Ograniczenie funduszy inwestycyjnych bez obciążenia

Jeśli kiedykolwiek surfowałeś po Internecie w celu uzyskania informacji na temat funduszy wspólnego inwestowania, z pewnością natknąłeś się na artykuły opowiadające się za korzyściami płynącymi z funduszy inwestycyjnych bez obciążenia. Fundusze te pozwalają inwestorom ograniczyć opłaty, które płacą, poprzez wyeliminowanie doradców inwestycyjnych i brokerów - pośredników. Większość autorów piszących o zaletach funduszy bez obciążenia opiera swoje argumenty przede wszystkim na opłatach i czasami wynikach, ale rzadko zagłębiają się w bardziej osobiste powody wyboru jakiejkolwiek inwestycji.

W tym artykule wyjaśnimy różnicę między funduszami inwestycyjnymi typu load i no-load. Zbadamy następnie powody, dla których inwestorzy mogą preferować fundusz obciążeniowy, pomimo jego widocznych wad ekonomicznych.

Załaduj fundusze wzajemne

Fundusze obciążające to fundusze wspólnego inwestowania, które kupujesz od swojego doradcy lub brokera, które mają opłatę za sprzedaż lub prowizję. Opłata jest wypłacana pośrednikowi za jego czas i doświadczenie w wyborze odpowiedniego funduszu wspólnego inwestowania. Fundusze te zazwyczaj mają opłatę za sprzedaż typu front-end, back-end lub poziom, w zależności od konkretnej klasy zakupionych akcji. Na przykład akcje A mają zwykle opłaty z tytułu sprzedaży w momencie zakupu, podczas gdy akcje klasy B mają opłaty z tytułu sprzedaży w zamian za sprzedaż akcji w ciągu określonej liczby lat. (Zobacz także: Klasy ABC funduszy inwestycyjnych ).

Ponadto fundusz obciążeniowy może również pobierać opłatę 12b-1, która może wynosić nawet 1% wartości aktywów netto funduszu lub NAV. Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) ogranicza opłaty 12b-1 wykorzystywane do kosztów marketingu i dystrybucji do 0, 75%, a także opłaty 12b-1 wykorzystywane do usług akcjonariuszy do 0, 25%. (Zobacz także: Przestań płacić wysokie opłaty ).

Fundusze inwestycyjne bez obciążenia

Inwestorzy pozyskują fundusze inwestycyjne bez obciążenia w NAV bez żadnych opłat za sprzedaż typu front-end, back-end lub poziom. Ludzie kupują akcje bezpośrednio od towarzystwa funduszy inwestycyjnych lub pośrednio przez supermarket funduszy inwestycyjnych. Fundusze bez obciążenia mogą mieć niewielką opłatę 12b-1, znaną również jako koszt dystrybucji, która jest uwzględniana we wskaźniku kosztów funduszu. Akcjonariusz płaci za wskaźnik kosztów codziennie poprzez automatyczną obniżkę ceny funduszu. FINRA pozwala funduszowi inwestycyjnemu bez żadnych opłat za sprzedaż pobierać opłaty 12b-1 do 0, 25% swoich średnich rocznych aktywów i nadal nazywać się funduszem bez obciążenia.

Dostępnych jest również wiele funduszy bez obciążenia, które nie pobierają opłat 12b-1 przy zakupie bezpośrednio od towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Fundusze te są często określane jako prawdziwe fundusze inwestycyjne bez obciążenia. Różnią się one od funduszy supermarketów, które często mają opłatę 12b-1.

Inwestorzy zwracający uwagę na opłaty szukają funduszy inwestycyjnych o niższych kosztach, które ich zdaniem z czasem przewyższą droższe fundusze inwestycyjne, ponieważ opłaty nie pochłoną ogólnego zwrotu netto.

Przewaga wydajności bez obciążenia

Badania ogólnie pokazują, że fundusze bez obciążenia przewyższą fundusze obciążeń w danym okresie. Na przykład w badaniu przeprowadzonym przez Craiga Israelsena w wydanym w maju 2003 r. Wydaniu Financial Planning Journal stwierdzono, że za dodatkowe usługi otrzymane w funduszu załadunkowym należy zapłacić cenę. Israelsen porównał skorygowane o obciążenie wyniki funduszy inwestycyjnych typu load z wynikami funduszy inwestycyjnych typu non-load. Wykorzystał dane Morningstar, które obejmowały bardzo trudny okres finansowy między 2000 a 2002 rokiem, w którym S&P 500 spadł o 35%.

Badanie wykazało, że fundusze inwestycyjne bez obciążenia znacznie przewyższyły fundusze obciążające w tym okresie. Margines przewagi funduszy inwestycyjnych bez obciążenia wynosił od 10 do 430 punktów bazowych, przy czym najbardziej zauważalna przewaga występowała w kategorii spółek o małej kapitalizacji. Ponadto badanie wykazało, że bezobsługowe fundusze inwestycyjne przewyższały fundusze inwestycyjne obciążające w każdej z dziewięciu kategorii w stylu Morningstar średnio o około 200 punktów bazowych w tym niespokojnym okresie. To po prostu prosta matematyka: jeśli zapłacisz mniej za fundusz i działa on podobnie jak fundusz z obciążeniem, zwrot będzie lepszy. Innymi słowy, jeśli płacisz za fundusz obciążeniowy, musi on zapewniać dodatkową wartość, aby zrekompensować ci wzrost kosztów. Niektóre fundusze ładujące to robią, ale wiele nie.

Należy pamiętać, że powyższe statystyki są średnimi i nie odzwierciedlają wyników poszczególnych funduszy wspólnego inwestowania ani rodziny funduszy inwestycyjnych.

Dlaczego ktoś miałby kupić fundusz inwestycyjny Load?

Na pierwszy rzut oka wydaje się, że wszystkim inwestorom lepiej byłoby kupować fundusze inwestycyjne bez obciążenia, kropka. W końcu, kto chce zapłacić opłatę za sprzedaż, jeśli naprawdę nie musisz? Istnieje jednak wiele powodów, dla których dana osoba lepiej pasowałaby do grupy funduszy wspólnego inwestowania.

• Wiele osób nie czuje się komfortowo podejmując decyzje inwestycyjne i nie będzie inwestować bez pomocy doradcy finansowego. Doradcy finansowi często przekonują ludzi do realizowania programów inwestycyjnych, które leżą w ich najlepszym interesie.
• Przemyślane decyzje inwestycyjne wymagają badań, a wielu ludziom brakuje czasu na przeprowadzenie własnych badań. Znalezienie czasu na zarządzanie inwestycjami może być niezwykle trudne.
• Niektórzy inwestorzy mają już istniejące relacje z brokerem lub doradcą finansowym i nie chcą niszczyć relacji poprzez samodzielne inwestowanie. Mogą również preferować „kompleksowe zakupy”, które może zapewnić doradca finansowy.
• Wiele osób chce, aby ktoś obwiniał się, gdy wystąpi problem z jedną z ich inwestycji.
• Wreszcie, niektórzy specjaliści od inwestycji twierdzą, że brokerzy i doradcy finansowi mogą powstrzymywać swoich klientów przed pochopnymi decyzjami w niespokojnych okresach rynkowych. Argument jest taki, że bezobsługowi inwestorzy funduszy inwestycyjnych znacznie częściej sprzedają swoje inwestycje dokładnie w niewłaściwym czasie. (Zobacz także: Kiedy sprzedać fundusz wspólnego inwestowania ).

Dolna linia

Pomimo opłat i, co za tym idzie, gorszych zwrotów, ładowanie funduszy może być nadal dobrą inwestycją dla niedoświadczonych lub bardzo zapracowanych inwestorów. Ostatecznie to Ty zdecydujesz, czy otrzymywane usługi są wystarczająco cenne, aby uzasadnić rezygnację z wyższych zysków z funduszu wspólnego inwestowania bez obciążenia. (Zobacz także: Wybór odpowiedniego funduszu wspólnego inwestowania ).