Być może recesje i depresje nie są takie złe

Mimo całego strachu, bólu i niepewności recesje i depresje są naturalną częścią cyklu gospodarczego. Poniżej wyjaśnimy, czym one są, co je powoduje, jak ranią - i jak pomagają.

Kluczowe dania na wynos

• Ludzie często obawiają się recesji, a jeszcze gorzej kryzysu gospodarczego.
• W tych okresach wycofania gospodarka zwalnia, rośnie bezrobocie, firmy przestają działać, a rządy proponują bodźce.
• Jednak recesja mogłaby również przynieść korzyści, usuwając słabo działające firmy i zapewniając najniższe ceny sprzedaży aktywów.

Co to jest recesja?

Zacznijmy od recesji. Mówiąc ogólnie, recesję definiuje się jako dwa lub więcej kolejnych kwartałów ujemnego wzrostu gospodarczego, który najczęściej mierzy się za pomocą rzeczywistego produktu krajowego brutto (PKB). Kryteria National Bureau of Economic Research (NBER) są bardziej zróżnicowane i obejmują poziomy zatrudnienia, realne dochody, sprzedaż detaliczną i produkcję przemysłową.

Recesja może nastąpić z wielu powodów, w tym z powodu wstrząsów zewnętrznych, takich jak wojny lub nagłe spadki podaży kluczowych towarów. Często jednak powstają w wyniku cyklicznego charakteru gospodarki bez wkładu z zewnątrz. Na przykład, gdy gospodarka rośnie, firmy mają motywację do zwiększania produkcji i zwiększania zysków. Tendencja ta może prowadzić do nadpodaży, która ma wpływ na zyski, prowadząc do zwolnień, spadających cen akcji i recesji. Alternatywnie, konkurencja między firmami o siłę roboczą może zwiększyć zarobki gospodarstw domowych, zachęcając firmy do podnoszenia cen i powodując inflację. Jeśli stopa inflacji wymknie się spod kontroli, gospodarstwa domowe zaczną ograniczać wydatki, co doprowadzi do nadpodaży. W obu przypadkach ekspansja gospodarcza zawiera zalążek następnej recesji.

Według NBER Stany Zjednoczone doświadczyły 33 recesji od 1857 r., O różnej długości od sześciu miesięcy (od stycznia do lipca 1980 r.) Do 65 (od 1873 r. Do marca 1879 r.). Średni skurcz utrzymuje się 17, 5 miesiąca, ale od 1945 r. Czas trwania skrócił się znacznie, średnio 11, 1 miesiąca.

Co to jest depresja?

Depresje to drastyczne spowolnienia gospodarcze, w których realny PKB spada o 10% lub więcej. Są znacznie bardziej dotkliwe niż recesje, a ich skutki można odczuć przez lata. Wiadomo, że depresje powodują katastrofy w bankowości, handlu i produkcji, a także spadające ceny, wyjątkowo napięte kredyty, niskie inwestycje, rosnące bankructwa i wysokie bezrobocie. W związku z tym przetrwanie depresji może być wyzwaniem zarówno dla konsumentów, jak i przedsiębiorstw.

Depresje pojawiają się, gdy wiele czynników łączy się jednocześnie. Nadprodukcja i łagodny popyt łączą się ze strachem ze strony firm i inwestorów, by wywołać panikę. Spadki inwestycji, wzrost bezrobocia i spadek płac. Konsumenci drastycznie ograniczają wydatki, wywierając dodatkową presję na firmy i powodując dalsze redukcje miejsc pracy. Ten błędny cykl zmniejsza siłę nabywczą konsumentów i dochody firm do tego stopnia, że ​​tracą spłatę kredytu hipotecznego i kredytu na biznes. Banki muszą następnie zaostrzyć standardy kredytowe, jeszcze bardziej spowalniając gospodarkę.

W Stanach Zjednoczonych najbardziej znanym przykładem jest wielki kryzys lat 30. XX wieku. Termin ten faktycznie odnosi się do dwóch depresji: pierwsza miała miejsce od sierpnia 1929 r. Do marca 1933 r., Podczas której PKB spadł o 33%. Drugi trwał od maja 1937 r. Do czerwca 1938 r., Podczas którego PKB spadł o 18%.

Negatywy recesji i depresji

Recesje i depresje mają zarówno negatywne, jak i pozytywne skutki, a ich zrozumienie jest jednym z najlepszych sposobów przetrwania kryzysu. Najpierw negatywne skutki:

Rosnące bezrobocie

Rosnące bezrobocie jest klasycznym objawem zarówno recesji, jak i depresji. Gdy konsumenci ograniczają wydatki, firmy obniżają płace, aby poradzić sobie ze spadającymi zarobkami. Bezrobocie jest znacznie poważniejsze w depresji niż w recesji. Zasadniczo stopa bezrobocia osiąga w okresie recesji od 6% do 11%. Natomiast stopa bezrobocia osiągnęła 25% w 1933 r., Pod koniec pierwszego okresu Wielkiego Kryzysu. Badania wykazały, że osoby mimowolnie bezrobotne częściej odczuwają lęk, stres i depresję niż osoby zatrudnione, a także częściej przyjmują do szpitala i przedwcześnie umierają.

Powodując strach

Recesje i depresje wywołują strach. Wielu traci pracę lub biznes, ale nawet ci, którzy się ich trzymają, często znajdują się w niepewnej sytuacji i martwią się o przyszłość. Strach z kolei powoduje, że konsumenci ograniczają wydatki, a firmy ograniczają inwestycje, jeszcze bardziej spowalniając gospodarkę.

Przeciąganie zasobów

Wartości aktywów spadają w recesjach i depresjach, ponieważ zarobki rosną wraz z gospodarką. Na przykład ceny akcji spadają, ponieważ spowalniające zyski i negatywne perspektywy spółek odpychają inwestorów, podczas gdy wartości domów spadają, gdy popyt ustępuje w obliczu niepewności gospodarczej.

Zalety recesji i depresji

Pozbyć się nadmiaru

Spadek gospodarczy pozwala gospodarce usunąć nadwyżkę. Zapasy spadają do bardziej rozsądnych poziomów. Firmy z Moribund, które uwiodły się w okresie ekspansji, przestają działać, pozwalając, by poświęcony im kapitał i praca były wykorzystywane w bardziej produktywny sposób. Ten proces twórczej destrukcji jest najściślej związany z austriackim ekonomistą XX wieku Josephem Schumpeterem, który postrzegał kapitalizm jako ciągły proces niszczenia i odnowy, w którym przedsiębiorcy odgrywają kluczową rolę w przeglądzie systemu. Większość zwolenników jego idei postrzega ten proces jako umożliwiający długoterminowy wzrost, chociaż sam Schumpeter podejrzewał, że cały system ostatecznie upadnie, podobnie jak średniowieczny feudalizm.

Równoważenie wzrostu gospodarczego

Recesje i depresje pomagają utrzymać zrównoważony wzrost gospodarczy. Niekontrolowany wzrost przez wiele lat prawdopodobnie doprowadziłby do nadwyżki zdolności produkcyjnych lub wysokiej inflacji (chociaż Australia radziła sobie dobrze od 1991 r. Bez recesji). Powodując zwolnienia, recesje i depresje zapobiegają wzrostowi wynagrodzeń w stosunku do siły roboczej do tego stopnia, że ​​ceny rosną w odpowiedzi, zwiększając zarobki firm, co prowadzi ich do zatrudniania większej liczby osób i tak dalej w inflacyjnej spirali płac i cen.

Tworzenie możliwości zakupu

Trudne czasy gospodarcze mogą stworzyć ogromne możliwości zakupu. Ponieważ kryzys ustępuje miejsca ożywieniu, rynki często osiągają wyższe maksima niż przed recesją lub depresją. Skurcze stanowią zatem okazję do zarobienia pieniędzy na inwestorach z czasem oczekiwania na ożywienie. Na przykład indeks giełdowy S&P 500 wzrósł o 285% od najniższego poziomu w 2009 r. Do 20 października 2017 r.

Zmiana postaw konsumenckich

Trudności ekonomiczne mogą zmienić sposób myślenia konsumentów. Ponieważ konsumenci przestają próbować żyć ponad swoje środki, są zmuszeni do życia w ramach dochodu, który mają. Zasadniczo powoduje to wzrost krajowej stopy oszczędności i umożliwia ponowne zwiększenie inwestycji w gospodarce.

Dolna linia

Przetrwanie recesji i depresji wymaga zrozumienia, co je powoduje i jaki mają wpływ na ogólną sytuację gospodarczą. Niektóre z pozytywnych efektów obejmują usunięcie ekscesów z gospodarki, zrównoważenie wzrostu gospodarczego, stworzenie możliwości zakupu w różnych klasach aktywów i spowodowanie zmian w postawach konsumentów. Negatywne skutki obejmują rosnące bezrobocie, wszechobecny strach i gwałtowne spadki wartości aktywów.