Jak regulowane są firmy zarządzające aktywami?

Zasadniczo branżą zarządzania aktywami w dużej mierze zarządzają dwa organy: Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA). W praktyce jednak te i inne agencje pokrywają się; obraz regulacyjny, przed którym stoi konkretna firma, może stać się dość złożony.

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd

SEC została utworzona w 1934 r. Na mocy ustawy o giełdzie papierów wartościowych i jest niezależną agencją rządową. Jest to zobowiązane do ochrony inwestorów i zapewnienia uczciwości na rynkach papierów wartościowych. SEC ma szerokie uprawnienia regulacyjne dotyczące amerykańskich rynków papierów wartościowych, w tym nadzór nad giełdami i egzekwowanie przepisów. SEC reguluje doradców inwestycyjnych, którzy zarządzają aktywami o wartości ponad 110 milionów USD. Poniżej tego poziomu doradcy inwestycyjni są zobowiązani do rejestracji w swoich stanach, podobnie jak przedstawiciele doradców inwestycyjnych.

Każda firma, która udziela porad w zakresie inwestowania w papiery wartościowe, jest uważana za doradcę inwestycyjnego. Dotyczy to firm zarządzających portfelami dla klientów. SEC bardzo głośno stwierdza, że ​​rejestracja nie stanowi poparcia żadnego zarządzającego inwestorem ani doradcy; oznacza to po prostu, że firma dokonała pewnych ujawnień i zgadza się przestrzegać zasad SEC. Firmy regulowane przez SEC podlegają nieplanowanym audytom.

Organ regulacyjny branży finansowej

FINRA jest samoregulującą się organizacją działającą w ramach SEC. Jest odpowiedzialny za egzekwowanie zasad i przepisów SEC wśród swoich członków i ponosi szeroką odpowiedzialność za nadzorowanie działalności firm maklerskich i poszczególnych brokerów. Każdy, kto sprzedaje papiery wartościowe publicznie jako makler giełdowy lub przedstawiciel maklera-dealera, jest prawie na pewno regulowany przez FINRA.

Stosunkowo duże nakładanie się regulacji FINRA i SEC. W praktyce firma może mieć zarejestrowanych brokerów w FINRA, którzy są również zarejestrowanymi przedstawicielami doradców inwestycyjnych. Jeden podmiot zarządzający aktywami może podlegać nadzorowi i audytom obu organów.

Inne agencje regulacyjne

Inne organy regulujące branżę finansową to Rezerwa Federalna, Departament Skarbu, Federalna Korporacja Ubezpieczeń Depozytów (FDIC), Towarowy Handel Futures, Biuro Kontrolera Waluty oraz Urząd Nadzoru Oszczędzania. Istnieją również stanowe agencje regulacyjne.

Duże firmy z wieloma strategiami uczestniczące w zarządzaniu aktywami i innych działaniach są w pewnym stopniu złożone. Bank inwestycyjny z pionem zarządzania aktywami, pionem zarządzania majątkiem i tradycyjnym ramieniem bankowym może być regulowany przez SEC i FINRA, a także przez Rezerwę Federalną, Departament Skarbu i FDIC.

Istnieją nakładające się, a czasem sprzeczne ramy regulacyjne dla firm z branży finansowej. Aby rozwiązać problem konfliktu lub zamieszania, ustawa Dodda-Franka ustanowiła Radę Nadzoru Stabilności Finansowej (FSOC). FSOC działa jako organ koordynujący, którego zadaniem jest upraszczanie regulacji bankowych i monitorowanie ryzyka systemowego dla branży finansowej.