Definicja stosunku sumy zadłużenia do sumy aktywów
Łączne zadłużenie do łącznych aktywów to wskaźnik dźwigni, który określa całkowitą kwotę długu w stosunku do aktywów. Ta metryka umożliwia porównanie dźwigni w różnych firmach.
Im wyższy wskaźnik, tym wyższy stopień dźwigni (DoL), aw konsekwencji ryzyko finansowe. Zadłużenie ogółem do aktywów ogółem jest szerokim wskaźnikiem, który analizuje bilans firmy, uwzględniając dług długoterminowy i krótkoterminowy (pożyczki o terminie spłaty do jednego roku), a także wszystkie aktywa - zarówno materialne, jak i niematerialne, takie jak wartość firmy.
Wzór na sumę zadłużenia do sumy aktywów to
TD / TA = Dług krótkoterminowy + Dług długoterminowy Aktywa ogółem \ początek {wyrównany} i \ text {TD / TA} = \ frac {\ text {Dług krótkoterminowy} + \ text {Dług długoterminowy}} {\ text {Suma aktywów}} \\ \ end {wyrównany} TD / TA = Aktywa ogółem Krótkoterminowe zadłużenie + Długoterminowe zadłużenie
1:42Całkowity dług do sumy aktywów
Co mówi Ci suma zadłużenia do sumy aktywów?
Aktywa ogółem od zadłużenia do aktywów ogółem są miarą aktywów firmy, które są finansowane z zadłużenia, a nie z kapitału własnego. Ten wskaźnik dźwigni pokazuje, jak firma rozwijała się i nabywała aktywa w miarę upływu czasu. Inwestorzy wykorzystują ten wskaźnik nie tylko do oceny, czy firma ma wystarczające środki na pokrycie bieżących zobowiązań, ale także do oceny, czy firma może spłacić zwrot z inwestycji.
Wierzyciele wykorzystują ten wskaźnik, aby sprawdzić, ile długów ma już firma i czy firma jest w stanie spłacić swój istniejący dług, co określi, czy dodatkowe pożyczki zostaną udzielone firmie.
Kluczowe dania na wynos
- Wskaźnik całkowitego zadłużenia do aktywów ogółem pokazuje stopień, w jakim firma wykorzystała dług do sfinansowania swoich aktywów.
- Obliczenia uwzględniają całość zadłużenia spółki, nie tylko pożyczki i obligacje do zapłaty, i uwzględniają wszystkie aktywa, w tym wartości niematerialne.
- Jeżeli łączny wskaźnik zadłużenia do aktywów ogółem wynosi 0, 4, oznacza to, że 40% jego aktywów jest finansowanych przez wierzycieli, a właściciele (akcjonariusze) finansują pozostałe 60% z kapitału własnego.
Przykład zastosowania współczynnika suma zadłużenia do sumy aktywów
Przeanalizujmy stosunek całkowitego zadłużenia do sumy aktywów dla trzech firm - The Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. i Sears Holdings Corporation - za rok obrotowy zakończony w 2017 r. (31 grudnia 2016 r. W przypadku Chipotle).
| (dane w milionach) | Disney | Chipotle | Sears |
| Całkowity dług | 50 785 USD | 623, 61 USD | 13 186 USD |
| Aktywa ogółem | 95 789 USD | 2 026, 10 USD | 9, 362 USD |
| Całkowity dług do aktywów | 0, 5302 | 0, 3078 | 1, 4085 |
Wskaźnik większy niż 1 pokazuje, że znaczna część długu jest finansowana z aktywów. Innymi słowy, firma ma więcej zobowiązań niż aktywów. Wysoki wskaźnik wskazuje również, że firma może być narażona na ryzyko niespłacenia swoich pożyczek, jeśli stopy procentowe nagle wzrosną. Wskaźnik poniżej 1 przekłada się na fakt, że większa część aktywów spółki jest finansowana z kapitału własnego.
Z powyższego przykładu Sears ma znacznie wyższy stopień dźwigni niż Disney i Chipotle, a zatem ma niższy stopień elastyczności finansowej. Przy łącznym zadłużeniu przekraczającym 13 miliardów dolarów łatwo zrozumieć, dlaczego Sears został zmuszony do ogłoszenia bankructwa w rozdziale 11 w październiku 2018 r. Inwestorzy i wierzyciele uważają Sears za ryzykowną firmę, w którą inwestują i udzielają pożyczek z powodu bardzo wysokiej dźwigni finansowej.
Płatności obsługujące dług muszą być dokonywane we wszystkich okolicznościach. W przeciwnym razie firma naruszyłaby swoje zobowiązania dłużne i ryzykowałaby, że wierzyciele zmuszą ją do bankructwa. Podczas gdy inne zobowiązania, takie jak zobowiązania i dzierżawa długoterminowa, mogą być do pewnego stopnia negocjowane, bardzo mało jest „pokoju wahań” z przymusami zadłużenia.
W związku z tym firmie o wysokim stopniu dźwigni finansowej może być trudniej utrzymać się na powierzchni podczas recesji niż firmie o niskiej dźwigni. Należy zauważyć, że miara zadłużenia ogółem nie obejmuje zobowiązań krótkoterminowych, takich jak zobowiązania i zobowiązania długoterminowe, takie jak leasing kapitałowy i zobowiązania z tytułu programów emerytalnych.
Ograniczenie stosunku sumy zadłużenia do sumy aktywów
Wadą wskaźnika łącznego zadłużenia do sumy aktywów jest to, że nie zapewnia ono żadnej wskazówki co do jakości aktywów, ponieważ łączy wszystkie aktywa materialne i niematerialne łącznie. Załóżmy na przykład z powyższego przykładu, że Disney wziął 50, 8 mld USD długu długoterminowego na przejęcie konkurenta i zaksięgował 20 mld USD jako wartość niematerialną wartości firmy dla tego przejęcia.
Załóżmy, że przejęcie nie przebiega zgodnie z oczekiwaniami i powoduje spisanie całego składnika wartości firmy. W tym przypadku stosunek całkowitego zadłużenia do aktywów ogółem (który wynosiłby teraz 95, 8 mld USD - 20 mld USD = 75, 8 mld USD) wyniósłby 0, 67.
Podobnie jak wszystkie inne wskaźniki, tendencja wskaźnika całkowitego zadłużenia do aktywów ogółem również powinna być oceniana w czasie. Pomoże to ocenić, czy profil ryzyka finansowego spółki poprawia się, czy pogarsza. Na przykład rosnąca tendencja wskazuje, że firma nie chce lub nie jest w stanie spłacić swojego zadłużenia, co może świadczyć o niewykonaniu zobowiązania w pewnym momencie w przyszłości.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.