i Rosa piszą, że amerykański bodziec gospodarczy, który sprzyjał temu wzrostowi, zniknie, a niewielki opór fiskalny obniży wzrost poniżej 2 procent. Dwaj ekonomiści twierdzą, że Fed będzie musiał zaostrzyć politykę fiskalną, podnosząc stopy do około 3, 5 procent na początku 2020 r., Przeciwności wzrostu gospodarczego znikną całkowicie. W połączeniu z normalizacją postaw politycznych w innych głównych gospodarkach światowych doprowadzi to do słabszej ekspansji i wyższej inflacji.

Handluj „tarciami”

Obecne tarcia handlowe między USA, Chinami, Europą i naszymi partnerami NAFTA są tym, co Roubini nazywa „… symptomami o wiele głębszej rywalizacji o światowe przywództwo w zakresie technologii przyszłości”. Roubini i Rosa przytaczają ograniczenia dotyczące bezpośrednich inwestycji zagranicznych i technologii transfery, a także ograniczenia migracji, które mogą pomóc krajom ze starzejącą się populacją.

Chiny i Europa

Poza bieżącymi potyczkami handlowymi z USA i wewnątrz UE, Roubini i Rosa ostrzegają, że w szczególności Chiny będą powoli radzić sobie z nadwyżką zdolności produkcyjnych i nadmierną dźwignią. Chiny od lat poprawiają silniki wzrostu gospodarczego i wyznaczyły niezwykle wysokie cele w zakresie rozwoju technologicznego i wydajności. Spowolnienie wzrostu w tym regionie lub wśród jego partnerów handlowych może stanowić poważne wyzwanie dla potęgi gospodarczej. Tymczasem Europa doświadcza napięć handlowych na kontynencie i niepokojów politycznych w wielu krajach. Stracił impet gospodarczy, co Roubini i Rosa uważają za kontynuowane, gdy Europejski Bank Centralny próbuje cofnąć niekonwencjonalną politykę.

Ceny aktywów piankowych

Roubini i Rosa widzą powtórzenie tego samego utworu, który odegrał rolę w kryzysie finansowym 2008-09. Przytaczają wysokie wyceny amerykańskich akcji, których wskaźnik P / E wynosi 50 procent powyżej średnich historycznych. Przytaczają także wysokie ceny nieruchomości w USA i na całym świecie, a także kredyty o wysokiej stopie zwrotu. Ponieważ ceny tych instrumentów inwestycyjnych wzrosły, rentowności obligacji skarbowych pozostały zbyt niskie. Widzą przeszacowanie ryzykownych aktywów do połowy 2019 r. W oczekiwaniu na szersze spowolnienie w 2020 r.

atut

Roubini i Rosa postrzegają prezydenta USA jako antagonistę i główny czynnik ryzyka w kolejnym kryzysie. Przytaczają jego ataki na Rezerwę Federalną, nawet gdy wzrost gospodarczy wynosi około 4 procent, i zastanawiają się, jak zareaguje, gdy wzrost spadnie poniżej 1 procent i nastąpi utrata miejsc pracy. Obawiają się, że zamiast atakować problem, Trump stworzy kryzys w polityce zagranicznej, aby odwrócić uwagę. Ponieważ jesteśmy już w wojnie handlowej z Chinami, a USA raczej nie zaatakują uzbrojonej w broń nuklearną Korei Północnej, postrzegają Iran jako potencjalny cel. Piszą, że wynik „… wywołałby stagflacyjny szok geopolityczny (jak w) 1973, 1979 i 1990 r. Prowadzący do gwałtownego wzrostu cen ropy…”

Bez względu na to, czy uważasz, że którykolwiek z tych czynników pojawi się w nadchodzących latach, nie można ignorować osiągnięć Roubini w identyfikowaniu elementów przeszłych kryzysów.