Jakie czynniki brane są pod uwagę w celu oszacowania ryzyka kredytowego?

Kwantyfikacja ryzyka kredytowego, przypisywanie mierzalnych i porównywalnych liczb prawdopodobieństwu ryzyka niewykonania zobowiązania lub ryzyka spreadu, stanowi główną granicę we współczesnym finansowaniu. Czynniki wpływające na ryzyko kredytowe wahają się od kryteriów specyficznych dla kredytobiorcy, takich jak wskaźniki zadłużenia, po względy rynkowe, takie jak wzrost gospodarczy. Chodzi o to, że zobowiązania mogą być obiektywnie wyceniane i przewidywane w celu ochrony przed stratami finansowymi.

Należy wziąć pod uwagę kilka głównych zmiennych: kondycję finansową kredytobiorcy; dotkliwość skutków niewykonania zobowiązania przez pożyczkobiorcę i wierzyciela; wielkość przedłużenia kredytu; historyczne trendy w zakresie współczynników niewykonania zobowiązania; oraz różnorodne względy makroekonomiczne. Spośród wszystkich możliwych czynników trzy są konsekwentnie identyfikowane jako silniej skorelowane z ryzykiem kredytowym.

Prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania

Prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania, czasami skracane jako POD lub PD, wyraża prawdopodobieństwo, że pożyczkobiorca nie utrzyma zdolności finansowej do dokonywania zaplanowanych spłat zadłużenia. W przypadku indywidualnych pożyczkobiorców prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania jest najczęściej przedstawiane jako połączenie dwóch czynników: wskaźnika zadłużenia do dochodu i oceny zdolności kredytowej. Agencje ratingowe szacują prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania przez podmioty emitujące instrumenty dłużne, takie jak obligacje korporacyjne. Ogólnie rzecz biorąc, wyższe POD odpowiadają wyższym stopom procentowym i wyższym wymaganym zaliczkom pożyczki. Kredytobiorcy mogą pomóc w podziale ryzyka niewykonania zobowiązania, ustanawiając zabezpieczenie kredytu.

Strata z tytułu niewykonania

Wyobraź sobie dwóch kredytobiorców o identycznych ocenach kredytowych i identycznych wskaźnikach zadłużenia do dochodu. Pierwsza osoba bierze pożyczkę w wysokości 5000 USD, a druga pożyczka w wysokości 500 000 USD. Nawet jeśli druga osoba ma 100-krotność dochodu pierwszej, jej pożyczka stanowi większe ryzyko. Jest tak, ponieważ pożyczkodawca może stracić znacznie więcej pieniędzy w przypadku niespłacenia pożyczki w wysokości 500 000 USD. Ta zasada leży u podstaw straty wynikającej z niewykonania zobowiązania lub współczynnika LGD przy określaniu ryzyka.

Utrata domyślna wydaje się prostą koncepcją, ale w rzeczywistości nie ma powszechnie akceptowanej metody obliczania LGD. Większość kredytodawców nie oblicza LGD dla każdej oddzielnej pożyczki; zamiast tego dokonują przeglądu całego portfela pożyczek i szacują całkowitą ekspozycję na straty. Na LGD może wpływać kilka czynników, w tym wszelkie zabezpieczenia pożyczki i zdolność prawna do dochodzenia niespłaconych środków w drodze postępowania upadłościowego.

Ekspozycja domyślnie

Pod względem zbliżonym do LGD, ekspozycji w przypadku niewykonania zobowiązania lub EAD, jest to ocena całkowitej ekspozycji na straty, na którą kredytodawca jest narażony w dowolnym momencie. Mimo że EAD jest prawie zawsze stosowane w odniesieniu do instytucji finansowej, całkowita ekspozycja jest ważną koncepcją dla każdej osoby lub podmiotu z przedłużonym kredytem. Wzór na EAD oblicza się zwykle poprzez pomnożenie każdego zobowiązania kredytowego przez określony procent skorygowany o konkretne szczegóły każdego zobowiązania.