Wprowadzenie do handlu kontraktami futures na ropę naftową

Trudno zrozumieć, jak ważna jest ropa naftowa dla nawet najmniej zaawansowanych współczesnych gospodarek. Żadna substancja nie oferuje więcej energii na jednostkę kosztu ekstrakcji. Obfita i sprawdzona ropa naftowa pozostanie przez pewien czas najpopularniejszym źródłem energii na Ziemi. Międzynarodowa Agencja Energii prognozuje całkowite zużycie w 2018 r. Na poziomie 99, 2 mln baryłek dziennie, a ropa handluje na wyrafinowanym rynku z wieloma narzędziami i pojazdami do inwestowania lub spekulacji ropą naftową. Jednym ze sposobów spekulacji cenami ropy jest handel kontraktami terminowymi na ropę.

Kontrakty futures na ropę naftową są w teorii proste. Kontynuują uświęconą tradycją praktykę niektórych uczestników rynku, sprzedając ryzyko innym, którzy chętnie je kupują w nadziei na zarabianie pieniędzy. Mówiąc inaczej, kupujący i sprzedający ustalają cenę, którą ropa (lub soja lub złoto) będą sprzedawać nie dziś, ale w najbliższym terminie. Chociaż nikt nie wie, jaka cena ropy będzie sprzedawana za 9 miesięcy, gracze na rynku kontraktów terminowych wierzą, że mogą. Na przykład Commodity X, który obecnie sprzedaje za 30 USD, może być dostępny za 35 USD w umowie z terminem spłaty w styczniu. Spekulant, który uważa, że ​​cena przebije się do tego, powiedzmy do 45 USD, może w ten sposób wykupić kontrakt o wartości 35 USD. Jeśli jego prognoza jest prawidłowa, może on kupić X po 35 USD i natychmiast sprzedać go za 10 USD zysku. Ale jeśli X nie osiągnie 35 $, jego kontrakt jest bezwartościowy. Ponownie, dla niektórych inwestorów umowa futures jest sposobem na uzyskanie gwarantowanej ceny w wysokości 35 USD; dla nich lepszy jeden w ręce niż dwa w buszu, nawet jeśli X spadnie do zera. Ludzie po przeciwnej stronie transakcji podpisują się pod innym aksjomatem: nic nie ryzykowało, nic nie zyskało. Gdyby X strzelił do 100 $, a nawet 200 $, spekulant, który grał na X, rozliczając się na 35 $, dokona kilkakrotnej inwestycji. Cena, za którą dany towar ma być sprzedawany w późniejszym terminie, jest oczywiście nazywana ceną „futures” i może znacznie różnić się od dzisiejszej ceny.

W przeciwieństwie do większości produktów rolnych, kontrakty na ropę rozliczane są co miesiąc. Na przykład futures na bawełnę rozliczają się 5 razy w roku. Dodatkowa częstotliwość i regularność kontraktów na ropę ułatwia inwestorom określanie trendów lub oczekiwanych trendów w ostatecznej cenie ropy. ( Aby uzyskać więcej informacji na temat prognozowania cen ropy, zobacz Odkrywanie kontraktów na ropę i gaz)

W chwili pisania tego tekstu ropa kosztuje 45 dolarów za baryłkę - sześcioletni nadir i prawie 100 dolarów mniej niż ceny ropy w najwyższym okresie. Popyt jest tak samo stały i stale rośnie, co oznacza, że ​​większą determinantą tej obniżającej się ceny jest podaż. Zwiększone wiercenie w Stanach Zjednoczonych zmniejszyło znaczenie zagrożeń i manewrów zagranicznych karteli. Wiedząc o tym, co powinien zrobić inwestor futures? Załóżmy, że ceny będą nadal spadać w krótkim okresie, lub że zbliżamy się do punktu, w którym ceny zbliżają się do kosztów produkcji, a zatem nie ma dokąd pójść, tylko w górę?

Prognozować przyszłość poprzez futures?

Jeśli chodzi o odpowiedź na pytanie, rynek już dla nas wykonał pracę. Kontrakty terminowe na przyszły miesiąc będą sprzedawane za 47, 30 USD. W następnym miesiącu 49, 02 USD. Następnie przewiduje się, że 50, 44 USD, a następnie 51, 59 USD, a w pewnym momencie za 2 lata ceny ropy (lub przynajmniej ceny ropy prognozowane na podstawie poziomu kontraktów futures) przebiją 60 USD za baryłkę. Tam też wzrost się nie kończy. Po upływie 2 lat kontrakty na ropę naftową rozliczają się mniej co pół roku, a nawet co roku, a nie co miesiąc. Najnowszy dostępny kontrakt na 2023 r. Kosztuje 68, 08 USD.

Dwie rzeczy: po pierwsze, przewidywanie ruchów rynkowych 8, 5 roku stąd jest jak przewidywanie pogody lub wyników Super Bowl z tak dużym wyprzedzeniem. Patrioci z Nowej Anglii mogą być w sporze w 2023 r., Lub równie łatwo mogą przejść od 1 do 15 lat: zdecydowana większość graczy w tej drużynie to nieznane ilości, obecnie grający w college'u lub nawet w szkole średniej. Świat 2023 r. Nie będzie wystarczająco podobny do 2015 r., Aby uzasadniać prognozy. Jednak rynek kontraktów futures na ropę na 2023 r. Istnieje, choć historia pokazuje, że przewidywanie cen na najbliższe 8 lat jest niebezpieczną grą.

Tylko z perspektywy czasu jest 20/20

Aby zobaczyć, jak niebezpieczne jest, zobaczmy, jaki rynek futures we wrześniu 2010 r. Sądził, że ceny ropy będą w 2015 r. W tym miesiącu w grudniu 2015 r. Kontrakty futures na ropę naftową były sprzedawane za 89 USD. Czemu nie? 89 USD stanowiło poziom zbliżony do obecnego poziomu 76 USD, za który handlowano baryłką ropy, wraz z premią w wysokości kilku dolarów, aby przewidzieć kontynuację trendu wzrostowego. Ma sens. Z wyjątkiem tego, że nikt, a przynajmniej niewystarczająca liczba ludzi, aby wywrzeć wpływ, przewidywał, że wzrost produkcji obniży cenę ropy do poziomu, który obserwujemy w 2015 roku.

Oczywiście, gdyby wystarczająca liczba ludzi mogła to przewidzieć, cena kontraktów terminowych nigdy nie osiągnęłaby nigdzie blisko 89 USD. Istnieją nieskończone zmienne, które określają ostateczną cenę ropy, ale nasze mózgi są w stanie ważyć tylko te najbardziej oczywiste, takie jak aktualna cena ropy. Możemy spojrzeć z wyprzedzeniem miesiąc lub dwa z pewną dokładnością, ale jest to zwykły obrót ruletki, aby dowiedzieć się, co zrobi olej, gdy cztery kolejne olimpiady i kolejne wybory prezydenckie dobiegną końca.

Rynek oferuje niewiele gwarancji, ale oto jedna, za którą stoją nawet ostrożni doradcy prawni Investopedia: rzeczywista cena ropy będzie znacznie bardziej niestabilna niż stosunkowo wąski przedział cen wskazany przez trendy w nadchodzących kontraktach futures. Stopniowy wzrost do 68, 08 $, z dolną granicą 45 $? Nie stawiaj na to. Jak możemy być tak pewni? Po pierwsze, trend futures idzie tylko w jednym kierunku. Każda zmiana, bez względu na to, jak stopniowa, jest pozytywna. Oczywiście, cena ropy może konsekwentnie rosnąć w ciągu następnych 8 lat bez żadnych spadków, ale nigdy wcześniej tak nie było, a zdrowy rozsądek wskazuje, że tak nie byłoby.

Dolna linia

Aby handlować kontraktami futures na ropę naftową, potrzebujesz dwóch cech, które są często odmienne: cierpliwości i odwagi. Aby rozpocząć, potrzebujesz również dużego bankrolla. Kontrakty futures na ropę naftową nie są mierzone w baryłkach, ale raczej w tysiącach baryłek. W grudniu 2023 r. Przyniesie ci zwrot 688, 080 USD, ale w zamian dostanie płynny składnik aktywów, którego wartość bez wątpienia będzie się wahać od chwili obecnej do terminu zapadalności. Co oznacza dużo czasu, aby potencjalnie zrealizować zysk lub poczekać i zastanawiać się, czy podjąłeś niemądrą decyzję. Tak czy inaczej, handel kontraktami futures na ropę naftową nie jest przeznaczony dla dyletantów.