Handel kontraktami futures na złoto i srebro

Kontrakty futures na złoto i srebro mogą stanowić zabezpieczenie przed inflacją, grę spekulacyjną, alternatywną klasę inwestycji lub komercyjne zabezpieczenie dla inwestorów szukających okazji poza tradycyjnymi papierami wartościowymi i papierami wartościowymi o stałym dochodzie. W tym artykule omówimy podstawy kontraktów futures na złoto i srebro oraz sposób ich handlu, ale ostrzegamy: handel na tym rynku wiąże się ze znacznym ryzykiem, które może być większym czynnikiem niż ich profil zysków z góry.

Jakie są kontrakty futures na metale szlachetne?

Kontrakt futures na metale szlachetne to prawnie wiążąca umowa na dostawę złota lub srebra po ustalonej cenie w przyszłości. Giełda kontraktów terminowych standaryzuje umowy pod względem ilości, jakości, czasu i miejsca dostawy. Tylko cena jest zmienna.

Hedgery wykorzystują te umowy jako sposób zarządzania ryzykiem cenowym przy spodziewanym zakupie lub sprzedaży fizycznego metalu. Kontrakty futures zapewniają również spekulantom możliwość uczestniczenia w rynkach bez żadnego fizycznego wsparcia.

Można przyjąć dwie różne pozycje: długa (kupna) pozycja jest obowiązkiem przyjęcia dostawy metalu fizycznego, podczas gdy krótka (sprzedaż) pozycja jest obowiązkiem dokonania dostawy. Zdecydowana większość kontraktów futures jest kompensowana przed datą dostawy. Dzieje się tak na przykład, gdy inwestor posiadający długą pozycję inicjuje krótką pozycję w tym samym kontrakcie, skutecznie eliminując pierwotną długą pozycję.

Zalety kontraktów futures

Handel kontraktami futures oferuje większą dźwignię finansową, elastyczność i integralność finansową niż handel samymi towarami, ponieważ handlują one na scentralizowanych giełdach.

Dźwignia finansowa to zdolność do handlu i zarządzania produktem o wysokiej wartości rynkowej z ułamkiem wartości całkowitej. Handel kontraktami futures odbywa się z marżą wydajności, która wymaga znacznie mniej kapitału niż rynek fizyczny. Dźwignia zapewnia spekulantom profil inwestycji o wyższym ryzyku / wyższym zwrocie.

Na przykład jeden kontrakt futures na złoto kontroluje 100 uncji trojańskich lub jedną cegłę złota. Wartość tego kontraktu w dolarach jest 100 razy wyższa od ceny rynkowej za uncję złota. Jeśli rynek kosztuje 600 USD za uncję, wartość kontraktu wynosi 60 000 USD (600 USD x 100 uncji). W oparciu o zasady dotyczące depozytu zabezpieczającego, depozyt wymagany do kontrolowania jednego kontraktu wynosi jedynie 4050 USD. Tak więc za 4050 USD można kontrolować złoto o wartości 60 000 USD. Jako inwestor daje to możliwość wykorzystania 1 USD, aby kontrolować około 15 USD.

Na rynkach kontraktów terminowych równie łatwo można zainicjować pozycję krótką, jak pozycję długą, co daje uczestnikom dużą elastyczność. Ta elastyczność zapewnia hedgerom możliwość ochrony ich pozycji fizycznych i spekulantów do zajmowania pozycji w oparciu o oczekiwania rynku.

Wymiana kontraktów futures na złoto i srebro nie stanowi dla uczestników ryzyka dla kontrahenta; zapewniają to usługi rozliczeniowe giełd. Giełda działa jako kupujący dla każdego sprzedawcy i odwrotnie, zmniejszając ryzyko, jeśli którakolwiek ze stron nie wywiąże się ze swoich obowiązków.

Specyfikacje kontraktów futures

Istnieje kilka różnych kontraktów na złoto na amerykańskich giełdach: jeden w COMEX i dwa w eCBOT. Istnieje kontrakt na 100 uncji troy, który jest przedmiotem obrotu na obu giełdach, a mini kontrakt (33, 2 uncji troy) jest przedmiotem obrotu tylko na eCBOT.

Srebro ma również dwa kontrakty w eCBOT i jeden w COMEX. „Duży” kontrakt dotyczy 5000 uncji, które są przedmiotem obrotu na obu giełdach, podczas gdy eCBOT ma mini na 1000 uncji.

Złote kontrakty futures

Złoto jest sprzedawane w dolarach i centach za uncję. Na przykład, gdy złoto kosztuje 600 USD za uncję, wartość kontraktu wynosi 60 000 USD (600 USD x 100 uncji). Inwestor, który długo kosztuje 600 USD i sprzedaje za 610 USD, zarobi 1000 USD (610 USD - 600 USD = 10 USD zysku; 10 USD x 100 uncji = 1000 USD). I odwrotnie, inwestor, który ma długie 600 USD i sprzedaje za 590 USD, straci 1000 USD.

Minimalna zmiana ceny lub wielkość tika wynosi 10 centów. Rynek może mieć szeroki zakres, ale musi się zmieniać w krokach co najmniej 10 centów.

Zarówno eCBOT, jak i COMEX określają dostawę do skarbców w rejonie Nowego Jorku. Skarbiec może ulec zmianie w wyniku wymiany. Najbardziej aktywne miesiące handlu (według wolumenu i otwartego oprocentowania) to luty, kwiecień, czerwiec, sierpień, październik i grudzień.

Aby utrzymać uporządkowany rynek, giełdy te ustalą limity pozycji. Limit pozycji to maksymalna liczba umów, które może posiadać pojedynczy uczestnik. Istnieją różne limity pozycji dla hedgerów i spekulantów.

Srebrne kontrakty futures

Srebro jest sprzedawane w dolarach i centach za uncję jak złoto. Na przykład, jeśli srebro kosztuje 10 USD za uncję, „duży” kontrakt ma wartość 50 000 USD (5000 uncji x 10 USD za uncję), podczas gdy mini wynosiłoby 10 000 USD (1000 uncji x 10 USD za uncję).

Rozmiar kleszcza wynosi 0, 001 USD za uncję, co odpowiada 5 USD za duży kontrakt i 1 USD za mini kontrakt. Rynek może nie handlować mniejszym przyrostem, ale może handlować większymi wielokrotnościami, jak grosze.

Podobnie jak złoto, warunki dostawy dla obu giełd określają skarbce w rejonie Nowego Jorku. Najbardziej aktywne miesiące dostawy (według wielkości i otwartych zainteresowań) to marzec, maj, lipiec, wrzesień i grudzień.

Srebro, podobnie jak złoto, ma również limity pozycji ustalone przez giełdy.

Hedgerzy i spekulanci na rynku kontraktów futures

Podstawową funkcją każdego rynku futures jest zapewnienie scentralizowanego rynku dla tych, którzy są zainteresowani kupnem lub sprzedażą fizycznych towarów w przyszłości. Rynek kontraktów futures na metal pomaga hedgerom zmniejszyć ryzyko związane z niekorzystnymi ruchami cen na rynku kasowym. Przykłady żywopłotów obejmują skarbce bankowe, kopalnie, producentów i jubilerów.

Hedgerzy zajmują pozycję na rynku, która jest przeciwieństwem ich pozycji fizycznej. Ze względu na korelację cen między kontraktami futures a rynkiem kasowym wzrost na jednym rynku może zrównoważyć straty na drugim. Na przykład jubiler, który boi się, że zapłaci wyższe ceny złota lub srebra, kupiłby wówczas umowę o zablokowaniu ceny gwarantowanej. Jeśli cena rynkowa złota lub srebra wzrośnie, będą musieli płacić wyższe ceny za złoto / srebro.

Ponieważ jednak jubiler zajął długą pozycję na rynkach kontraktów terminowych, mogliby zarabiać na kontraktach terminowych, co zrównoważyłoby wzrost kosztów zakupu złota / srebra. Gdyby cena gotówkowa złota lub srebra i ceny kontraktów futures spadły, hedger straciłby na swoich pozycjach futures, ale zapłaciłby mniej, kupując swoje złoto lub srebro na rynku kasowym.

W przeciwieństwie do hedgerów spekulanci nie są zainteresowani przyjmowaniem dostaw, ale zamiast tego starają się czerpać zyski, zakładając ryzyko rynkowe. Spekulanci to inwestorzy indywidualni, fundusze hedgingowe lub doradcy ds. Handlu towarami (CTA).

Spekulanci występują we wszystkich kształtach i rozmiarach i mogą znajdować się na rynku przez różne okresy czasu. Ci, którzy często wchodzą i wychodzą z rynku podczas sesji, nazywani są skalperami. Dzienny trader utrzymuje pozycję dłużej niż skalper, ale zwykle nie z dnia na dzień. Trader pozycji utrzymuje wiele sesji. Wszyscy spekulanci muszą mieć świadomość, że jeśli rynek porusza się w przeciwnym kierunku, pozycja może spowodować straty.

Dolna linia

Niezależnie od tego, czy jesteś żywicielem, czy spekulantem, pamiętaj, że handel wiąże się ze znacznym ryzykiem i nie jest odpowiedni dla wszystkich. Chociaż mogą być znaczące zyski dla tych, którzy angażują się w handel kontraktami futures na złoto i srebro, należy pamiętać, że handlowanie kontraktami futures najlepiej pozostawić traderom, którzy posiadają wiedzę niezbędną do odniesienia sukcesu na tych rynkach.