Linia rynku bezpieczeństwa (SML)
Linia rynku papierów wartościowych (SML) to linia narysowana na wykresie, który służy jako graficzna reprezentacja modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM), który pokazuje różne poziomy systematycznego lub rynkowego ryzyka różnych rynkowych papierów wartościowych wykreślonych w stosunku do oczekiwanego zwrotu całego rynku w danym momencie. Znana również jako „linia charakterystyczna”, SML to wizualizacja modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM), w którym oś x wykresu przedstawia ryzyko w kategoriach beta, a oś y wykresu reprezentuje oczekiwany zwrot . Premia za ryzyko rynkowe danego papieru wartościowego zależy od tego, gdzie jest on wykreślony na wykresie w odniesieniu do SML.
1:28Linia rynku bezpieczeństwa
Zrozumienie linii rynku bezpieczeństwa
Linia rynku papierów wartościowych jest narzędziem oceny inwestycji pochodzącym z CAPM, modelu opisującego relacje ryzyko-zwrot dla papierów wartościowych, i opiera się na założeniach, że inwestorzy muszą otrzymać rekompensatę zarówno pod względem wartości pieniądza w czasie, jak i odpowiedniego poziomu ryzyka związane z każdą inwestycją, zwaną premią za ryzyko.
Koncepcja beta ma kluczowe znaczenie dla modelu wyceny aktywów kapitałowych i linii rynku zabezpieczeń. Beta zabezpieczenia jest miarą jego systematycznego ryzyka, którego nie można wyeliminować poprzez dywersyfikację. Wartość beta wynosząca jeden jest uważana za ogólną średnią rynkową. Wartość beta wyższa niż jeden oznacza poziom ryzyka większy niż średnia rynkowa, natomiast wartość beta mniejsza niż jeden oznacza poziom ryzyka poniżej średniej rynkowej.
Wzór na wykreślenie linii rynku zabezpieczeń jest następujący:
Wymagany zwrot = stopa zwrotu wolna od ryzyka + Beta (stopa zwrotu z rynku - stopa zwrotu wolna od ryzyka)
Korzystanie z linii rynku bezpieczeństwa
Linia rynku papierów wartościowych jest powszechnie stosowana przez inwestorów przy ocenie papieru wartościowego do włączenia do portfela inwestycyjnego pod kątem tego, czy papier wartościowy zapewnia korzystny oczekiwany zwrot w stosunku do jego poziomu ryzyka. Kiedy wykres zabezpieczeń jest wykreślany na wykresie SML, jeśli pojawia się powyżej SML, uznaje się go za zaniżony, ponieważ pozycja na wykresie wskazuje, że zabezpieczenie oferuje większy zwrot w stosunku do nieodłącznego ryzyka. I odwrotnie, jeśli zabezpieczenia wykażą wartość poniżej SML, uważa się, że ich cena jest zawyżona, ponieważ oczekiwany zwrot nie eliminuje nieodłącznego ryzyka.
SML jest często wykorzystywany do porównywania dwóch podobnych papierów wartościowych oferujących w przybliżeniu taki sam zwrot, aby ustalić, który z dwóch papierów wartościowych wiąże się z najmniejszym ryzykiem ryzyka rynkowego w stosunku do oczekiwanego zwrotu. SML można również wykorzystać do porównania papierów wartościowych o równym ryzyku, aby sprawdzić, który z nich oferuje najwyższy oczekiwany zwrot w stosunku do tego poziomu ryzyka.
Chociaż SML może być cennym narzędziem do wyceny i porównywania kapitału, nie należy go stosować w oderwaniu, ponieważ oczekiwany zwrot z inwestycji w stosunku do stopy zwrotu wolnej od ryzyka nie jest jedynym kryterium przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.