Przewodnik dla początkujących po zapasach górniczych

Jeśli nie jest uprawiany, musi zostać wydobyty. Prawdopodobnie słyszałeś jakąś odmianę tego powiedzenia. Używają go osoby zaniepokojone skutkami uszczuplenia minerałów dla środowiska, a także ludzie uparty w stosunku do zasobów górniczych. Chociaż te dwie grupy mają bardzo różny nacisk, kiedy mówią, obie mają rację - wydobycie to duży biznes. Prawie każdy produkt komercyjny ma elementy, które zaczęły się zakopane pod ziemią.

Oto kilka rzeczy, które powinieneś wiedzieć przed dodaniem zasobów wydobywczych do swojego portfela.

Dwie grupy, jeden sektor

Zapasy wydobywcze to tak naprawdę dwie odrębne grupy: specjalizacje i juniorzy.

Główne firmy to dobrze skapitalizowane firmy z dziesięcioleciami historii, działaniami obejmującymi cały świat i powolnymi i stałymi przepływami pieniężnymi. Duże firmy wydobywcze niczym nie różnią się od dużych firm naftowych, a wiele takich samych wskaźników stosuje się z niespodzianką. Obie mają potwierdzone i prawdopodobne rezerwy, z wyjątkiem spółek wydobywczych, rozkładając zysk i koszt na danym złożu według tony zamiast beczki. Krótko mówiąc, specjalizacja górnicza jest łatwa do oceny i łatwa do zainwestowania.

Mniejsze zapasy wydobywcze są bardzo dokładnie odwrotne do głównych firm wydobywczych. Mają mało kapitału, krótkie historie i duże nadzieje na ogromne zyski w przyszłości.

Dla juniorów istnieją trzy możliwe losy.

• Najczęstszą jest awaria, która pozostawia dziurę w kieszeni wszystkich, w tym banków i inwestorów.
• Drugi los ma miejsce, gdy junior ma wystarczający sukces, aby usprawiedliwić dużą wypłatę przyzwoitej premii, aby go pożreć, co prowadzi do przyzwoitych zwrotów dookoła.
• W trzecim i najrzadszym losie junior znajduje duży depozyt minerału, którego rynek bardzo potrzebuje - jest to magiczna kombinacja odpowiedniego depozytu we właściwym czasie. Kiedy tak się stanie, juniorzy mogą wrócić za kilka dni więcej niż major wróci za lata.

Wycena dużych i młodszych zasobów górniczych

Chociaż kierunki i juniorzy są bardzo różne, łączy ich jeden fakt, który sprawia, że ​​wszystkie zasoby wydobywcze są wyjątkowe: ich model biznesowy opiera się na wykorzystaniu wszystkich aktywów, które mają w ziemi. Chodzi o to, że firmy wydobywcze nie wiedzą dokładnie, ile jest w danym złożu, dopóki nie zostanie całkowicie wykopane. Dlatego wartość zasobów górniczych z grubsza odpowiada wartości rynkowej ich rezerw, z premią wypłacaną przedsiębiorstwom z długą historią udanego wprowadzania tych rezerw na rynek.

Rezerwy są oceniane na podstawie studiów wykonalności. Badania te niezależnie weryfikują wartość depozytu. Studium wykonalności uwzględnia szacunkową wielkość i klasę złoża oraz równoważy je z kosztami i trudnościami z wydobyciem całości. Jeśli depozyt przyniesie więcej pieniędzy na rynku niż kosztuje wykopanie, jest to wykonalne.

Różne ryzyko, różne nagrody

Jeśli w głównym zakładzie wydobywczym występują setki złóż lub są one wydobywane, zawartość jednego złoża prawdopodobnie nie za bardzo wstrząśnie wartością zapasów. Ważna jest suma wszystkich depozytów o wyżej wymienionej wartości firmy związanych z historią. Zmiana wartości rynkowej minerału, który stanowi większy procent depozytów, będzie miał znacznie większy efekt niż nowy depozyt lub depozyt nieudany. Młodszy zasób górniczy żyje lub umiera na podstawie wyników swoich studiów wykonalności.

Młodszy zasób wydobywczy zazwyczaj widzi najwięcej działań prowadzących do studium wykonalności i bezpośrednio po nim. Jeśli badanie jest pozytywne, wartość firmy może wzrosnąć. Oczywiście jest też odwrotnie. Często młodszy górnik nie wydobywa realnego złoża do końca. Zamiast tego sprzedają złoże (lub siebie) większemu górnikowi i szukają innego. W tym sensie mniejsze zasoby górnicze tworzą rurociąg poszukiwawczy, który ostatecznie zasila głównych górników. Z tego punktu widzenia duże ryzyko i korzyści związane są głównie z poziomem wydobycia młodszego pokolenia.

Wybór sposobu inwestowania

Jako aspirujący inwestor wydobywczy prawdopodobnie zastanawiasz się, czy powinieneś inwestować w młodsze zasoby wydobywcze, czy w znaczące zasoby wydobywcze. Odpowiedź zależy od tego, czego szukasz. Juniorzy mają potencjał do wyrażenia uznania na właściwym rynku. To sprawia, że ​​są idealnym miejscem na kapitał podwyższonego ryzyka, ale nie są najlepszym miejscem do wystawienia kontroli zabezpieczenia społecznego. Jeśli szukasz akcji o niższym ryzyku z potencjalną dywidendą i pewną aprecjacją, to duże zasoby wydobywcze mogą być dla Ciebie.

Dolna linia

Jest to elementarz i jako taki cierpi z powodu zbyt szerokiego i uproszczonego charakteru. Zanim zainwestujesz w sektor wydobywczy, powinieneś prawdopodobnie wiedzieć, co to jest eksploracja terenów zielonych, a także jak oszacować wpływ ryzyka cenowego i być w stanie powstrzymać się przed niebezpieczeństwami związanymi z zakupem za pomocą jednego pozytywnego testu.

Jeśli jesteś wystarczająco zainteresowany kopaniem, aby przeprowadzić badania, prawdopodobnie w twoim portfolio jest miejsce zarówno dla głównych firm wydobywczych, jak i juniorów. Dla tych, którzy wolą uzyskać ekspozycję inwestycyjną na większy sektor wydobywczy (zamiast wybierać pojedyncze akcje), dostępnych jest kilka ETF-ów związanych z górnictwem i funduszy inwestycyjnych, które można by dodać do swojego portfela.