Huśtawka o wojnie handlowej trwa, gdy pojawia się niepokój narodowy

Napięcia między USA i Chinami wzrosły w niedzielę na nowy poziom, gdy prezydent Donald Trump powiedział, że to on jest w stanie ogłosić toczącą się wojnę handlową jako sytuację nadzwyczajną w kraju i żałuje, że nie podniósł taryf wyższych niż w piątek. Stwierdzenie takiej sytuacji nadzwyczajnej dałoby prezydentowi USA szerokie uprawnienia do nakładania surowych sankcji na handel między dwoma krajami. Wpływ tego posunięcia stanowiłby znacznie bardziej niszczycielski cios dla i tak już spowalniającej globalnej gospodarki niż taryfy za woźnicę, które do tej pory były główną bronią z wyboru dla każdego kraju.

„Pod wieloma względami jest to nagły wypadek”, powiedział Trump, przemawiając na spotkaniu liderów G-7 w weekend, powiedział CNBC o eskalacji napięć handlowych. „Mógłbym ogłosić stan wyjątkowy na szczeblu krajowym, myślę, że kiedy kradną i wyjmują, a kradzież własności intelektualnej wynosi od 300 do 500 miliardów dolarów rocznie, a przez wiele lat tracimy prawie bilion dolarów rocznie”. że nie planował jeszcze ogłosić takiej sytuacji awaryjnej.

Rynki azjatyckie spadły w poniedziałek, a chiński indeks kompozytowy w Szanghaju i indeks kompozytowy w Shenzhen spadły o około 1%, a japoński Nikkei zamknął się o 2, 2%. Jednak kontrakty terminowe na amerykańskich giełdach zostały uratowane po tym, jak Trump we wczesnych godzinach powiedział, że oba kraje „wrócą do stołu” po tym, jak Chiny wezwały amerykańskich urzędników handlowych. „Zostali bardzo poważnie ranni, ale rozumieją, że tak należy postąpić i mam do tego wielki szacunek. To bardzo pozytywny rozwój dla świata” - powiedział.

Komentarze Trumpa pojawiły się zaledwie kilka dni po ogłoszeniu w piątek za pośrednictwem Twittera zamówienia amerykańskich firm na zaprzestanie działalności w Chinach i powrót do USA „Niniejszym nakazuje się naszym wielkim amerykańskim firmom natychmiastowe poszukiwanie alternatywy dla Chin, w tym przyniesienie ... firmy HOME i produkujące wasze produkty w USA ”, napisał na Twitterze, co spowodowało wyprzedaż, w wyniku której Dow spadł o 600 punktów.

Komentarze zostały wywołane ogłoszeniem przez Chiny tego samego dnia, aby zwiększyć taryfy z 5% do 10% na ponad 5000 amerykańskich towarów, w tym soi, ropy i samolotów. Według MarketWatch łączna wartość tych produktów szacowana jest na 75 miliardów dolarów, a taryfy prawdopodobnie będą miały szczególnie negatywny wpływ na eksporterów w stanach środkowo-zachodnich, w których znajdują się niektóre z głównych okręgów wyborczych Trumpa.

Trump odpowiedział w naturze, podnosząc już istniejące taryfy na przywóz z Chin o wartości prawie 250 miliardów dolarów z 25% do 30%, co, jak powiedział prezydent, wejdzie w życie 1 października. Powiedział także, że proponowane taryfy na dodatkowe 300 miliardów dolarów chińskich Według CNBC towary, które mają wejść w życie 1 września i 15 grudnia, wzrosną z 10% do 15%.

Co to znaczy

Eskalacja taryf grozi ściśnięciem marży zysku do tego stopnia, że ​​handel między dwoma krajami nie ma już sensu ekonomicznego. Rzeczywiście, jeszcze przed rokiem wojny taryfowej „wet za wet”, niektóre amerykańskie firmy rozpoczęły już przenoszenie działalności z Chin. Jednak ostatnie zagrożenie Trumpa wywołaniem krajowej sytuacji kryzysowej wzbudziło obawy, że nawet dla firm amerykańskich, w których działalność w Chinach może pozostać wykonalna, nałożone sankcje uniemożliwiłyby to.

W szczególności Trump mógłby powołać się na Międzynarodową Ustawę w sprawie nadzwyczajnych uprawnień ekonomicznych (IEEPA), utworzoną w 1977 r. W przypadku stanu wyjątkowego na szczeblu krajowym prawo pozwoli Trumpowi zablokować działalność poszczególnych przedsiębiorstw lub całych sektorów gospodarki, według cytowanych ekspertów przez CNBC. Prawo zostało wykorzystane przez byłych prezydentów do zamrożenia aktywów obcych rządów, na przykład kiedy Jimmy Carter zrobił to przeciwko rządowi irańskiemu w 1979 roku. Według Congressional Research Service „1 marca 2019 r. Prezydenci ogłosili 54 sytuacje kryzysowe przywołujące IEEPA, z których 29 wciąż trwa. Zazwyczaj sytuacje kryzysowe na szczeblu krajowym przywołujące IEEPA trwają prawie dekadę, chociaż niektóre trwają znacznie dłużej ”.

To, czy Trump rzeczywiście mógłby wydać amerykańskie firmy działające w Chinach, jest dyskusyjne. „Jeśli ogłosi niezbędną międzynarodową sytuację gospodarczą, ma szerokie uprawnienia, z których większość sankcji wobec drugiego kraju”, powiedział William A. Reinsch, międzynarodowy naukowiec w Centre for Strategic and International Studies. Dodał jednak, że według niego New York Times nie uważa, by prawo upoważniało Trumpa do nakazania amerykańskim firmom całkowitego zaprzestania działalności w Chinach.

Sugestia Trumpa, że ​​jest on w stanie nakazać firmom przeprowadzkę, wydaje się rozciągać pierwotną intencję IEEPA, powiedziała prawniczka handlu międzynarodowego Judith Alison Lee. Jednak przyznała, że ​​prawo zostało napisane na tyle szeroko, że wciąż pozostawia tę możliwość otwartą. „Ramy IEEPA są wystarczająco szerokie, aby zrobić coś tępego”, powiedział Tim Meyer, dyrektor International Legal Studies Program w Vanderbilt Law School w Nashville.

Biorąc pod uwagę fakt, że import USA z Chin znacznie przewyższa jego eksport (539 miliardów USD importowanych w porównaniu do 120 miliardów USD eksportowanych w 2018 r.) Może się wydawać, że taryfy i dalsze sankcje handlowe byłyby o wiele bardziej szkodliwe dla Chin niż USA. Jednak analiza ta ignoruje złożoność wzajemne połączenia, które składają się na dzisiejszą globalną gospodarkę. Wszystko, co boli gospodarkę Chin, szkodzi gospodarce światowej i będzie miało poważne konsekwencje dla gospodarki USA.

Już teraz widać oznaki globalnego spowolnienia gospodarczego. Niemiecki sektor produkcyjny kurczy się, a chińska gospodarka osłabła do najwolniejszego tempa od 27 lat. Ta słabość rozprzestrzeniła się na Stany Zjednoczone w najnowszym badaniu kierownictwa produkcji sugerującym, że sektor zakontraktował się w sierpniu po raz pierwszy w ostatniej dekadzie od czasu Wielkiej recesji. Rezerwa Federalna obniżyła już stopy procentowe w celu złagodzenia warunków monetarnych i oczekuje się, że dokona dalszych cięć przed końcem roku.

„Globalny wzrost jest stłumiony i określamy go jako kruchy. Istnieje wiele ryzyk negatywnych. Jednym z ryzyk, które wciąż zgłaszamy, jest ryzyko na froncie handlowym - powiedziała w piątek CNBC Gita Gopinath, główny ekonomista MFW. „Zmiany, które obserwujemy ostatnio, budzą duże obawy o to, co stanie się z rozwojem w przyszłości”.

Patrząc w przyszłość

Podczas gdy konflikt między dwiema największymi gospodarkami świata będzie miał wiele ofiar, mogą być także niektórzy beneficjenci, ponieważ handel światowy jest przekierowywany na inne rynki. Wietnam byłby prawdopodobnie największym beneficjentem, ale Chile, Malezja i Argentyna również skorzystałyby, a największe zyski przyniosą importerzy amerykańscy szukający nowych partnerów handlowych, jak twierdzą ekonomiści z Nomura.