Slack IPO: Co musisz wiedzieć

Slack Technologies Inc., dostawca narzędzi i usług opartych na chmurze, które ułatwiają współpracę w miejscu pracy, zostanie opublikowany w tym tygodniu. Firma złożyła pierwszą ofertę publiczną (IPO) w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w dniu 26 kwietnia 2019 r. Kilka dobrze reklamowanych IPO już pojawiło się na rynku, ponieważ prywatne firmy zorientowane na technologię starają się wejść na giełdę, podczas gdy główne indeksy giełdowe w USA osiągają najwyższe lub prawie najwyższe poziomy. Najważniejsze fakty związane ze Slack IPO zostały podsumowane w poniższych tabelach.

Slack Technologies IPO: Kluczowe fakty

• Być zorganizowany jako bezpośrednia oferta publiczna (DPO)
• Istniejące akcje prywatne zostaną sprzedane publicznie
• Rynek, a nie bankierzy inwestycyjni, określi cenę oferty
• Rozpocznie handel 20 czerwca na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych (NYSE) pod symbolem „WORK”
• Firma otrzymała cenę referencyjną w wysokości 26 USD za każdy udział, co dałoby firmie wycenę w wysokości 15, 7 miliarda USD

Wybrane dane finansowe

• Przychody w wysokości 400, 6 mln USD w roku obrotowym kończącym się 31 stycznia 2019 r
• Przychody wzrosły o 82% w porównaniu z poprzednim rokiem obrotowym
• Stracił 140, 7 mln USD w ostatnim roku podatkowym, w porównaniu do 140, 1 mln USD w poprzednim roku
• Wskaźnik wypalenia gotówki w ostatnim roku obrotowym wyniósł 97 mln USD
• Straty netto przekraczają wskaźnik wypłat gotówki, ponieważ klienci płacą z góry
• Środki pieniężne, ekwiwalenty środków pieniężnych i zbywalne papiery wartościowe: 841, 1 mln USD

Statystyki użycia

• Dzienna liczba aktywnych użytkowników przekracza 10 milionów
• Łączne tygodniowe wykorzystanie przekracza 1 miliard wiadomości i 50 milionów godzin
• Typowy użytkownik płatny podłączony przez 9 godzin na co najmniej jednym urządzeniu na dzień roboczy
• Typowy płatny użytkownik ma ponad 90 minut aktywnego użytkowania na dzień roboczy

Dane subskrybenta

• Używany przez ponad 600 000 organizacji zatrudniających co najmniej trzech pracowników
• Ponad 500 000 organizacji korzysta obecnie z bezpłatnego abonamentu
• Ponad 95 000 organizacji jest płatnymi klientami na dzień 30 kwietnia 2019 r.
• Płatni klienci zwiększyli się o 49% w ostatnim roku obrotowym w stosunku do roku poprzedniego
• Plany płatności są miesięczne lub roczne, w zależności od liczby użytkowników
• Płatni klienci to ponad 65 firm z listy Fortune 100
• Ma 575 dużych klientów, którzy płacą 100 000 USD lub więcej rocznie, o 93%
• 575 dużych klientów stanowiło 40% całkowitych dochodów w ostatnim roku podatkowym

Źródła: Formularz S-1 złożony w SEC, The Wall Street Journal

Zmiana kierunku strategicznego

Slack jest przykładem firmy, która wraz ze wzrostem zmieniała strategiczny kierunek. Zaczynając jako firma Tiny Speck w 2009 roku, Slack w końcu dostrzegł większą szansę na komercjalizację oprogramowania do przesyłania wiadomości, które pierwotnie opracowało wyłącznie do użytku wewnętrznego, jako alternatywę dla tradycyjnej poczty elektronicznej, zauważa dziennik.

DPO vs. IPO

Wybierając bezpośrednią ofertę publiczną (DPO), Slack powinien zaoszczędzić dziesiątki milionów dolarów na opłatach, które w innym przypadku zostałyby zapłacone bankierom inwestycyjnym, ubezpieczycielom i członkom syndykatu sprzedaży w typowej ofercie publicznej, jak opisano poniżej, zauważa dziennik. Slack zaangażował Morgana Stanleya do doradztwa animatorowi rynku Citadel Securities LLC w sprawie ustalenia ceny otwarcia dla jej akcji, która będzie zależała od zleceń kupna i sprzedaży.

Morgan Stanley odegrał podobną rolę w serwisie streamingowym Spotify SA (SPOT), gdy ta firma poszła drogą DPO w 2018 roku, dodaje Journal. Na koniec dnia 18 czerwca 2019 r. Akcje Spotify były o 9, 8% niższe od ceny otwarcia w pierwszym dniu obrotu, 3 kwietnia 2018 r., I 24, 8% poniżej najwyższego poziomu w historii, który został osiągnięty w obrocie śróddziennym w dniu 26 lipca, 2018.

Czym różnią się tradycyjne oferty publiczne?

W zdecydowanej większości IPO firma, która wchodzi na giełdę, angażuje firmę bankowości inwestycyjnej do zarządzania ofertą, szacowania popytu i ustawiania liczby akcji, które mają być oferowane, oraz ceny ofertowej. W przypadku każdej oferty publicznej o znacznej wielkości wiodąca firma bankowości inwestycyjnej utworzy konsorcjum, które obejmuje inne firmy zajmujące się bankowością inwestycyjną i brokerem-dealerami, które wyłożą nabywców zarówno wśród inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych.

Dwie główne kategorie IPO to najlepsze wysiłki i zdecydowane zobowiązania. W ramach wiążącej umowy o zobowiązanie bankierzy inwestycyjni, którzy ją gwarantują, obiecują, że podniosą określoną minimalną kwotę dla emitenta. Z drugiej strony nie ma takiej gwarancji w odniesieniu do umowy dotyczącej najlepszych starań. W rezultacie opłaty uiszczane przez emitenta na rzecz subemitentów z tytułu wiążących umów dotyczących zobowiązań są wyższe, aby zrekompensować dodatkowe ryzyko. Wybierając DPO, Slack zasadniczo wybrał niskokosztową wersję oferty najlepszych starań.