Stop-Loss vs. Stop-Limit Order: Którego zamówienia użyć?

Inwestorzy i inwestorzy, którzy starają się ograniczyć potencjalne straty, mogą korzystać z kilku rodzajów zleceń, aby wprowadzić je na rynek i wyjść z niego w momentach, w których mogą nie być w stanie ręcznie złożyć zamówienia. Zlecenia stop-loss i stop-limit są dwoma narzędziami, które mogą to osiągnąć, ale bardzo ważne jest zrozumienie różnicy między dwoma podobnie brzmiącymi zleceniami.

Kluczowe dania na wynos

• Zlecenie sprzedaży z zatrzymaniem jest rodzajem zlecenia stop-loss, które chroni długie pozycje poprzez uruchomienie rynkowego zlecenia sprzedaży, jeśli cena spadnie poniżej pewnego poziomu.
• Zlecenie kupna-stop jest rodzajem zlecenia stop-loss, które chroni krótkie pozycje i jest ustawiane powyżej bieżącej ceny rynkowej uruchamianej, jeśli cena wzrośnie powyżej tego poziomu.
• Zlecenia stop-limit są rodzajem stop-loss, ale po cenie stop zlecenie sprzedaży staje się zleceniem limit-realizowanym tylko po cenie limitu lub lepszej.

Zamówienia Stop-Loss

Istnieją dwa rodzaje zleceń stop-loss.

Zlecenia Sell-Stop

Zlecenia sprzedaży-stop chronią długie pozycje, uruchamiając rynkowe zlecenie sprzedaży, jeśli cena spadnie poniżej określonego poziomu. Podstawowym założeniem tej strategii jest to, że jeśli cena spadnie tak daleko, może dalej spadać znacznie dalej, więc strata jest ograniczona przez sprzedaż po tej cenie.

Załóżmy na przykład, że trader posiada 1000 akcji ABC. Kupili akcje po 30 USD za akcję, a pogłoski o potencjalnym wykupie wzrosły do ​​45 USD. Inwestor chce uzyskać zysk w wysokości co najmniej 10 USD na akcję, dlatego składa zamówienie sprzedaży z zapłatą 41 USD. Jeśli zapasy spadną poniżej tej ceny, zamówienie stanie się zleceniem rynkowym i zostanie wypełnione po bieżącej cenie rynkowej, która może być większa (lub bardziej prawdopodobna mniejsza) niż cena stop-loss wynosząca 41 USD. W takim przypadku inwestor może otrzymać 41 USD za 500 akcji i 40, 50 USD za resztę. Ale będą mogli zachować większość zysków.

Zamówienia kupna-stopu

Zlecenia kupna stopu są pojęciowo takie same jak zlecenia sprzedaży, z tym wyjątkiem, że służą do ochrony krótkich pozycji. Cena zlecenia kupna stopu będzie wyższa niż bieżąca cena rynkowa i zostanie uruchomiona, jeśli cena wzrośnie powyżej tego poziomu.

Zamówienia z ograniczonym limitem

Zlecenia stop-limit są podobne do zleceń stop-loss, ale jak wskazuje ich nazwa, istnieje limit ceny, po której będą wykonywane. Istnieją dwie ceny określone w zleceniu stop-limit: cena stop, która przekształci zlecenie w zlecenie sprzedaży oraz cena limit. Zamiast zlecenia, które staje się rynkowym zleceniem sprzedaży, zlecenie sprzedaży staje się zleceniem z limitem, które będzie realizowane tylko po cenie limitu lub wyższej.

Oczywiście nie ma gwarancji, że to zamówienie zostanie zrealizowane, szczególnie jeśli cena akcji szybko rośnie lub spada. Czasami stosuje się zlecenia stop-limit, ponieważ jeśli cena akcji lub innego zabezpieczenia spadnie poniżej limitu, inwestor nie chce sprzedać i jest gotów czekać, aż cena wzrośnie do ceny limitu.

Załóżmy na przykład, że akcje ABC nigdy nie spadają do ceny stop-loss, ale nadal rosną i ostatecznie osiągają 50 USD za akcję. Inwestor anuluje swoje zlecenie stop-loss za 41 USD i umieszcza zlecenie stop-limit na 47 USD z limitem 45 USD. Jeśli cena akcji spadnie poniżej 47 USD, zamówienie staje się zleceniem z limitem sprzedaży na żywo. Jeśli cena akcji spadnie poniżej 45 USD przed realizacją zamówienia, zamówienie pozostanie niewypełnione, dopóki cena nie wzrośnie do 45 USD.

Wielu inwestorów anuluje swoje zlecenia z limitem, jeśli cena akcji spadnie poniżej ceny z limitem, ponieważ złożyli je wyłącznie w celu ograniczenia strat podczas spadku ceny. Ponieważ stracili szansę na wydostanie się, będą po prostu czekać na powrót ceny i mogą nie chcieć sprzedawać po tej cenie granicznej w tym momencie, w przypadku gdy zapasy nadal rosną.

Podobnie jak w przypadku zleceń kupna-stopu, zlecenia kupna-stopu są wykorzystywane do krótkiej sprzedaży, gdy inwestor jest gotów zaryzykować oczekiwanie na obniżenie ceny, jeśli zakup nie zostanie dokonany po cenie granicznej lub wyższej.

Ważne jest, aby aktywni inwestorzy podjęli odpowiednie środki w celu ochrony swoich transakcji przed znacznymi stratami. Aby dowiedzieć się więcej na temat ustanawiania strategii zarządzania ryzykiem, sprawdź rozdział 7 kursu analizy technicznej w Akademii Investopedia.

Korzyści i ryzyko

Zlecenia stop-loss i stop-limit mogą zapewnić inwestorom różne rodzaje ochrony. Zlecenia stop-loss mogą gwarantować realizację, ale nie cenę. A poślizg cen często występuje po wykonaniu. Większość zleceń sprzedaży z zatrzymaniem jest realizowana po cenie niższej niż cena wykonania; różnica zależy od tego, jak szybko cena spada. Zamówienie może zostać zrealizowane za znacznie niższą cenę, jeśli cena szybko spada.

Zlecenia stop-limit mogą gwarantować limit ceny, ale transakcja może nie zostać wykonana. Może to obciążyć inwestora znaczną stratą na szybkim rynku, jeśli zamówienie nie zostanie zrealizowane, zanim cena rynkowa spadnie poniżej ceny granicznej. Jeśli pojawią się złe wieści o firmie, a cena graniczna jest tylko o 1 USD lub 2 USD niższa od ceny stop-loss, wówczas inwestor musi zatrzymać akcje na czas nieokreślony, zanim cena akcji ponownie wzrośnie. Oba rodzaje zamówień można wprowadzać jako zamówienia dzienne lub ważne do odwołania (GTC).

Wybór rodzaju zamówienia zasadniczo sprowadza się do podjęcia decyzji, który rodzaj ryzyka lepiej jest podjąć. Pierwszym krokiem do prawidłowego użycia każdego rodzaju zlecenia jest uważna ocena obrotu giełdowego. Jeśli zapasy są niestabilne przy znacznych zmianach cen, wówczas zlecenie stop-limit może być bardziej skuteczne ze względu na gwarancję ceny. Jeśli transakcja nie zostanie wykonana, inwestor może poczekać chwilę, aż cena ponownie wzrośnie. Nakaz zatrzymania byłby odpowiedni, gdyby na przykład pojawiły się złe wieści o firmie, która podaje w wątpliwość jej długoterminową przyszłość. W takim przypadku cena akcji może nie powrócić do obecnego poziomu przez miesiące lub lata, jeśli kiedykolwiek tak się stanie, dlatego inwestorzy powinni zatem ograniczyć straty i przyjąć cenę rynkową ze sprzedaży. Zlecenie stop-limit może przynieść znacznie większą stratę, jeśli nie zostanie wykonane.

Innym ważnym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę przy składaniu każdego rodzaju zamówienia, jest ustalenie cen stop i limit. Analiza techniczna może być tu przydatnym narzędziem, a ceny stop-loss są często umieszczane na poziomie wsparcia technicznego lub oporu. Inwestorzy, którzy składają zamówienia stop-loss na akcje stale wspinające się, powinni zadbać o to, aby akcje miały nieco miejsca na wycofanie się. Jeśli ustawią cenę stop zbyt blisko bieżącej ceny rynkowej, mogą zostać zatrzymani z powodu stosunkowo niewielkiego zniesienia ceny i stracić możliwość ponownego wzrostu ceny.

Dolna linia

Zlecenia stop-loss i stop-limit mogą zapewniać różne rodzaje ochrony zarówno długim, jak i krótkim inwestorom. Zlecenia stop-loss gwarantują realizację, a zlecenia stop-limit gwarantują cenę.