Pułapka płynności

Co to jest pułapka płynności?

Pułapka płynności to sytuacja, w której stopy procentowe są niskie, a stopy oszczędności - wysokie, co powoduje, że polityka pieniężna jest nieskuteczna. W pułapce płynności konsumenci decydują się unikać obligacji i oszczędzać swoje fundusze ze względu na powszechne przekonanie, że stopy procentowe wkrótce wzrosną (co spowodowałoby obniżenie cen obligacji). Ponieważ obligacje mają odwrotny stosunek do stóp procentowych, wielu konsumentów nie chce utrzymywać aktywów o cenie, która ma spaść.

Bank rezerw i pułapka płynności

W pułapce płynności, gdyby bank rezerwowy kraju, taki jak Rezerwa Federalna w USA, próbował stymulować gospodarkę poprzez zwiększenie podaży pieniądza, nie miałoby to wpływu na stopy procentowe, ponieważ ludzie nie muszą być zachęcani do posiadania dodatkowych gotówkowy.

W ramach pułapki płynności konsumenci nadal przechowują środki na standardowych rachunkach depozytowych, takich jak rachunki oszczędnościowe i czekowe, zamiast w innych opcjach inwestycyjnych, nawet gdy centralny system bankowy próbuje stymulować gospodarkę poprzez zastrzyk dodatkowych środków. Wysoki poziom oszczędności konsumentów, często wywołany przekonaniem o negatywnym zdarzeniu gospodarczym na horyzoncie, powoduje, że polityka pieniężna jest zasadniczo nieskuteczna.

Wiara w przyszłe zdarzenie negatywne jest kluczowa, ponieważ ponieważ konsumenci gromadzą gotówkę i sprzedają obligacje, spowoduje to obniżenie cen obligacji i wzrost rentowności. Pomimo wzrostu rentowności konsumenci nie są zainteresowani kupowaniem obligacji, ponieważ ceny obligacji spadają. Zamiast tego wolą trzymać gotówkę z niższą wydajnością.

Oznaki pułapki płynności

Jednym ze znaczników pułapki płynności są niskie stopy procentowe. Niskie stopy procentowe mogą wpływać na zachowanie posiadaczy obligacji, a także inne obawy dotyczące aktualnej sytuacji finansowej kraju, powodując sprzedaż obligacji w sposób szkodliwy dla gospodarki. Co więcej, uzupełnienia podaży pieniądza nie powodują zmian poziomu cen, ponieważ zachowania konsumentów skłaniają się do oszczędzania funduszy w sposób niskiego ryzyka. Ponieważ wzrost podaży pieniądza oznacza, że ​​więcej pieniędzy znajduje się w gospodarce, uzasadnione jest, aby część tych pieniędzy płynęła w kierunku aktywów o wyższej stopie zwrotu, takich jak obligacje. Ale w pułapce płynności tak nie jest, po prostu zostaje ukryty na rachunkach gotówkowych jako oszczędności.

Same niskie stopy procentowe nie definiują pułapki płynności. Aby sytuacja się kwalifikowała, musi brakować obligatariuszy, którzy chcieliby zachować swoje obligacje, oraz ograniczona podaż inwestorów chcących je nabyć. Zamiast tego inwestorzy stawiają na surowe oszczędności gotówki przed zakupem obligacji. Jeżeli inwestorzy nadal są zainteresowani utrzymywaniem lub nabywaniem obligacji w czasach, gdy stopy procentowe są niskie, a nawet zbliżają się do zera, sytuacja nie kwalifikuje się jako pułapka płynności.

Pożyczkodawcy i pożyczkobiorcy

Istotną kwestią pułapki płynności są instytucje finansowe mające problemy ze znalezieniem wykwalifikowanych kredytobiorców. Sytuację dodatkowo pogarsza fakt, że przy stopach procentowych zbliżających się do zera niewiele jest miejsca na dodatkową zachętę do przyciągania dobrze wykwalifikowanych kandydatów. Ten brak kredytobiorców często pojawia się również w innych obszarach, w których konsumenci zazwyczaj pożyczają pieniądze, na przykład na zakup samochodów lub domów.

Leczenie pułapki płynności

Istnieje wiele sposobów, aby pomóc gospodarce wyjść z pułapki płynności. Żaden z nich może nie działać samodzielnie, ale może pomóc wzbudzić zaufanie konsumentów do ponownego rozpoczęcia wydatków / inwestowania zamiast oszczędzania.

1. Rezerwa Federalna może podnieść stopy procentowe, co może skłonić ludzi do inwestowania większej ilości pieniędzy, niż gromadzenia ich. To może nie działać, ale jest to jedno z możliwych rozwiązań.
2. (Duży) spadek cen. Kiedy tak się dzieje, ludzie po prostu nie mogą się powstrzymać od wydawania pieniędzy. Przynęta niższych cen staje się zbyt atrakcyjna, a oszczędności wykorzystuje się, aby skorzystać z tych niskich cen.
3. Zwiększenie wydatków rządowych. Gdy rząd to robi, oznacza to, że rząd jest zaangażowany i pewny swojej gospodarki narodowej. Ta taktyka napędza również wzrost zatrudnienia.

Kluczowe dania na wynos

• Pułapka płynności ma miejsce, gdy polityka pieniężna staje się nieskuteczna z powodu bardzo niskich stóp procentowych, a konsumenci wolą oszczędzać niż inwestować w obligacje / inwestycje o wyższej stopie zwrotu.
• Podczas gdy pułapka płynności jest funkcją warunków ekonomicznych, ma ona również charakter psychologiczny, ponieważ konsumenci decydują się na gromadzenie gotówki zamiast wybierać lepiej płatne inwestycje ze względu na negatywny pogląd ekonomiczny.
• Pułapka płynności nie ogranicza się do obligacji. Wpływa to również na inne obszary gospodarki, ponieważ konsumenci wydają mniej na produkty, co oznacza, że ​​firmy są mniej skłonne do zatrudniania.
• Niektóre sposoby wyjścia z pułapki płynności obejmują podniesienie stóp procentowych, mając nadzieję, że sytuacja sama się ureguluje, gdy ceny spadną do atrakcyjnych poziomów, lub wzrost wydatków rządowych.

Przykład rzeczywistej pułapki płynności w Japonii

Począwszy od lat 90. Japonia stanęła w obliczu pułapki płynności. Stopy procentowe nadal spadały, a jednak zachęty do kupowania inwestycji były niewielkie. Japonia zmagała się z deflacją w latach 90., a od 2019 r. Nadal ma ujemną stopę procentową w wysokości -0, 1%. Nikkei 225, główny indeks giełdowy w Japonii, spadł z najwyższego poziomu 39 260 na początku 1990 r. I od 2019 r. Wciąż pozostaje znacznie poniżej tego szczytu. Indeks osiągnął najwyższy od wielu lat poziom 24, 448 w 2018 r.

Rządy czasami kupują lub sprzedają obligacje, aby pomóc kontrolować stopy procentowe, ale kupowanie obligacji w tak negatywnym otoczeniu niewiele robi, ponieważ konsumenci chętnie sprzedają to, co mają, kiedy są w stanie. Dlatego trudno jest podnieść lub obniżyć plony, a jeszcze trudniej zachęcić konsumentów do skorzystania z nowej stawki.

Jak wspomniano powyżej, kiedy konsumenci boją się wydarzeń przeszłych lub przyszłych, trudno jest nakłonić ich do wydania, a nie oszczędzania. Działania rządowe stają się mniej skuteczne niż wtedy, gdy konsumenci bardziej poszukują ryzyka i zysków, niż gdy gospodarka jest zdrowa.

Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.

Terminy pokrewne

Definicja „zero-granica” Zero-granica jest ekspansywnym narzędziem polityki pieniężnej, w której bank centralny obniża krótkoterminowe stopy procentowe do zera, w razie potrzeby, aby stymulować gospodarkę. więcej Keynesowska ekonomia Definicja Keynesian Economics to ekonomiczna teoria całkowitych wydatków w gospodarce i jej wpływu na produkcję i inflację opracowana przez Johna Maynarda Keynesa. więcej Czytanie w środowiskach o ujemnych stopach procentowych Środowisko o ujemnych stopach procentowych występuje, gdy bank centralny lub władze monetarne ustawiają nominalną stopę procentową z dnia na dzień poniżej zera procentowego. więcej Rozluźnienie ilościowe Definicja Rozluźnienie ilościowe to polityka pieniężna, w której bank centralny kupuje określone ilości aktywów finansowych w celu zwiększenia podaży pieniądza oraz zachęcania do udzielania pożyczek i inwestycji. więcej Deflacja Definicja Deflacja to spadek cen towarów i usług, który ma miejsce, gdy stopa inflacji spadnie poniżej 0%. więcej Przegląd rodzajów rządowych papierów wartościowych dla inwestorów Rządowe papiery wartościowe to obligacje - instrumenty dłużne - emitowane przez rząd z obietnicą spłaty w terminie zapadalności. Rządowe papiery wartościowe mogą również spłacać odsetki. Przykładami takich inwestycji są obligacje, bony i banknoty skarbu USA. więcej linków partnerskich