Oferta wtórna
Druga oferta to sprzedaż nowych lub ściśle posiadanych akcji przez spółkę, która już złożyła pierwszą ofertę publiczną (IPO). Istnieją dwa rodzaje ofert wtórnych. Nie rozwadniająca oferta wtórna to sprzedaż papierów wartościowych, w której jeden lub większa liczba głównych akcjonariuszy spółki sprzedaje całość lub dużą część swoich udziałów. Wpływy z tej sprzedaży są wypłacane akcjonariuszom, którzy sprzedają swoje akcje. Tymczasem rozwadniająca wtórna oferta obejmuje tworzenie nowych akcji i oferowanie ich do publicznej sprzedaży.
Oferty wtórne są czasami określane jako oferty uzupełniające lub kolejne oferty publiczne (FPO).
1:09Oferta wtórna
Jak działają oferty dodatkowe
Pierwsza oferta publiczna (IPO) jest uważana za pierwszą ofertę publiczną. Czasami firma decyduje się na pozyskanie dodatkowego kapitału własnego poprzez utworzenie i sprzedaż większej liczby akcji w ramach oferty wtórnej. Firmy wykonują oferty wtórne z różnych powodów. W niektórych przypadkach firma może po prostu potrzebować pozyskania kapitału, aby sfinansować swój dług lub dokonać przejęć. W innych inwestorzy spółki mogą być zainteresowani ofertą wypłaty gotówki z ich udziałów. Niektóre firmy mogą również przeprowadzać oferty uzupełniające w celu pozyskania kapitału na refinansowanie zadłużenia w czasach niskich stóp procentowych. Inwestorzy powinni zdawać sobie sprawę z powodów, dla których firma oferuje następną ofertę, zanim włożą w nią swoje pieniądze.
Istnieje kilka głównych różnic między nierozcieńczonymi ofertami wtórnymi a rozwodnionymi ofertami wtórnymi. Rozwadniające oferty wtórne są również znane jako „oferty uzupełniające” lub „kolejne oferty”.
Kluczowe dania na wynos
- Druga oferta to oferta akcji po pierwszej ofercie publicznej.
- Pozyskiwanie kapitału na finansowanie długu lub przejęcia związane ze wzrostem to niektóre z powodów, dla których firmy podejmują oferty wtórne.
- Rozwadniające oferty skutkują niższym zyskiem na akcję, ponieważ zwiększa się liczba akcji w obiegu. Oferty nie rozwadniające skutkują niezmienionym EPS, ponieważ nie wiążą się z wprowadzaniem nowych akcji na rynek.
Nie rozwadniające oferty wtórne
Nie rozwadniająca oferta wtórna nie powoduje rozwodnienia akcji posiadanych przez dotychczasowych akcjonariuszy, ponieważ nie są tworzone nowe akcje. Spółka emitująca może w ogóle nie skorzystać, ponieważ akcje są oferowane do sprzedaży przez prywatnych akcjonariuszy, takich jak dyrektorzy lub inni znawcy (tacy jak venture capital), chcący zdywersyfikować swoje udziały. Zazwyczaj wzrost dostępnych akcji pozwala większej liczbie instytucji zajmować nietrywialne pozycje w spółce emitującej, co może korzystnie wpłynąć na płynność handlową akcji spółki emitującej. Ten rodzaj oferty wtórnej jest powszechny w latach następujących po pierwszej ofercie publicznej, po zakończeniu okresu blokady.
Rozwadniające oferty wtórne
Rozwadniająca wtórna oferta, zwana także ofertą następczą lub kolejną, ma miejsce wtedy, gdy sama firma tworzy i wprowadza nowe akcje na rynek, tym samym rozwadniając istniejące akcje. Ten rodzaj oferty wtórnej ma miejsce, gdy zarząd spółki zgadza się na zwiększenie liczby akcji w celu sprzedaży większej liczby akcji. Wzrost liczby akcji pozostających w obrocie powoduje rozwodnienie zysku na akcję. Wynikający z tego napływ gotówki jest pomocny w osiąganiu długoterminowych celów firmy lub może być wykorzystany do spłaty zadłużenia lub finansowania ekspansji. Niektórzy akcjonariusze w krótkich horyzontach czasowych mogą nie uznać tego wydarzenia za pozytywne.
Rozwadniająca wtórna oferta zwykle skutkuje pewnym spadkiem ceny akcji ze względu na rozwodnienie zysków na akcję, ale rynki mogą mieć nieoczekiwane reakcje na wtórne oferty. Na przykład w styczniu 2018 r. Cena akcji CRISPR Therapeutics AG odnotowała jednodniowy wzrost o 17 procent po tym, jak firma ogłosiła drugą ofertę. Chociaż dokładna przyczyna szybkiego wzrostu nie jest pewna, analitycy podejrzewają, że było tak, ponieważ inwestorzy sądzili, że ogłoszenie zapowiada coś większego w przyszłości, być może związane z planami firmy, aby wykorzystać dodatkowy kapitał na finansowanie dalszego rozwoju klinicznego.
Przykłady ofert wtórnych
W 2013 r. Rocket Fuel ogłosił, że sprzeda dodatkowe 5 milionów akcji w następnej ofercie. Silny czwarty kwartał 2013 r. I chęć skorzystania z wysokiej ceny akcji poprzez pozyskanie dodatkowego finansowania skłoniły do tego posunięcia. Rocket Fuel planował sprzedać 2 miliony akcji, a obecni akcjonariusze sprzedają około 3 miliony akcji. Ponadto gwarantowie mieli możliwość zakupu 750 000 akcji w następnej ofercie.
Transakcja przyniosła 34 USD za akcję. W miesiąc po ofercie akcje publiczne spółki wyceniono na 44 USD. Ci, którzy kupili kapitał własny w kolejnej ofercie, zrealizowali zyski blisko 30% w ciągu jednego miesiąca.
Innym przykładem kolejnej oferty jest oferta Google (GOOG), spółki zależnej Alphabet Inc., która przeprowadziła następną ofertę w 2005 r. Pierwsza oferta publiczna firmy Mountain View (IPO) została przeprowadzona w 2004 r. Przy użyciu metody aukcji holenderskiej. Zebrał około 2 miliardów dolarów po cenie 85 dolarów, co stanowi dolną granicę jego szacunków. W przeciwieństwie do tego, kolejna oferta przeprowadzona w 2005 r. Przyniosła 4 miliardy USD na poziomie 295 USD, czyli ceny akcji spółki rok później.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.