W jaki sposób prywatyzacja wpływa na akcjonariuszy spółki?

Pierwsza oferta publiczna (IPO) jest częstym zjawiskiem. Prywatne spółki przeprowadzają pierwszą ofertę publiczną lub upubliczniają, przenosząc część swojej własności na strony nabywające, emitując udziały lub papiery dłużne inwestorom. Może jednak wystąpić także odwrotny scenariusz, w którym spółka publiczna przenosi swoją własność publiczną na interesy prywatne.

W transakcji na rynku publiczno-prywatnym grupa inwestorów kupuje większość niespłaconych akcji spółki publicznej. Ta transakcja skutecznie zabiera spółkę na własność, usuwając ją z publicznej giełdy. Chociaż firmy mogą zostać sprywatyzowane z wielu powodów, zdarzenie to najczęściej ma miejsce, gdy firma jest znacznie zaniżona na rynku publicznym.

Kluczowe dania na wynos

• W ramach transakcji publiczno-prywatnej inwestorzy wykupują większość niespłaconych akcji spółki, przenosząc ją z spółki publicznej na prywatną.
• Firma stała się prywatna, ponieważ wykup od grupy inwestorów powoduje usunięcie spółki z giełdy.
• Przejście z publicznego na prywatny jest mniej powszechne niż na odwrót, w którym firma wchodzi na giełdę, zazwyczaj poprzez pierwszą ofertę publiczną (IPO).
• Proces upublicznienia jest łatwiejszy i obejmuje mniej kroków i przeszkód regulacyjnych niż proces upublicznienia.
• Zazwyczaj firma postrzegana jako niedoszacowana na rynku decyduje się na działalność prywatną, chociaż mogą istnieć inne powody podjęcia takiego działania.

Prywatyzacja

Uznanie spółki publicznej za prywatną jest stosunkowo prostym manewrem, który zazwyczaj wiąże się z mniejszymi przeszkodami regulacyjnymi niż przejście z sektora prywatnego na publiczny. Na przykład grupa prywatna może zaoferować zakup spółki określającej cenę, jaką są skłonni zapłacić za akcje spółki. Jeżeli większość głosujących akcjonariuszy zaakceptuje ofertę, licytujący płaci akcjonariuszom wyrażającym zgodę cenę zakupu każdej akcji, którą posiadają.

Na przykład, jeśli akcjonariusz posiada 100 akcji, a kupujący oferuje 26 USD za akcję, akcjonariusz zarabia 2600 USD za rezygnację ze swojej pozycji. Taka sytuacja jest zazwyczaj korzystna dla akcjonariuszy, ponieważ prywatni licytujący zwykle oferują premię od bieżących wartości rynkowych akcji.

Wiele znanych firm wycofało się z giełdy papierów wartościowych w różnych punktach swojego istnienia, w tym Dell Inc., Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings Inc., HJ Heinz i Burger King. Niektóre firmy usuwają z listy prywatne, a następnie wracają na rynek jako spółki publiczne z inną ofertą publiczną.

Prywatyzacja może być miłym dobrodziejstwem dla obecnych akcjonariuszy publicznych, ponieważ inwestorzy, którzy przyjmą firmę jako prywatną, zazwyczaj oferują premię od ceny akcji w stosunku do wartości rynkowej.

Zainteresowanie prywatyzacją

W niektórych przypadkach kierownictwo spółki publicznej aktywnie podejmie próbę objęcia firmy prywatną. TESLA jest przykładem. 7 sierpnia 2018 r. Założyciel i dyrektor generalny Tesla (TSLA) Elon Musk napisał na Twitterze, że rozważa potraktowanie spółki jako prywatnej za 420 USD na akcję - znaczny wzrost w stosunku do ówczesnej ceny akcji.

Po jego ogłoszeniu akcje wzrosły o ponad 10 procent, a handel został wstrzymany w następstwie szaleństwa wiadomości. W liście do pracowników Musk uzasadnił swoje zamiary następującym komunikatem:

Jako spółka publiczna podlegamy gwałtownym wahaniom cen akcji, które mogą być poważnym czynnikiem rozpraszającym uwagę wszystkich pracujących w Tesli, z których wszyscy są akcjonariuszami. Publiczność poddaje nas również cyklowi kwartalnych zysków, który wywiera ogromną presję na Teslę, aby podejmowała decyzje, które mogą być właściwe na dany kwartał, ale niekoniecznie na dłuższą metę.

Dolna linia

Podczas gdy duże spółki publiczne przechodzące na rynek prywatny nie występują tak często jak prywatne spółki wchodzące na giełdę, przykłady istnieją w całej historii rynku. W 2005 r. Firma Toys „R” Us stała się znana, gdy grupa zakupowa zapłaciła 26, 75 USD za akcję akcjonariuszom spółki.

Cena ta była ponad dwukrotnie wyższa niż cena zamknięcia akcji w wysokości 12, 02 USD na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych w styczniu 2004 r. Ten przykład pokazuje, że akcjonariuszom często przysługuje rekompensata, gdy rezygnują ze swoich udziałów w interesach prywatnych.