Opcja Premium
Premia opcyjna to bieżąca cena rynkowa kontraktu opcyjnego. Jest to zatem dochód uzyskany przez sprzedającego (wystawcę) umowy opcyjnej na rzecz drugiej strony. Premie za opcje pieniężne składają się z dwóch czynników: wartości wewnętrznej i zewnętrznej. Premie z tytułu opcji niepieniężnych składają się wyłącznie z wartości zewnętrznej.
W przypadku opcji na akcje premia jest kwotowana w dolarach na akcję, a większość umów stanowi zobowiązanie 100 akcji.
Kluczowe dania na wynos
- Premią za opcję jest jej cena na rynku.
- Premia za opcje będzie składać się z wartości zewnętrznej lub czasowej dla kontraktów pozagiełdowych oraz zarówno wartości wewnętrznej, jak i zewnętrznej dla opcji gotówkowych.
- Premia opcji będzie na ogół większa, im więcej czasu wygaśnie i / lub większa zmienność implikowana.
Opcje Premium
Zrozumienie opcji Premium
Inwestorzy, którzy piszą, co oznacza w tym przypadku sprzedaż, wzywają lub stawiają premie za opcję jako źródło bieżącego dochodu zgodnie z szerszą strategią inwestycyjną w celu zabezpieczenia całości lub części portfela. Ceny opcji notowane na giełdzie, takie jak Chicago Board Options Exchange (CBOE), są z reguły uważane za premie, ponieważ same opcje nie mają wartości bazowej.
Składniki premii opcyjnej obejmują jej wartość wewnętrzną, wartość czasową i implikowaną zmienność instrumentu bazowego. Gdy opcja zbliża się do daty wygaśnięcia, wartość czasowa będzie się zbliżać do 0 USD, natomiast wartość wewnętrzna będzie ściśle odzwierciedlać różnicę między ceną zabezpieczenia bazowego a ceną wykonania kontraktu.
Czynniki opcji Premium
Głównymi czynnikami wpływającymi na cenę opcji są cena zabezpieczenia, pieniądze, okres użytkowania opcji i implikowana zmienność. Wraz ze zmianą ceny bazowych zabezpieczeń zmienia się opcja premium. Gdy cena bazowego papieru wartościowego rośnie, premia za opcję kupna rośnie, ale premia za opcję sprzedaży maleje. Gdy cena bazowego papieru wartościowego spada, premia za opcję sprzedaży rośnie, a odwrotnie jest w przypadku opcji kupna.
Pieniądz wpływa na premię opcji, ponieważ wskazuje, jak daleko jest cena bazowa zabezpieczenia od określonej ceny wykonania. Gdy opcja staje się bardziej gotowa, premia opcji zwykle wzrasta. I odwrotnie, premia za opcję maleje, gdy opcja staje się coraz bardziej niedostępna. Na przykład, gdy opcja staje się coraz bardziej niedostępna dla pieniędzy, premia za opcję traci wartość wewnętrzną, a wartość wynika przede wszystkim z wartości czasowej.
Czas do wygaśnięcia lub okres użytkowania wpływa na część wartości premii opcji. W miarę zbliżania się daty wygaśnięcia opcji premia opcji wynika głównie z wartości wewnętrznej. Na przykład opcje głębokiego braku pieniędzy, które wygasają w ciągu jednego dnia handlowego, zwykle byłyby warte 0 USD lub bardzo zbliżone do 0 USD.
Implikowana zmienność i cena opcji
Implikowana zmienność wynika z ceny opcji, która jest podłączona do modelu wyceny opcji, aby wskazać, jak zmienna może być cena akcji w przyszłości. Ponadto wpływa na część wartości dodatkowej premii za opcje. Jeśli inwestorzy są długimi opcjami, wzrost implikowanej zmienności zwiększyłby wartość. Wynika to z faktu, że im większa zmienność aktywów bazowych, tym większa szansa, że dana opcja dokończy w gotówce. Przeciwnie, jest tak, jeśli implikowana zmienność maleje.
Załóżmy na przykład, że inwestor jest długą opcją kupna z roczną implikowaną zmiennością 20%. Dlatego jeśli implikowana zmienność wzrośnie do 50% w okresie życia opcji, premia za opcję kupna zyska na wartości. Vega opcji to zmiana premii przy 1% zmianie implikowanej zmienności.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.