Zarządzanie pasywne a aktywne zarządzanie portfelem: jaka jest różnica?

Inwestorzy mają dwie główne strategie inwestycyjne, które można wykorzystać do generowania zwrotu z ich rachunków inwestycyjnych: aktywne zarządzanie portfelem i pasywne zarządzanie portfelem. Podejścia te różnią się sposobem wykorzystania przez zarządzającego kontem inwestycji utrzymywanych w portfelu w czasie. Aktywne zarządzanie portfelem koncentruje się na osiągnięciu lepszych wyników na rynku w porównaniu do określonego poziomu referencyjnego, podczas gdy pasywne zarządzanie portfelem ma na celu naśladowanie zasobów inwestycyjnych określonego indeksu.

Kluczowe dania na wynos

• Aktywne zarządzanie ma miejsce wtedy, gdy menedżerowie aktywnie wybierają inwestycje, starając się przewyższyć niektóre poziomy referencyjne, zwykle indeks rynkowy.
• Zarządzanie pasywne ma miejsce, gdy zarządzający funduszem próbuje naśladować jakiś poziom odniesienia, powielając swoje udziały i, miejmy nadzieję, wyniki.
• Aktywne fundusze zarządzające mają zwykle wysokie opłaty, a ostatnie badania podważają ich zdolność do osiągania lepszych wyników na rynku z dowolną konsekwencją.

Aktywne zarządzanie portfelem

Inwestorzy, którzy wdrażają aktywne podejście do zarządzania, wykorzystują zarządzających funduszami lub brokerów do kupowania i sprzedawania akcji w celu uzyskania lepszych wyników niż określony indeks, taki jak Indeks Standard & Poor's 500 lub Indeks Russell 1000.

Aktywnie zarządzany fundusz inwestycyjny ma indywidualnego zarządzającego portfelem, współzarządzających lub zespół zarządzających aktywnie podejmujących decyzje inwestycyjne dla funduszu. Sukces aktywnie zarządzanego funduszu zależy od połączenia pogłębionych badań, prognoz rynkowych oraz doświadczenia i wiedzy specjalisty zarządzającego portfelem lub zespołu zarządzającego.

Zarządzający portfelami zaangażowani w aktywne inwestowanie zwracają szczególną uwagę na trendy rynkowe, zmiany w gospodarce, zmiany w krajobrazie politycznym i czynniki, które mogą wpływać na określone firmy. Dane te są wykorzystywane do pomiaru czasu zakupu lub sprzedaży inwestycji w celu wykorzystania nieprawidłowości. Aktywni menedżerowie twierdzą, że procesy te zwiększą potencjał zwrotów wyższy niż te osiągnięte przez zwykłe naśladowanie akcji lub innych papierów wartościowych notowanych na danym indeksie.

Ponieważ celem zarządzającego portfelem w aktywnie zarządzanym funduszu jest pokonanie rynku, musi on podjąć dodatkowe ryzyko rynkowe, aby uzyskać zwroty niezbędne do osiągnięcia tego celu. Indeksowanie eliminuje to, ponieważ nie ma ryzyka błędu ludzkiego w zakresie doboru akcji. Fundusze indeksowe są również przedmiotem handlu rzadziej, co oznacza, że ​​wiążą się one z niższymi wskaźnikami kosztów i są bardziej podatkowe niż fundusze aktywnie zarządzane.

Aktywne zarządzanie tradycyjnie pobiera wysokie opłaty, a ostatnie badania podają w wątpliwość zdolność menedżerów do konsekwentnego osiągania lepszych wyników na rynku.

Pasywne zarządzanie portfelem

Zarządzanie pasywne, zwane także zarządzaniem funduszami indeksowymi, polega na stworzeniu portfela mającego na celu jak najściślejsze śledzenie zwrotów z określonego indeksu rynkowego lub wskaźnika. Zarządzający wybierają akcje i inne papiery wartościowe notowane na indeksie i stosują tę samą wagę. Celem pasywnego zarządzania portfelem jest wygenerowanie zwrotu, który jest taki sam jak dla wybranego indeksu, zamiast osiągania lepszych wyników.

Strategia pasywna nie ma zespołu zarządzającego podejmującego decyzje inwestycyjne i może mieć strukturę funduszu inwestycyjnego giełdowego (ETF), funduszu wspólnego inwestowania lub funduszu powierniczego. Fundusze indeksowe są oznaczone jako pasywnie zarządzane, ponieważ każdy z nich zarządza portfelem replikującym indeks, zamiast handlować papierami wartościowymi w oparciu o swoją wiedzę na temat ryzyka i charakterystyki różnych papierów wartościowych. Ponieważ ta strategia inwestycyjna nie jest proaktywna, opłaty za zarządzanie oszacowane dla pasywnych portfeli lub funduszy są często znacznie niższe niż aktywne strategie zarządzania.

Indeksowe fundusze inwestycyjne są łatwe do zrozumienia i oferują stosunkowo bezpieczne podejście do inwestowania w szerokie segmenty rynku.