Spread wywołania byka

Co to jest spread Bull Call?

Spread byka to strategia handlu opcjami zaprojektowana w celu skorzystania z ograniczonego wzrostu ceny akcji. Strategia wykorzystuje dwie opcje kupna do stworzenia zakresu składającego się z niższej ceny wykonania i wyższej ceny wykonania. Rozprzestrzenianie się zwyżkowego wezwania pomaga ograniczyć straty w posiadaniu akcji, ale także ogranicza zyski. Towary, obligacje, akcje, waluty i inne aktywa stanowią podstawowy pakiet opcji kupna.

3:51

Jak zarządzać spreadem Bull Call

Podstawy opcji kupna

Opcje kupna mogą być wykorzystywane przez inwestorów, aby skorzystać z ruchów w górę ceny akcji. Jeśli zostaną wykonane przed datą wygaśnięcia, te opcje handlowe pozwalają inwestorowi na zakup akcji po określonej cenie - cenie wykonania. Opcja nie wymaga od posiadacza zakupu akcji, jeśli zdecyduje się tego nie robić. Handlowcy, którzy uważają, że dana akcja sprzyja wzrostowi cen, będą korzystać z opcji kupna.

Uparty inwestor zapłaciłby z góry opłatę - premię - za opcję kupna. Premie opierają swoją cenę na różnicy między bieżącą ceną rynkową akcji a ceną wykonania. Jeśli cena wykonania opcji jest zbliżona do bieżącej ceny rynkowej akcji, premia prawdopodobnie będzie droga. Cena wykonania jest ceną, po której opcja zamienia się w akcje po wygaśnięciu.

Jeżeli bazowy składnik aktywów spadnie poniżej ceny wykonania, jego posiadacz nie kupi akcji, ale straci wartość premii po wygaśnięciu. Jeżeli cena akcji wzrośnie powyżej ceny wykonania, posiadacz może zdecydować o zakupie akcji po tej cenie, ale nie jest do tego zobowiązany. Ponownie w tym scenariuszu posiadacz byłby poza ceną premii.

Kosztowna premia może sprawić, że opcja kupna nie będzie warta zakupu, ponieważ cena akcji musiałaby znacznie wzrosnąć, aby zrównoważyć zapłaconą premię. Nazywa się to progiem rentowności (BEP), jest to cena równa cenie wykonania plus opłata premium.

Broker pobiera opłatę za zawarcie transakcji opcjami, a koszt ten wpływa na całkowity koszt transakcji. Ponadto kontrakty opcyjne są wyceniane przez wiele 100 akcji. Tak więc zakup jednego kontraktu odpowiada 100 akcjom aktywów bazowych.

Kluczowe dania na wynos

• Spread byka jest strategią opcji stosowaną, gdy inwestor obstawia, że ​​cena akcji będzie ograniczona.
• Strategia wykorzystuje dwie opcje kupna do stworzenia zakresu składającego się z niższej ceny wykonania i wyższej ceny wykonania.
• Rozprzestrzenianie się zwyżkowego połączenia może ograniczyć straty wynikające z posiadania akcji, ale także ogranicza zyski.

Budowanie spreadu Bull Call

Spread byka zmniejsza koszt opcji kupna, ale wiąże się z kompromisem. Zyski cen akcji są również ograniczone, tworząc ograniczony zakres, w którym inwestor może osiągnąć zysk. Inwestorzy wykorzystają spread byków, jeśli uważają, że wartość aktywów umiarkowanie wzrośnie. Najczęściej w czasach dużej zmienności stosują tę strategię.

Spread połączeń byków składa się z kroków obejmujących dwie opcje połączeń.

1. Wybierz zasób, który Twoim zdaniem doceni w ciągu ustalonego okresu dni, tygodni lub miesięcy.
2. Kup opcję kupna za cenę wykonania powyżej obecnego rynku z określoną datą wygaśnięcia i zapłać premię. Inną nazwą tej opcji jest długie połączenie.
3. Jednocześnie sprzedaj opcję kupna po wyższej cenie wykonania z tą samą datą wygaśnięcia, co pierwsza opcja kupna. Inną nazwą tej opcji jest krótkie połączenie.

Sprzedając opcję kupna, inwestor otrzymuje premię, która częściowo kompensuje cenę, którą zapłacili za pierwsze połączenie. W praktyce zadłużenie inwestorów jest różnicą netto między dwiema opcjami kupna, która jest kosztem strategii.

Realizacja zysków z spreadów Bull Call

Straty i zyski wynikające z spreadu byka są ograniczone ze względu na niższe i wyższe ceny wykonania. Jeżeli po wygaśnięciu cena akcji spadnie poniżej niższej ceny wykonania - pierwszej zakupionej opcji kupna - inwestor nie skorzysta z tej opcji. Strategia opcji wygasa bezwartościowo, a inwestor traci na początku opłaconą składkę netto. Jeśli skorzystają z tej opcji, będą musieli zapłacić więcej - wybraną cenę wykonania - za składnik aktywów, który jest obecnie przedmiotem obrotu za mniej.

Jeżeli po wygaśnięciu cena akcji wzrośnie i będzie znajdować się powyżej górnej ceny wykonania - drugiej opcji sprzedaży sprzedanej - inwestor wykonuje pierwszą opcję z niższą ceną wykonania. Teraz mogą kupować akcje za mniej niż bieżąca wartość rynkowa.

Jednak druga, sprzedana opcja kupna jest nadal aktywna. Rynek opcji automatycznie wykona lub przypisze tę opcję połączenia. Inwestor sprzeda akcje kupione z pierwszą opcją strajku za niższą cenę za drugą strike. W rezultacie zyski z zakupu przy pierwszej opcji kupna są ograniczone do ceny wykonania sprzedanej opcji. Zysk stanowi różnicę między niższą ceną wykonania a górną ceną wykonania minus oczywiście koszt netto lub premia zapłacona na początku.

Dzięki spreadowi typu bull call straty są ograniczone, co zmniejsza ryzyko, ponieważ inwestor może jedynie stracić koszt netto, aby stworzyć spread. Jednak wadą tej strategii jest to, że zyski są również ograniczone.

Plusy

• Inwestorzy mogą osiągnąć ograniczone zyski z ruchu w górę ceny akcji

• Spread spreadu byka jest tańszy niż samodzielny zakup pojedynczej opcji call

• Rozprzestrzenianie się zwyżkowego limitu ogranicza maksymalną stratę posiadania akcji do kosztu netto strategii

Cons

• Inwestor traci wszelkie zyski z ceny akcji powyżej wykonania opcji sprzedaży sprzedanej

• Zyski są ograniczone, biorąc pod uwagę koszt netto premii za dwie opcje kupna

Przykład rzeczywistego spreadu Bull Bull

Handlowiec opcji kupuje 1 wezwanie Citigroup Inc. (C) 21 czerwca po cenie wykonania 50 USD i płaci 2 USD za kontrakt, gdy Citigroup kosztuje 49 USD za akcję.

W tym samym czasie trader sprzedaje 1 wezwanie Citi 21 czerwca po cenie wykonania 60 USD i otrzymuje 1 USD za kontrakt. Ponieważ inwestor zapłacił 2 USD i otrzymał 1 USD, koszt netto handlowca w celu utworzenia spreadu wynosi 1, 00 USD na kontrakt lub 100 USD. (2 USD premii za długie rozmowy minus 1 USD zysku za krótkie rozmowy = 1 USD pomnożone przez 100 kontraktów = 100 USD kosztów netto plus prowizja brokera)

Jeśli zapasy spadną poniżej 50 USD, obie opcje wygasają bezwartościowo, a inwestor traci zapłaconą premię w wysokości 100 USD lub koszt netto 1 USD za kontrakt.

Jeśli akcje wzrosną do 61 USD, wartość połączenia za 50 USD wzrośnie do 10 USD, a wartość połączenia za 60 USD pozostanie na poziomie 1 USD. Jednak wszelkie dalsze zyski z połączenia 50 USD przepadają, a zysk tradera z dwóch opcji wyniósłby 9 USD (zysk 10 USD - koszt netto 1 USD). Całkowity zysk wyniósłby 900 USD (lub 9 USD x 100 akcji).

Innymi słowy, jeśli akcje spadną do 30 USD, maksymalna strata wyniesie tylko 1, 00 USD, ale jeśli akcje wzrosną do 100 USD, maksymalny zysk wyniesie 9 USD dla strategii.

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Spread byka Spread byka to strategia uparty polegająca na wykorzystaniu dwóch opcji put lub dwóch call z tym samym aktywem bazowym i wygaśnięciem. więcej Definicja i wariacje spreadów motylkowych Spready motylkowe są strategią opcji o ustalonym ryzyku i ograniczonym potencjalnym zysku. Spreadów motylkowych można używać put lub call i istnieje kilka rodzajów tych strategii spreadów. więcej Jak działają opcje dla kupujących i sprzedających Opcje to pochodne instrumenty finansowe, które dają kupującemu prawo do zakupu lub sprzedaży aktywów bazowych po określonej cenie w określonym terminie. więcej Definicja opcji kupna Opcja kupna to umowa, która daje nabywcy opcji prawo do zakupu aktywów bazowych po określonej cenie w określonym czasie. więcej Jak działa spread put Bull Bull spread to strategia opcji generujących dochód, która jest stosowana, gdy inwestor spodziewa się umiarkowanego wzrostu ceny instrumentu bazowego. więcej Definicja spreadu niedźwiedziego spreadu Niedźwiedzia spreadu jest strategią opcji niedźwiedzi stosowaną w celu czerpania zysków ze spadku ceny aktywów bazowych, ale o zmniejszonym ryzyku. więcej linków partnerskich