Definicja współczynnika pokrycia
Wskaźnik pokrycia, ogólnie, jest grupą mierników zdolności firmy do obsługi długu i wywiązywania się z zobowiązań finansowych, takich jak wypłaty odsetek lub dywidendy. Im wyższy wskaźnik pokrycia, tym łatwiej jest spłacać odsetki od zadłużenia lub wypłacać dywidendy. Trend wskaźników pokrycia w czasie jest również analizowany przez analityków i inwestorów w celu ustalenia zmiany sytuacji finansowej firmy.
1:45Wskaźnik pokrycia
Kluczowe dania na wynos
- Wskaźniki pokrycia występują w kilku formach i można je wykorzystać do identyfikacji firm znajdujących się w potencjalnie trudnej sytuacji finansowej.
- Wskaźnik pokrycia, ogólnie, jest miarą zdolności firmy do obsługi długu i wywiązywania się z zobowiązań finansowych. Im wyższy wskaźnik pokrycia, tym łatwiej jest spłacać odsetki od zadłużenia lub wypłacać dywidendy.
- Wspólne wskaźniki pokrycia obejmują wskaźnik pokrycia odsetek, wskaźnik pokrycia obsługi długu i wskaźnik pokrycia aktywów.
Co mówi Ci współczynnik pokrycia?
Wskaźniki pokrycia występują w kilku formach i można je wykorzystać do identyfikacji przedsiębiorstw znajdujących się w potencjalnie trudnej sytuacji finansowej, chociaż niskie wskaźniki niekoniecznie wskazują na trudności finansowe firmy. Określenie tych wskaźników wiąże się z wieloma czynnikami, dlatego często zaleca się głębsze zagłębienie się w sprawozdania finansowe firmy w celu ustalenia kondycji firmy.
Dochód netto, koszty odsetkowe, niespłacone zadłużenie i aktywa ogółem to tylko kilka przykładów pozycji sprawozdania finansowego, które należy zbadać. Aby ustalić, czy firma nadal działa, należy przyjrzeć się wskaźnikom płynności i wypłacalności, które oceniają zdolność firmy do spłaty krótkoterminowego zadłużenia (tj. Zamiany aktywów na gotówkę).
Inwestorzy mogą wykorzystywać wskaźniki pokrycia na jeden z dwóch sposobów. Po pierwsze, możesz śledzić zmiany zadłużenia firmy w czasie. W przypadkach, gdy wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia nie mieści się w dopuszczalnym zakresie, dobrym pomysłem może być zapoznanie się z najnowszą historią firmy. Jeśli stosunek ten stopniowo maleje, może być tylko kwestią czasu, zanim spadnie poniżej zalecanej wartości.
Wskaźniki zasięgu są również cenne, gdy patrzymy na firmę w stosunku do jej konkurentów. Ocena podobnych firm jest niezbędna, ponieważ akceptowalny w jednej branży wskaźnik pokrycia odsetek może być uważany za ryzykowny w innej dziedzinie. Jeśli firma, którą oceniasz, wydaje się niezgodna z głównymi konkurentami, często jest to czerwona flaga.
Porównując wskaźniki pokrycia firm z tej samej branży lub sektora, można uzyskać cenny wgląd w ich względną sytuację finansową, jednak robienie tego w różnych firmach w różnych sektorach nie jest tak przydatne, ponieważ może to być porównanie jabłek i pomarańczy. Wspólne wskaźniki pokrycia obejmują wskaźnik pokrycia odsetek, wskaźnik pokrycia obsługi długu i wskaźnik pokrycia aktywów. Te wskaźniki pokrycia zostały podsumowane poniżej.
Rodzaje wskaźników pokrycia
Wskaźnik pokrycia odsetek
Wskaźnik pokrycia odsetek mierzy zdolność firmy do pokrycia kosztów odsetek od zadłużenia. Współczynnik, znany również jako stosunek naliczonych odsetek, definiowany jest jako:
Współczynnik pokrycia odsetek = EBIT Koszt odsetkowy gdzie indziej: EBIT = Zysk przed odsetkami i podatkami \ start {wyrównany} i \ text {Współczynnik pokrycia odsetek} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Odsetki}} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Zysk przed odsetkami i podatkami} \\ \ end {wyrównany} Wskaźnik pokrycia odsetek = Koszt odsetekEBIT gdzie: EBIT = Zysk przed odsetkami i podatkami
Wskaźnik pokrycia odsetek wynoszący dwa lub więcej jest ogólnie uważany za zadowalający.
Wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia
Wskaźnik pokrycia obsługi długu (DSCR) mierzy, jak dobrze firma jest w stanie spłacić całą obsługę długu. Obsługa zadłużenia obejmuje wszystkie spłaty kapitału i odsetek, które mają być dokonane w najbliższym czasie. Współczynnik jest zdefiniowany jako:
DSCR = dochód operacyjny netto Całkowita usługa zadłużenia \ begin {wyrównane} i \ text {DSCR} = \ frac {\ text {dochód operacyjny netto}} {\ text {Total Debt Service}} \\ \ end {wyrównany} DSCR = Dochód całkowity ServiceNet Dochód operacyjny
Wskaźnik wynoszący jeden lub więcej wskazuje, że firma osiąga wystarczające zyski, aby całkowicie pokryć swoje zobowiązania dłużne.
Wskaźnik pokrycia aktywów
Wskaźnik pokrycia aktywów ma charakter podobny do wskaźnika pokrycia obsługi długu, ale analizuje aktywa bilansowe zamiast porównywać dochód z poziomem długu. Współczynnik jest zdefiniowany jako:
DSCR = Suma aktywów krótkoterminowych Zobowiązania ogółem: Suma aktywów = Rzeczy materialne, takie jak grunty, budynki, maszyny i zapasy \ begin {wyrównany} i \ text {DSCR} = \ frac {\ text {Total Assets} - \ text {Zobowiązania krótkoterminowe}} {\ text {Całkowity dług}} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {Suma aktywów} = \ text {Rzeczy materialne, takie jak ziemia, budynki, } \\ & \ text {maszyny i wyposażenie} \\ \ end {wyrównane} DSCR = Suma aktywów ogółem - Zobowiązania krótkoterminowe gdzie: Suma aktywów = aktywa materialne, takie jak grunty, budynki, maszyny i zapasy
Zasadniczo zakłady użyteczności publicznej powinny mieć wskaźnik pokrycia aktywów wynoszący co najmniej 1, 5, a przedsiębiorstwa przemysłowe powinny mieć wskaźnik pokrycia aktywów wynoszący co najmniej 2.
Inne wskaźniki pokrycia
Analitycy używają również kilku innych wskaźników pokrycia, choć nie są tak widoczne jak powyższe trzy:
- Współczynnik pokrycia stałych opłat mierzy zdolność firmy do pokrycia swoich stałych kosztów, takich jak spłaty długów, koszty odsetek i koszty leasingu sprzętu. Pokazuje, jak dobrze zarobki firmy mogą pokryć stałe wydatki. Banki często przyglądają się temu współczynnikowi, oceniając, czy pożyczyć pieniądze firmie.
- Wskaźnik pokrycia życia pożyczki (LLCR) to wskaźnik finansowy stosowany do oszacowania wypłacalności firmy lub zdolności firmy pożyczającej do spłaty niespłaconej pożyczki. LLCR oblicza się, dzieląc wartość bieżącą netto (NPV) środków dostępnych na spłatę zadłużenia przez kwotę niespłaconego długu.
- Wskaźnik pokrycia EBITDA do odsetek to wskaźnik stosowany do oceny trwałości finansowej przedsiębiorstwa poprzez zbadanie, czy jest on co najmniej wystarczająco opłacalny, aby spłacić koszty odsetek.
- Preferowany wskaźnik dywidendy to wskaźnik pokrycia mierzący zdolność firmy do spłaty wymaganych preferowanych wypłat dywidendy. Preferowane wypłaty dywidendy to zaplanowane wypłaty dywidendy, które muszą zostać wypłacone na akcje uprzywilejowane spółki. W przeciwieństwie do akcji zwykłych wypłaty dywidendy dla akcji uprzywilejowanych są ustalane z góry i nie mogą być zmieniane z kwartału na kwartał. Firma jest zobowiązana do ich zapłaty.
- Wskaźnik pokrycia wypływów netto (LCR) odnosi się do odsetka wysoce płynnych aktywów posiadanych przez instytucje finansowe, aby zapewnić ich ciągłą zdolność do wypełniania krótkoterminowych zobowiązań. Wskaźnik ten jest zasadniczo ogólnym testem warunków skrajnych, który ma na celu przewidywanie wstrząsów rynkowych i upewnienie się, że instytucje finansowe posiadają odpowiednią ochronę kapitału, aby wyeliminować wszelkie krótkoterminowe zakłócenia płynności, które mogą nękać rynek.
- Współczynnik pokrycia straty kapitałowej jest różnicą między wartością księgową składnika aktywów a kwotą otrzymaną ze sprzedaży w stosunku do wartości nierentownych aktywów podlegających likwidacji. Współczynnik pokrycia straty kapitałowej jest wyrazem tego, ile pomocy transakcyjnej zapewnia organ regulacyjny, aby wziąć udział inwestora zewnętrznego.
Przykład wskaźników pokrycia
Aby zobaczyć potencjalną różnicę między wskaźnikami pokrycia, spójrzmy na fikcyjną firmę, Cedar Valley Brewing. Firma generuje kwartalny zysk w wysokości 200 000 USD (EBIT wynosi 300 000 USD) i odpowiadające jej odsetki w wysokości 50 000 USD. Ponieważ Cedar Valley w dużej mierze zaciągał pożyczki w okresie niskich stóp procentowych, wskaźnik pokrycia odsetek wygląda wyjątkowo korzystnie:
Wskaźnik pokrycia odsetek = 300 000 $ 50 000 $ = 6, 0 \ początek {wyrównany} i \ text {Wskaźnik pokrycia odsetek} = \ frac {\ 300 000} {\ 50 000 $} = 6, 0 \\ \ end {wyrównany} Wskaźnik pokrycia odsetek = 50 000 $ 300 000 = 6, 0
Wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia odzwierciedla jednak znaczną kwotę główną, którą firma wypłaca co kwartał, wynoszącą 140 000 USD. Wynikowa wartość 1, 05 pozostawia niewiele miejsca na błędy, jeśli sprzedaż firmy nieoczekiwanie trafi:
DSCR = 200 000 $ 190 000 $ = 1, 05 \ początek {wyrównany} i \ text {DSCR} = \ frac {\ 200 000}} {\ 190 000} = 1, 05 \\ \ end {wyrównany} DSCR = 190 000 $ 200 000 = 1, 05
Mimo że firma generuje dodatnie przepływy pieniężne, wygląda na bardziej ryzykowną z punktu widzenia zadłużenia po uwzględnieniu zakresu obsługi długu.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.