Model kadłuba – bieli
Co to jest model kadłuba – bieli?Model Hull-White jest jednoczynnikowym modelem odsetkowym stosowanym do wyceny instrumentów pochodnych. Model Hull-White zakłada, że krótkie stawki mają rozkład normalny, a krótkie stawki podlegają średniej zamianie. Zmienność prawdopodobnie będzie niska, gdy krótkie stopy są bliskie zeru, co znajduje odzwierciedlenie w większej średniej rewersji w modelu. Model Hull-White stanowi rozszerzenie modelu Vasicek i Cox-Ingersoll-Ross (CIR).
Wyjaśnienie modelu kadłuba i bieli
Inwestycje, których wartości zależą od stóp procentowych, takie jak opcje na obligacje i papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, zyskały na popularności, ponieważ systemy finansowe stały się bardziej wyrafinowane. Określenie wartości tych inwestycji często wymagało zastosowania różnych modeli, przy czym każdy model ma własny zestaw założeń. Utrudniało to dopasowanie parametrów zmienności jednego modelu do innego modelu, a także utrudniało zrozumienie ryzyka w portfelu różnych inwestycji.
Podobnie jak model Ho-Lee, model Hull-White traktuje stopy procentowe jako rozkład normalny. Stwarza to scenariusz, w którym stopy procentowe są ujemne, choć istnieje małe prawdopodobieństwo, że wystąpią one jako wynik modelowy. Model Hull-White wycenia również instrument pochodny jako funkcję całej krzywej dochodowości, a nie w jednym punkcie. Ponieważ krzywa dochodu szacuje przyszłe stopy procentowe, a nie obserwowalne stopy rynkowe, analitycy zabezpieczy się przed różnymi scenariuszami, które mogą stworzyć warunki ekonomiczne.
Kim są kadłub i biel?
John C. Hull i Alan D. White są profesorami finansów w Rotman School of Management na University of Toronto. Wspólnie opracowali ten model w 1990 roku. Profesor Hull jest autorem Zarządzania ryzykiem i instytucji finansowych oraz Podstawy rynków kontraktów terminowych i opcji . Profesor White, uznany również na arenie międzynarodowej jako autorytet w dziedzinie inżynierii finansowej, jest redaktorem naczelnym Journal of Financial and Quantitative Analysis i Journal of Derivatives .
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.