Dziedzictwo gospodarcze Obamy na 8 wykresach

„Moi drodzy Amerykanie”. Ludowe, ale dostojne, szorstkie w ojczystym stylu, szczególne podejście Baracka Obamy do przemówienia prezydenckiego jest jednym z najbardziej rozpoznawalnych dźwięków tej dekady, ale we wtorek mogliśmy go usłyszeć po raz ostatni. Obama przekazał swój pożegnalny adres w Chicago sympatycznemu tłumowi (w pewnym momencie musiał nawet zganić ich za intonowanie „jeszcze cztery lata”).

Dał tłumowi wiele linii do wiwatowania, gdy zgrzebił listę osiągnięć: zakończenie recesji, uratowanie przemysłu motoryzacyjnego, taktowanie „największej liczby miejsc pracy w naszej historii”, osiągnięcie porozumienia w sprawie broni nuklearnej z Iranem, ponowne otwarcie stosunków wraz z Kubą zabija Osamę bin Ladena, zapewnia ubezpieczenie zdrowotne 20 milionom osób i dopuszcza legalne małżeństwa osób tej samej płci - nie wspominając już o zwiększaniu zapasów do rekordowych poziomów.

Przeciwnicy, a nawet niektórzy zwolennicy sprzeciwiają się wielu z tych twierdzeń: okaże się, czy umowa sekretarza Kerry „zamknęła” program nuklearny Iranu. Ale przynajmniej jeśli chodzi o ekonomię, mamy teraz możliwość liczenia osiągnięć Obamy.

Zacznij od Wielkiej Recesji. Z jakiejkolwiek definicji, amerykańska gospodarka uniknęła recesji, która zniszczyła pierwsze dni urzędowania Obamy. Realny (skorygowany o inflację) produkt krajowy brutto (PKB) skurczył się w rocznej, sezonowo skorygowanej stopie wynoszącej 8, 2% w czwartym kwartale 2008 r., Bezpośrednio przed pierwszą inauguracją Obamy w dniu 20 stycznia 2009 r. W trzecim kwartale 2016 r. najnowsze dostępne dane - wzrosły o 3, 5%, oznaczając dziesiąty prosty kwartał wzrostu.

Gdy gospodarka się poprawiła, ludzie wrócili do pracy. Obama uwielbia nagrywać 75-miesięczny wzrost zatrudnienia w swojej administracji - choć odmówił zmniejszenia liczby wtorkowych nocy - a także spadek stopy bezrobocia z okropnych 10, 0% w październiku 2009 r. Do 4, 7% w ubiegłym miesiącu (wstępne). Poziom ten, przynajmniej dla ekonomistów tej dekady, oznacza „pełne zatrudnienie”, jeśli nie przegrzaną gospodarkę.

A jednak nie wszyscy wrócili do pracy. Wydaje się, że wiele miejsc pracy w przemyśle zniknęło na dobre, ponieważ ogólne zatrudnienie w sektorze pozostaje poniżej poziomu z grudnia 2008 r. Prezydent wskazał na to rozłączenie na samym początku swojego wystąpienia, choć mówił o innej dekadzie: „Po raz pierwszy przybyłem do Chicago, gdy miałem dwadzieścia kilka lat… W okolicach niedaleko stąd zacząłem pracować grupy kościelne w cieniu zamkniętych hut ”.

To, że młyny nadal się zamykają, nawet gdy reszta boomu gospodarczego podsyciła silny argument przeciwko Hillary Clinton, która działała na platformie „jeszcze cztery lata”. Donald Trump postrzega zagraniczną konkurencję jako winowajcę; Obama we wtorek przyznał, że „handel powinien być sprawiedliwy, a nie tylko wolny”, ale także obwinia automatyzację, czynnik, który Trump w dużej mierze zignorował.

Ciągły upadek sektora produkcyjnego nie jest jedynym aspektem gospodarki Obamy, który zachęca do krytyki. Nawet gdy giełda gwałtownie wzrosła -

- rzeczywista mediana dochodu gospodarstwa domowego utknęła w martwym punkcie. W 2014 r. Było o 3, 0% poniżej swojego poziomu w 2008 r. Zyski wzrosły o 5, 2% do 56 516 USD w 2015 r., Ale nawet ta życzliwość rozstania pozostawia po odzyskaniu przez Obamę wyjaśnienie: dlaczego przeciętna rodzina wciąż przynosi 2, 4% mniej niż w 1999 (57 909 USD)?

A ile kosztowało to wyzdrowienie - spektakularne pod pewnymi kątami, chłodne z innych -? Dług publiczny wzrósł o 95, 3% w latach 2008–2016 i obecnie wynosi 61 340 USD na obywatela.

Około 4, 5 bln USD tego długu znajduje się w bilansie Rezerwy Federalnej. Bank centralny wykonał znaczną część ciężkiego podnoszenia po kryzysie - gdy podatnicy zajęli się pilną kwestią ratowania banków, ubezpieczycieli i producentów samochodów - pożerając Treasuries w ramach programu stymulacyjnego znanego jako złagodzenie ilościowe. Obniżył także stopy procentowe praktycznie do zera (w rzeczywistości zakres docelowy od 0, 0% do 0, 25%), aby zachęcić do zaciągania pożyczek, budowania i zatrudniania za pomocą odrobiny łatwych pieniędzy. Oszczędzający cierpieli. (Zobacz także: Danielle DiMartino Booth o Rezerwie Federalnej Trumpa ).

To był ryzykowny hazard: pompowanie pieniędzy do gospodarki prowadzi do niekontrolowanej inflacji. Tyle że tak się nie stało. Inflacja bazowa, która wyklucza niestabilne nakłady żywności i paliw, walczyła o osiągnięcie docelowego poziomu Fed 2% (poniższy wykres mierzy zmianę CPI; inflacja PCE, preferowana miara Fed, była jeszcze bardziej powolna). Ceny, w tym żywności i paliw, flirtowały z deflacją za zaklęcie, ponieważ ceny ropy gwałtownie spadły od połowy 2014 r. Do początku 2016 r. (Zobacz także 9 wspólnych skutków inflacji ).

Gospodarka była w pułapce płynności. Pożyczanie było łatwe, ale kredytobiorców było mało. Ci, którzy zaciągali pożyczki, nie budowali fabryk; wielu właśnie kupiło akcje. O ile skorzystały na tym spółki publiczne, które koncentrują się na wybrzeżach, to jeszcze mniejsza liczba „jednorożców” technologicznych działała lepiej. Prywatne firmy zajmujące zaledwie kilka kilometrów kwadratowych nieruchomości w Bay Area pochłonęły miliardy kapitału, ale zatrudniły tylko garstkę dobrze wykształconych pracowników.

Obama ma rację, że z ekonomicznego punktu widzenia Ameryka jest „silniejszym miejscem niż wtedy, gdy zaczynaliśmy”. Kiedy objął urząd, gospodarka znajdowała się w fazie swobodnego spadania. Radykalne, niepopularne środki złapały go i pozwoliły mu dojść do siebie.

Ale nie wszyscy tak to postrzegają. Wielu zastanawia się, dlaczego ich praca nigdy nie wróciła, mimo spadku stopy bezrobocia. Inni zastanawiają się, dlaczego ich konta oszczędnościowe nadal nie dają praktycznie nic, nawet gdy ceny akcji gwałtownie wzrosły. Większość wyborców skorzystała z jej oferty rozszerzenia dziedzictwa gospodarczego Obamy, ale niektóre z tych samych różnic geograficznych i edukacyjnych, które sprawiają, że ocena dziedzictwa gospodarczego Obamy jest tak skomplikowana, przekazała Trumpowi kolegium wyborcze.