Akcje uprzywilejowane a obligacje: jaka jest różnica?

Akcje uprzywilejowane i obligacje są dwoma różnymi rodzajami instrumentów finansowych. Akcje uprzywilejowane - zwane również akcjami uprzywilejowanymi - są instrumentem kapitałowym znanym z udzielania właścicielom preferencyjnych praw w przypadku wypłaty dywidendy lub likwidacji przez spółkę bazową.

Skrypt dłużny to dłużny papier wartościowy wyemitowany przez korporację lub podmiot rządowy, który nie jest zabezpieczony aktywami.

Akcje uprzywilejowane

Akcje uprzywilejowane to akcje spółki wyemitowane na rzecz uprzywilejowanych akcjonariuszy lub interesariuszy. Podobnie jak akcje zwykłe, akcje uprzywilejowane stanowią własność spółki. W przeciwieństwie do akcji zwykłych akcje uprzywilejowane zwykle nie dają żadnej siły głosu, lecz dają posiadaczowi akcji uprzywilejowanych roszczenie o określoną kwartalną kwotę dywidendy i mają pierwszeństwo przed akcjami zwykłymi w przypadku likwidacji spółki.

Istnieją cztery główne rodzaje akcji uprzywilejowanych, które mogą emitować firmy:

• Łączne preferowane zapasy
• Niekumulowane akcje uprzywilejowane
• Udział preferowanych akcji
• Zamienny preferowany towar

Akcje uprzywilejowane są optymalną alternatywą dla inwestorów kapitałowych unikających ryzyka. Dzielą się między wspólnym kapitałem własnym a obligacjami korporacyjnymi w spektrum ryzyka. Preferowane akcje mogą oferować stały przepływ dywidend podobny do wypłaty odsetek obiecanych posiadaczom obligacji. Preferowani akcjonariusze mają również wyższą pozycję niż akcje zwykłe pod względem praw do likwidacji, ale nadal spadają po obligacjach.

Spółki zgadzają się wypłacać preferowanym akcjonariuszom dywidendy przed dywidendami dla zwykłych akcjonariuszy. Rezerwy mogą również wymagać uprzywilejowanej dywidendy z akcji w likwidacji i mogą obejmować również specjalne prawa do wartości akcji w likwidacji.

Obligacje

Obligacje

Skrypty dłużne to obligacje korporacyjne lub rządowe, które nie są zabezpieczone aktywami. Wszystkie rodzaje obligacji są obligacjami, ale nie wszystkie obligacje są obligacjami. Zabezpieczone obligacje należą do własnej klasy i można je rozpoznać po zabezpieczeniu związanym z obligacją.

Struktura obligacji sprawia, że ​​jest ona bardziej ryzykowna niż zabezpieczony instrument dłużny, ponieważ zabezpieczenie go nie zabezpiecza. Jednak w przypadku spektrum ryzyka obligacje obarczone są mniejszym ryzykiem niż akcje uprzywilejowane ze względu na ich uprzywilejowane prawa do likwidacji. Jako instrument dłużny obligacje są uprzywilejowane względem akcji uprzywilejowanych, jeżeli miałoby dojść do bankructwa lub likwidacji.

Istnieją dwa główne rodzaje obligacji:

• Zamienne obligacje
• Niewymienne obligacje

Wszystkie obligacje podlegają standardowemu procesowi strukturyzacji i mają wspólne cechy. Najpierw sporządza się umowę powierniczą, która jest umową między emitującą spółką a trustem zarządzającym interesem inwestorów. Następnie decyduje się o stopie kuponowej, która jest stopą procentową, jaką firma zapłaci posiadaczowi obligacji lub inwestorowi. Stawka ta może być stała lub zmienna i zależy od wiarygodności kredytowej spółki lub wiarygodności kredytowej obligacji.

Skrypty dłużne zwykle wiążą się z wyższą stopą procentową niż dług zabezpieczony, aby zrównoważyć niektóre ryzyka związane z zabezpieczeniami. Każda umowa obligacji będzie również szczegółowo określać starszeństwo spłaty w przypadku likwidacji. Posiadacze obligacji będą spłacani przed preferowanymi akcjonariuszami, ale mogą podlegać innym rodzajom długów w księgach spółki, takich jak pożyczki uprzywilejowane. Jeśli fundusze na to pozwalają, posiadacz obligacji może otrzymać pełną spłatę kwoty głównej obligacji wraz z odsetkami. Każda likwidacja jest inna i wpłynie na ostateczną wypłatę dla posiadacza obligacji.

Ważny

Wielu inwestorów może mieć wybór pomiędzy akcjami uprzywilejowanymi a obligacjami.

Uwagi specjalne

Podstawowa uwaga przy wyborze pomiędzy akcjami uprzywilejowanymi a obligacjami zależy od ryzyka. Preferowanym akcjonariuszom są zwykle obiecane wypłaty dywidendy i niektóre prawa do likwidacji. Jednak akcje nadal handlują otwarcie na giełdzie o wartości głównie podyktowanej przez rynek.

Skrypt dłużny może być mniej ryzykowny niż akcje uprzywilejowane, ale zazwyczaj ma również niższy oczekiwany zwrot. W przypadku obligacji właścicielowi obiecuje się pełną spłatę głównej inwestycji powiększoną o odsetki w określonym okresie. Skrypty dłużne są również wyższe w rankingu stażu pracy w celu uzyskania zwrotu, jeżeli firma musi zlikwidować.

Kluczowe dania na wynos

• Akcje uprzywilejowane są również nazywane akcjami uprzywilejowanymi.
• Akcje uprzywilejowane dają właścicielom preferencyjne prawa kapitałowe w przypadku wypłaty dywidendy lub likwidacji przez spółkę bazową.
• Skrypt dłużny to papier dłużny wyemitowany przez korporację lub podmiot rządowy, który nie jest zabezpieczony aktywami.
• Skrypty dłużne mają wyższy priorytet uprzywilejowania dla spłaty likwidacji niż akcje uprzywilejowane.
• Ryzyko jest głównym czynnikiem różnicującym akcje uprzywilejowane i obligacje.