Wprowadzenie do Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW)

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) to międzynarodowa organizacja, która zapewnia pomoc finansową i doradztwo dla krajów członkowskich. W tym artykule zostaną omówione główne funkcje organizacji, która stała się trwałą instytucją integralną z tworzeniem rynków finansowych na całym świecie i rozwojem krajów rozwijających się.

Co to robi?
MFW narodził się pod koniec II wojny światowej, na konferencji w Bretton Woods w 1945 r. Powstał z potrzeby zapobiegania kryzysom gospodarczym, takim jak Wielki Kryzys. Ze swoją siostrzaną organizacją, Bankiem Światowym, MFW jest największym publicznym pożyczkodawcą funduszy na świecie. Jest to wyspecjalizowana agencja Organizacji Narodów Zjednoczonych, prowadzona przez 186 krajów członkowskich. Członkostwo jest otwarte dla każdego kraju, który prowadzi politykę zagraniczną i akceptuje statut organizacji.

MFW odpowiada za stworzenie i utrzymanie międzynarodowego systemu walutowego, systemu, w którym dokonywane są płatności międzynarodowe między krajami. W ten sposób dąży się do zapewnienia systematycznego mechanizmu transakcji walutowych w celu wspierania inwestycji i promowania zrównoważonego handlu gospodarczego na świecie.

Aby osiągnąć te cele, MFW koncentruje się i doradza w zakresie polityk makroekonomicznych kraju, które wpływają na jego kurs walutowy oraz budżet, zarządzanie pieniędzmi i kredytami rządu. MFW dokona również oceny sektora finansowego kraju i jego polityk regulacyjnych, a także polityk strukturalnych w ramach makroekonomii związanych z rynkiem pracy i zatrudnieniem. Ponadto jako fundusz może oferować pomoc finansową krajom potrzebującym skorygowania rozbieżności w bilansie płatniczym. MFW powierzono zatem dbanie o wzrost gospodarczy i utrzymanie wysokiego poziomu zatrudnienia w poszczególnych krajach.

Jak to działa?
MFW otrzymuje pieniądze z subskrypcji kwot płaconych przez państwa członkowskie. Wielkość każdego kontyngentu zależy od tego, ile każdy rząd może zapłacić zgodnie z wielkością swojej gospodarki. Kwota ta z kolei określa wagę każdego kraju w MFW - a tym samym jego prawa głosu - a także wysokość finansowania, jakie może otrzymać z MFW.

Dwadzieścia pięć procent kwoty dla każdego kraju jest wypłacane w formie specjalnych praw ciągnienia (SDR), które są roszczeniami dotyczącymi swobodnie używanych walut członków MFW. Przed SDR-em system Bretton Woods opierał się na stałym kursie walutowym i obawiano się, że nie będzie wystarczających rezerw, aby sfinansować globalny wzrost gospodarczy. Dlatego w 1968 r. MFW utworzył SDR-y, które są rodzajem międzynarodowego zasobu rezerwowego. Zostały one utworzone w celu uzupełnienia międzynarodowych rezerw ówczesnych, którymi były złoto i dolar amerykański. SDR nie jest walutą; jest to jednostka rozliczeniowa, za pomocą której państwa członkowskie mogą wymieniać się między sobą w celu rozliczania rachunków międzynarodowych. SDR można również wykorzystać w zamian za inne swobodnie notowane waluty członków MFW. Kraj może to zrobić, gdy ma deficyt i potrzebuje więcej waluty obcej, aby spłacić swoje zobowiązania międzynarodowe.

Wartość SDR polega na tym, że państwa członkowskie zobowiązują się do wywiązania się ze swoich zobowiązań do stosowania i akceptowania SDR. Każdemu krajowi członkowskiemu przypisywana jest pewna ilość SDR w zależności od tego, ile kraj wnosi do funduszu (co zależy od wielkości gospodarki kraju). Jednak zapotrzebowanie na SDR zmniejszyło się, gdy główne gospodarki obniżyły stały kurs wymiany i zdecydowały się na stopy zmienne. MFW wykonuje całą rachunkowość w SDR, a banki komercyjne akceptują rachunki w SDR. Wartość SDR jest codziennie dostosowywana do koszyka walut, który obecnie obejmuje dolara amerykańskiego, jena japońskiego, euro i funta brytyjskiego.

Im większy kraj, tym większy jego wkład; w związku z tym Stany Zjednoczone stanowią około 18% całkowitych kwot, podczas gdy Wyspy Seszeli stanowią zaledwie 0, 004%. Na wniosek MFW kraj może wypłacić pozostałą część swojego kontyngentu w lokalnej walucie. MFW może także pożyczać środki, jeśli to konieczne, na podstawie dwóch oddzielnych umów z krajami członkowskimi. W sumie ma kwoty 212 miliardów SDR (290 miliardów USD) i 34 miliardy SDR (46 miliardów USD) do pożyczenia.

Korzyści z MFW
MFW oferuje pomoc w formie nadzoru, który przeprowadza corocznie dla poszczególnych krajów, regionów i gospodarki światowej jako całości. Jednak kraj może poprosić o pomoc finansową, jeśli znajdzie się w kryzysie gospodarczym, spowodowanym nagłym szokiem gospodarczym lub złym planowaniem makroekonomicznym. Kryzys finansowy doprowadzi do poważnej dewaluacji waluty krajowej lub znacznego wyczerpania rezerw walutowych kraju. W zamian za pomoc MFW kraj zwykle musi rozpocząć monitorowany przez MFW program reform gospodarczych, zwany inaczej polityką strukturalną (SAP). (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Czy MFW może rozwiązać globalne problemy gospodarcze? )

Istnieją trzy szerzej wdrażane udogodnienia, dzięki którym MFW może pożyczać swoje pieniądze. Umowa stand-by oferuje finansowanie krótkoterminowego bilansu płatniczego, zwykle od 12 do 18 miesięcy. Kredyt rozszerzony (EFF) to umowa średnioterminowa, w ramach której kraje mogą pożyczyć określoną kwotę pieniędzy, zazwyczaj na okres od trzech do czterech lat. EFR ma na celu rozwiązanie problemów strukturalnych w obrębie makroekonomii, które powodują chroniczne nierówności w bilansie płatniczym. Problemy strukturalne rozwiązuje się poprzez reformę sektora finansowego i podatkowego oraz prywatyzację przedsiębiorstw publicznych. Trzeci główny instrument oferowany przez MFW to program ograniczania ubóstwa i wzrostu (PRGF). Jak sama nazwa wskazuje, ma na celu zmniejszenie ubóstwa w najbiedniejszych krajach członkowskich, jednocześnie kładąc podwaliny pod rozwój gospodarczy. Pożyczki są udzielane przy szczególnie niskich stopach procentowych. (W celu zapoznania się z treścią zapoznaj się z bilansem płatniczym? )

MFW oferuje również pomoc techniczną dla gospodarek przechodzących transformację z gospodarek centralnie planowanych na rynkowe. MFW oferuje również fundusze nadzwyczajne dla załamanych gospodarek, tak jak w przypadku Korei podczas kryzysu finansowego w Azji w 1997 r. Fundusze zostały wstrzyknięte do rezerw zagranicznych Korei w celu pobudzenia lokalnej waluty, pomagając w ten sposób krajowi uniknąć destrukcyjnej dewaluacji. Środki nadzwyczajne można również pożyczyć krajom, które doświadczyły kryzysu gospodarczego w wyniku klęski żywiołowej. (Aby lepiej zobaczyć, w jaki sposób gospodarki przechodzą od państwa do wolnego rynku, zobacz Gospodarki państwowe: od prywatnego do publicznego .)

Wszystkie obiekty MFW mają na celu stworzenie zrównoważonego rozwoju w kraju i starają się stworzyć polityki, które będą akceptowane przez miejscową ludność. Jednak MFW nie jest agencją pomocową, więc wszystkie pożyczki są udzielane pod warunkiem, że kraj wdroży SAP i priorytetem będzie spłata tego, co pożyczył. Obecnie wszystkie kraje objęte programami MFW są krajami rozwijającymi się, przejściowymi i rozwijającymi się (kraje, które borykają się z kryzysem finansowym).

Nie każdy ma taką samą opinię
Ponieważ MFW pożycza pieniądze z „łańcuchami przywiązanymi” w formie SAP, wiele osób i organizacji jest zdecydowanie przeciwnych jego działaniom. Grupy opozycyjne twierdzą, że dostosowanie strukturalne jest niedemokratycznym i nieludzkim sposobem pożyczania środków krajom borykającym się z niepowodzeniami gospodarczymi. Kraje będące dłużnikami MFW często muszą stawić czoła problemom finansowym przed społecznymi. W związku z tym kraje te, zmuszone do otwarcia swoich gospodarek na inwestycje zagraniczne, prywatyzacji przedsiębiorstw publicznych i ograniczenia wydatków rządowych, nie są w stanie właściwie sfinansować swoich programów edukacyjnych i zdrowotnych. Co więcej, zagraniczne korporacje często wykorzystują tę sytuację, wykorzystując miejscową tanią siłę roboczą, nie dbając przy tym o środowisko. Grupy opozycyjne twierdzą, że programy uprawiane lokalnie, z bardziej oddolnym podejściem do rozwoju, przyniosłyby większą ulgę tym gospodarkom. Krytycy MFW twierdzą, że w obecnej formie MFW pogłębia przepaść między bogatymi a biednymi narodami świata.

Rzeczywiście wydaje się, że wiele krajów nie może zakończyć spirali zadłużenia i dewaluacji. Meksyk, który wywołał niesławny „kryzys zadłużenia” w 1982 r., Kiedy ogłosił, że jest bliski spłacenia wszystkich swoich długów w wyniku niskich międzynarodowych cen ropy i wysokich stóp procentowych na międzynarodowych rynkach finansowych, jeszcze się nie pokazał aby zakończyć potrzebę MFW i jego polityki dostosowań strukturalnych. Czy to dlatego, że te zasady nie były w stanie rozwiązać problemu? Czy może być więcej rozwiązań oddolnych? Te pytania nie są łatwe. Są jednak przypadki, w których MFW wchodzi i wychodzi, gdy pomógł rozwiązać problemy. Egipt jest przykładem kraju, który rozpoczął program dostosowań strukturalnych MFW i był w stanie go zakończyć.

Dolna linia
Udzielanie pomocy w rozwoju jest ciągle rozwijającym się i dynamicznym przedsięwzięciem. Podczas gdy system międzynarodowy ma na celu stworzenie zrównoważonej globalnej gospodarki, powinien dążyć do zaspokojenia lokalnych potrzeb i rozwiązań. Z drugiej strony nie możemy ignorować korzyści, które można osiągnąć, ucząc się od innych.