10 akcji o wysokiej stopie zwrotu z kapitału

Rosnąca fala sił podnosi koszty i zmniejsza marże zysków w całej korporacyjnej Ameryce. Głównymi przyczynami tego trendu są podwyżki stóp Fed, wyższe koszty pracy, inflacja i to, co wielu ekspertów spodziewa się spowolnienia gospodarczego w przyszłym roku. Goldman Sachs twierdzi, że dziesiątki akcji o silnym wzroście zwrotu z kapitału (ROE) osiągną lepsze wyniki w tym środowisku. „W dalszym ciągu rekomendujemy akcje wzrostowe i podkreślamy nasz koszyk firm o największym oczekiwanym wzroście ROE, gdy presja na marżę nadal rośnie. Tak jak zwykle zapasy wzrostowe zwykle przewyższają tempo wzrostu gospodarczego, firmy, którym udaje się zwiększyć ROE, powinny osiągać lepsze wyniki, gdy przeciwności rosną w porównaniu ze wzrostem ROE „Mówi Goldman.

Wśród 50 akcji w koszyku wzrostu ROE Goldmana są te 10: TripAdvisor Inc. (TRIP), Under Armour Inc. (UAA), Expedia Group Inc. (EXPE), Nike Inc. (NKE), MetLife Inc. (MET), Amgen Inc. (AMGN), IQVIA Holdings Inc. (IQV), Union Pacific Corp. (UNP), Apple Inc. (AAPL) i Cisco Systems Inc. (CSCO). Należy pamiętać, że kryterium wyboru koszyka Goldmana jest szybki prognozowany wzrost ROE, niekoniecznie wysoki ROE, chociaż dane zapasy w nim mogą oferować jedno i drugie. W poniższej tabeli uszeregowano te akcje według wskaźników wzrostu ROE prognozowanych przez Goldmana, od ROE na podstawie zarobków z ostatnich 12 miesięcy (LTM) do ROE na podstawie zarobków z najbliższych 12 miesięcy (NTM). Goldman przedstawił zalecenia w swoim najnowszym raporcie z amerykańskiego tygodnika Kickstart.

10 szybko rosnących zapasów, które mogą prowadzić

Źródło: Goldman Sachs; obliczenia na dzień 11 października.

Znaczenie dla inwestorów

Mediana zapasów w koszyku wysokiego ROE Goldmana ma wyprzedzający ROE na poziomie 19% i prognozowaną stopę wzrostu na poziomie 23%. Dane dotyczące mediany zapasów w indeksie S&P 500 (SPX) wynoszą odpowiednio 19% i 2%. Ustalenia te zostały przedstawione w tym samym raporcie, w którym stwierdzono, że fundamenty pozostają mocne, co wskazuje na dalsze zyski na giełdzie. Wśród tych podstaw są wartości ROE dla S&P 500, które szybko rosną i są na rekordowym poziomie lub zbliżonym do rekordowych.

„Tak jak zapasy wzrostu zwykle przewyższają tempo wzrostu gospodarczego, tak firmy, którym udaje się zwiększyć ROE, powinny osiągać lepsze wyniki, gdy przeciwności rosną w stosunku do wzrostu ROE”. -- Goldman Sachs

Goldman wskazuje, że „rosnąca presja inflacyjna” budzi coraz większe obawy inwestorów, i twierdzą, że „rosnące koszty pracy w USA [stanowią] kluczowe ryzyko”. Kolejny duży problem dotyczy taryf, które również podnoszą koszty i obniżają marże. Goldman przypisuje 60% prawdopodobieństwo prawdopodobieństwa, że ​​USA wprowadzą cła na większość lub całość importu z Chin o wartości 267 miliardów USD, który nie był jeszcze przedmiotem ataków. Rosnące stopy procentowe są kolejną przeszkodą dla wzrostu ROE, ale jak dotąd działały głównie w celu obniżenia wyceny kapitału, a nie znacznego wzrostu kosztów korporacyjnych, zauważa Goldman.

Operator kolei Union Pacific przedstawia interesujący przypadek, ponieważ powinien on być beneficjentem rosnących stawek frachtowych, które według ostatniego raportu Morgan Stanley wymienia jako główną siłę makro, która wywiera presję na obniżenie marży zysku innych firm. Przewidywana stopa wzrostu ROE na poziomie 38% jest znacznie powyżej mediany koszyka 23% i mediany S&P 500 na poziomie 2%. Tymczasem jego zwrot z inwestycji w wysokości 37% jest prawie dwukrotnie wyższy niż 19% zarówno dla koszyka, jak i S&P 500.

EPS w drugim kwartale Union Pacific, najlepszy wynik w historii firmy, wzrósł o 36, 6% rok do roku (RR) i przekroczył konsensus szacunkowy o 2, 1% w przeliczeniu na Zacks Investment Research. Szacunkowe prognozy przewidują wzrost o 39, 3% r / r EPS w trzecim kwartale i 34, 6% w czwartym kwartale, również na Zacks. Raport Union Pacific ma się ukazać 25 października.

Patrząc w przyszłość

Rosnące stopy procentowe, inflacja i koszty pracy, a także prawdopodobieństwo spowolnienia popytu, są siłami, które dają akcje o szybko rosnącym ROE potencjalnie lepsze niż w przyszłości. Raporty zysków za trzeci kwartał powinny wskazywać, czy akcje te wciąż znajdują się na ścieżce wzrostu, czy też zaczynają napotykać trudności.