Opłata za zarządzanie
Opłata za zarządzanie to opłata pobierana przez zarządzającego inwestycjami za zarządzanie funduszem inwestycyjnym. Opłata za zarządzanie ma na celu zrekompensowanie menedżerom czasu i wiedzy specjalistycznej przy wyborze akcji i zarządzaniu portfelem. Może również obejmować inne pozycje, takie jak koszty relacji inwestorskich (IR) i koszty administracyjne funduszu.
Wyjaśnienie opłaty za zarządzanie
Opłata za zarządzanie to koszt profesjonalnego zarządzania aktywami. Opłata rekompensuje profesjonalnym zarządzającym pieniędzmi wybór papierów wartościowych do portfela funduszu i zarządzanie nim w oparciu o cel inwestycyjny funduszu. Struktury opłat za zarządzanie różnią się w zależności od funduszu, ale zazwyczaj są oparte na odsetku zarządzanych aktywów (AUM). Na przykład opłatę za zarządzanie funduszem wspólnego inwestowania można określić jako 0, 5% zarządzanych aktywów.
Różnice w opłatach za zarządzanie
Opłaty za zarządzanie mogą wynosić od 0, 10% do ponad 2% AUM. Ta rozbieżność w wysokości pobieranych opłat jest generalnie związana z metodą inwestycyjną stosowaną przez zarządzającego funduszem. Im aktywniej zarządzany jest fundusz, tym wyższe są pobierane opłaty za zarządzanie. Na przykład agresywny fundusz akcyjny, który kilka razy w roku przewraca swój portfel w poszukiwaniu możliwości zysku, kosztuje znacznie więcej niż fundusz bardziej pasywnie zarządzany, taki jak fundusz indeksowy, który mniej więcej siedzi w koszyku akcji handlowy.
Czy wysokie koszty zarządzania są warte kosztów?
Aktywni zarządzający funduszami polegają na nieefektywności i błędnych cenach na rynku, aby zidentyfikować akcje, które mogą potencjalnie przewyższyć rynek. Jednak hipoteza efektywnych rynków (EMH) wykazała, że ceny akcji w pełni odzwierciedlają wszystkie dostępne informacje i oczekiwania, więc obecne ceny są najlepszym przybliżeniem wewnętrznej wartości firmy. Uniemożliwiłoby to komukolwiek konsekwentne wykorzystywanie niewłaściwie wycenianych akcji, ponieważ zmiany cen są w dużej mierze przypadkowe i wynikają z nieprzewidzianych zdarzeń. Dlatego EMH sugeruje, że żaden aktywny inwestor nie może konsekwentnie pokonać rynku przez długi czas, z wyjątkiem przypadku. Według dziesięcioleci badań Morningstar, droższe fundusze aktywnie zarządzane zwykle mają gorsze wyniki niż tańsze fundusze pasywnie zarządzane we wszystkich kategoriach.
Badania przeprowadzone przez laureata nagrody Nobla, Williama Sharpe'a, wykazały, że: „Po kosztach zwrot ze średniego aktywnie zarządzanego dolara będzie mniejszy niż zwrot ze średniego biernie zarządzanego dolara w dowolnym okresie czasu”. Sharpe stwierdził, że aktywni zarządzający funduszami osiągają gorsze wyniki od zarządzających funduszami pasywnymi, nie z powodu jakiejkolwiek wady ich strategii, ale z powodu praw arytmetyki. Aby aktywni zarządzający funduszami pokonali rynek o zaledwie 1%, musieliby osiągnąć nadwyżkę w wysokości ponad 2%, aby uzyskać średnio 1, 19% procent opłaty za zarządzanie.
Opłaty za zarządzanie funduszem hedgingowym
Fundusze hedgingowe pobierają niezwykle wysokie opłaty, które stały się kontrowersyjne, ponieważ wyniki często pozostawały w tyle na rynku. Ich struktura opłat jest powszechnie określana jako „dwa i dwadzieścia”, ponieważ składa się z płaskich 2% całkowitej wartości aktywów i 20% wszystkich uzyskanych zysków. Chociaż plan jest często krytykowany, jest to normą, odkąd Alfred Winslow Jones założył w 1949 r. Często uważany za pierwszy fundusz hedgingowy AW Jones & Co. presja, co powoduje, że menedżerowie często wdrażają niższe opłaty, przeszkody w wydajności i zwroty, jeśli wydajność nie zostanie osiągnięta.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.