Jak obliczyć wersję beta w programie Excel

Zaglądając do Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance lub innych źródeł danych finansowych, można zobaczyć zmienną o nazwie beta pośród innych danych finansowych, takich jak cena akcji lub wartość rynkowa.

W finansach beta firmy odnosi się do wrażliwości jej ceny akcji w odniesieniu do indeksu lub wskaźnika. Rozważmy na przykład hipotetyczną firmę US CORP (USCS). Google Finance zapewnia dla tej firmy wersję beta w wysokości 5, 48, co oznacza, że ​​w odniesieniu do historycznych zmian akcji w porównaniu do Standard & Poor's 500, amerykańska CORP wzrosła średnio o 5, 48%, jeśli S&P 500 wzrośnie o 1%. I odwrotnie, gdy S&P 500 spadnie o 1%, akcje US CORP będą miały średni spadek o 5, 48%.

Zasadniczo indeks jednego jest wybierany jako indeks rynkowy, a jeśli akcje zachowywałyby się z większą zmiennością niż rynek, ich wartość beta będzie większa niż jeden. Jeśli jest odwrotnie, jego wartość beta będzie mniejsza niż jeden. Firma o wartości beta większej niż jeden będzie miała tendencję do zwiększania ruchów rynkowych (na przykład w przypadku sektora bankowego), a firma o wartości beta mniejszej niż jeden będzie miała tendencję do łagodzenia zmian rynkowych.

Beta można postrzegać jako miarę ryzyka: im wyższa beta firmy, tym wyższy oczekiwany zwrot powinien zrekompensować nadmierne ryzyko spowodowane zmiennością.

Dlatego z perspektywy zarządzania portfelem lub inwestycji należy przeanalizować wszelkie miary ryzyka związane z firmą, aby uzyskać lepsze oszacowanie oczekiwanego zwrotu.

Kluczowe dania na wynos

• Beta jest miarą wrażliwości ceny akcji firmy na indeks lub punkt odniesienia.
• Beta większa niż 1 wskazuje, że cena akcji firmy jest bardziej zmienna niż rynkowa, a beta mniejsza niż 1 wskazuje, że cena akcji firmy jest mniej zmienna niż rynkowa.
• Wersja beta może dawać różne wyniki z powodu różnic w jej szacowaniu, takich jak różne przedziały czasowe wykorzystywane do obliczania danych.
• Microsoft Excel służy jako narzędzie do szybkiego porządkowania danych i obliczania wersji beta.
• Zapasy o niskiej wartości beta są mniej zmienne niż zapasy o wysokiej wartości beta i zapewniają lepszą ochronę w niespokojnych czasach.

Różne wyniki dla tej samej wersji beta

Nawiasem mówiąc, ważne jest, aby odróżnić powody, dla których wartość beta podana w Google Finance może różnić się od wartości beta w Yahoo Finance lub Reuters.

Wynika to z faktu, że istnieje kilka sposobów szacowania wersji beta. W obliczeniach wersji beta uwzględniono wiele czynników, takich jak czas trwania branego pod uwagę okresu, co daje różne wyniki, które mogą przedstawiać inny obraz. Na przykład niektóre obliczenia opierają swoje dane na trzyletnim okresie, podczas gdy inne mogą korzystać z pięcioletniego horyzontu czasowego. Te dwa dodatkowe lata mogą być przyczyną dwóch bardzo różnych wyników. Dlatego pomysł polega na wybraniu tej samej metodyki beta przy porównywaniu różnych zapasów.

Jak obliczasz Beta w programie Excel?

Obliczanie wersji beta za pomocą programu Excel

Obliczenie współczynnika beta jest proste. Współczynnik beta wymaga historycznej serii cen akcji dla analizowanej spółki. W naszym przykładzie użyjemy Apple (AAPL) jako analizowanego towaru, a S&P 500 jako nasz historyczny indeks. Aby uzyskać te dane, przejdź do:

• Wieśniak! Finanse -> Ceny historyczne i pobierz serię czasową „Adj Close” dla S&P 500 i firmy Apple .

Udostępniamy tylko niewielki fragment danych w 750 wierszach, ponieważ jest on obszerny:

Gdy mamy już tabelę Excela, możemy zredukować dane tabeli do trzech kolumn: pierwsza to data, druga to akcje Apple, a trzecia to cena S&P 500.

Istnieją dwa sposoby określenia wersji beta. Pierwszym jest użycie wzoru na beta, który jest obliczany jako kowariancja między zwrotem (r _a ) akcji i zwrotem (r _b ) indeksu podzielonym przez wariancję indeksu (przez okres trzech lat ).

W tym celu najpierw dodajemy dwie kolumny do naszego arkusza kalkulacyjnego; jeden ze zwrotem indeksu r (codziennie w naszym przypadku), (kolumna D w Excelu) oraz z wydajnością akcji Apple (kolumna E w Excelu).

Na początku uwzględniamy tylko wartości z ostatnich trzech lat (około 750 dni handlu) i formułę w Excelu, aby obliczyć beta .

WZÓR BETA = WZROST (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

Druga metoda polega na przeprowadzeniu regresji liniowej z zależną zmienną wydajnością akcji Apple w ciągu ostatnich trzech lat jako zmienną objaśniającą i wydajnością indeksu w tym samym okresie.

Teraz, gdy mamy wyniki naszej regresji, współczynnikiem zmiennej objaśniającej jest nasza beta (kowariancja podzielona przez wariancję).

W programie Excel możemy wybrać komórkę i wprowadzić formułę: „NACHYLENIE”, która reprezentuje regresję liniową zastosowaną między dwiema zmiennymi; pierwszy dla serii dziennych zwrotów Apple (tutaj: 750 okresów), a drugi dla dziennej serii wyników indeksu, który jest zgodny ze wzorem:

FORMUŁA BETA = NACHYLENIE (E1: E749; D1: D749)

Właśnie obliczyliśmy wartość beta akcji Apple (w naszym przykładzie 0, 77, biorąc codzienne dane i szacowany okres trzech lat, od 9 kwietnia 2012 r. Do 9 kwietnia 2015 r.).

Niska Beta - Wysoka Beta

Wielu inwestorów znalazło się w sytuacji poważnej utraty pozycji w ramach globalnego kryzysu finansowego, który rozpoczął się w 2007 r. W ramach tych załamań zapasy niskiej wartości beta spadły znacznie mniej niż wyższe zapasy beta w okresach zawirowań rynkowych. Wynika to z faktu, że ich korelacja rynkowa była znacznie niższa, a zatem wahania za pośrednictwem indeksu nie były odczuwane tak ostro w przypadku akcji o niskiej wartości beta.

Jednak zawsze są wyjątki, biorąc pod uwagę branżę lub sektory o niskich zapasach beta, a zatem mogą one mieć niską wartość beta z indeksem, ale wysoką beta w swoim sektorze lub branży.

Dlatego włączenie zapasów o niskiej wartości beta w porównaniu z zapasami o wyższej wartości beta może służyć jako forma ochrony przed spadkiem w czasach niekorzystnych warunków rynkowych. Zapasy o niskiej wartości beta są znacznie mniej zmienne; należy jednak przeprowadzić kolejną analizę z uwzględnieniem czynników wewnątrzgałęziowych.

Z drugiej strony, wyższe zapasy beta są wybierane przez inwestorów, którzy są zainteresowani krótkoterminowymi wahaniami rynku. Chcą przekształcić tę zmienność w zysk, aczkolwiek z wyższym ryzykiem. Tacy inwestorzy wybierają akcje z wyższą wersją beta, które oferują więcej wzlotów i upadków oraz punktów wejścia dla transakcji niż akcje z niższą wersją beta i niższą zmiennością.

Dolna linia

Ważne jest przestrzeganie surowych strategii i zasad handlowych oraz stosowanie długoterminowej dyscypliny zarządzania pieniędzmi we wszystkich przypadkach beta. Stosowanie strategii beta może być przydatne jako część szerszego planu inwestycyjnego w celu ograniczenia ryzyka spadku lub realizacji krótkoterminowych zysków, ale ważne jest, aby pamiętać, że podlega on tym samym poziomom zmienności rynku jak każda inna strategia handlowa.