George Soros wycofuje się z inwestowania w makro

Trudne warunki handlowe zmusiły Soros Fund Management do wycofania się z inwestycji makro, strategii, która odegrała kluczową rolę w sukcesie firmy i jej założyciela, miliardera George'a Sorosa, przez kilka dziesięcioleci.

Ludzie zaznajomieni z tą sprawą powiedzieli Bloombergowi, że Dawn Fitzpatrick, dyrektor ds. Inwestycji w Soros, ograniczył transakcje, które starają się czerpać zyski z dużych ruchów na rynkach walutowych, obligacji i towarów w ciągu ostatniego roku, z powodu mniejszych możliwości. Trudności z interpretacją trendów makroekonomicznych i ich wpływu na ceny aktywów skłoniły Fitzpatrick do wycofania pieniędzy z zewnętrznych menedżerów makr i ograniczenia alokacji dla wewnętrznego zespołu firmy po tym, jak stracili od 4% do 5% na transakcjach w tym roku. Kilku członków personelu makro Sorosa, w tym Nuno Camara, który zarządzał pieniędzmi na rynkach wschodzących, oraz Timothy Durnan, makler-makler, również zostali zwolnieni na początku tego miesiąca.

Zamówienia Fitzpatrick opuściły Adama Fishera, osobę odpowiedzialną za nadzorowanie makroinwestycji w Soros, z zaledwie 500 milionami dolarów przeznaczonymi na makropolecenia, w porównaniu z około 3 miliardami dolarów w zeszłym roku. Źródła dodały, że przydział może wzrosnąć w przyszłości, jeśli środowisko handlowe stanie się bardziej korzystne.

Soros Fund Management zapisał się w historii inwestycji dzięki maklerom w odpowiednim czasie. W 1992 r. Założyciel firmy Soros i jego główny strateg Stanley Druckenmiller zyskał sławę po zarobieniu miliarda dolarów funta brytyjskiego.

Sukces Sorosa jako spekulanta zainspirował pokolenie traderów do naśladowania. Jednak w ostatnich latach fundusze hedgingowe walczyły o powtórzenie poprzednich triumfów, co jest winą za niższe poziomy zmienności na rynkach.

Druckenmiller, który pracował dla Soros w latach 1988–2000, skarżył się Bloombergowi, że szanse na obstawianie makr wyczerpują się. „Zarabiałem 30% rocznie przez 30 lat” - powiedział. „Teraz nie mamy nawet tego samego kodu pocztowego, a tym bardziej tego samego stanu”.

Bloomberg potwierdził, że wiele makrofunduszy przyniosło w ostatnich latach zwroty poniżej wartości nominalnej, w tym PointState Capital, firma o wartości 10 miliardów dolarów prowadzona przez traderów, którzy kiedyś pracowali dla Druckenmiller. PointState podobno stracił 12% do listopada.

Mimo to kilka wybranych makrofinansów zdołało osiągnąć atuty w 2018 r. Według Bloomberga, miliarder Alan Howard wygenerował 37% w samym maju, podczas gdy Jeffrey Talpins z Element Capital Management odnotował 26% zwrotu do listopada, co wskazuje, że niektórzy inwestorzy są wciąż jest w stanie zarabiać pieniądze prognozując duże trendy gospodarcze.