Potrójne czarowanie
Potrójne czarowanie to kwartalne wygaśnięcie opcji na akcje, kontraktów terminowych na indeksy giełdowe i kontraktów na opcje na indeksy giełdowe, które mają miejsce tego samego dnia. Zdarza się to cztery razy w roku - w trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia.
Zrozumienie potrójnego czarowania
Potrójne dni czarowania generują aktywność handlową i zmienność, ponieważ kontrakty, które wygasają, mogą wymagać zakupu lub sprzedaży papierów wartościowych. Podczas gdy niektóre kontrakty na instrumenty pochodne są otwierane z zamiarem kupna lub sprzedaży papierów bazowych, inwestorzy szukający tylko ekspozycji na instrumenty pochodne muszą zamknąć, rozwinąć lub zrównoważyć swoje otwarte pozycje przed zamknięciem obrotu w trzydniowe dni wiedźmy.
Trzy dni wiedźmy, szczególnie ostatnia godzina handlu poprzedzająca dzwonek zamykający, który nazywa się „potrójną godziną wiedźmy”, może skutkować eskalacją działalności handlowej i zmiennością w miarę zamykania, wprowadzania lub kompensowania wygasających pozycji przez traderów.
Od 2002 r. Trzy dni czarownic obejmowały również wygasanie kontraktów terminowych na akcje, co oznacza, że faktycznie istnieją cztery rodzaje wygasających kontraktów, ale termin „poczwórne czarownice” nigdy się nie przyjął.
Kluczowe dania na wynos
- Potrójne czarowanie to kwartalne wygaśnięcie opcji na akcje, kontraktów terminowych na indeksy giełdowe i kontraktów na opcje na indeksy giełdowe, które mają miejsce tego samego dnia.
- Potrójne wiedźmy zdarzają się cztery razy w roku - w trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia.
- Trzy dni wiedźmy, szczególnie ostatnia godzina handlu poprzedzająca dzwonek zamykający, który nazywa się „potrójną godziną wiedźmy”, może skutkować eskalacją działalności handlowej i zmiennością w miarę zamykania, wprowadzania lub kompensowania wygasających pozycji przez traderów.
Przesunięcie pozycji kontraktów futures
Kontrakt futures, który jest umową kupna lub sprzedaży papierów wartościowych po określonej cenie w określonym dniu, upoważnia do uzgodnienia transakcji po jej wygaśnięciu. Na przykład jeden kontrakt futures na indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) jest wyceniany na 250-krotność wartości indeksu. Jeśli wskaźnik wygaśnie po wygaśnięciu 2000 USD, podstawowa wartość kontraktu wynosi 500 000 USD, co jest kwotą, którą właściciel umowy jest zobowiązany zapłacić, jeśli umowa może wygasnąć.
Aby uniknąć tego obowiązku, właściciel umowy zamyka umowę, sprzedając ją przed upływem terminu ważności. Po zamknięciu wygasającego kontraktu ekspozycję na indeks S&P 500 można utrzymać, kupując nowy kontrakt w przyszłym miesiącu. Jest to określane jako rozwijanie umowy.
Wygasające opcje
Opcje pieniężne stanowią podobną sytuację dla posiadaczy wygasających umów. Na przykład sprzedawca opcji kupna objętego gwarancją może zostać odwołany do akcji bazowych, jeśli cena akcji zamknie się powyżej ceny wykonania opcji wygasającej. W tej sytuacji sprzedawca opcji ma możliwość zamknięcia pozycji przed wygaśnięciem, aby nadal posiadać akcje lub pozwolić na wygaśnięcie opcji i odwołanie akcji.
Potrójne czarowanie i arbitraż
Podczas gdy znaczna część transakcji zawierania, otwierania i kompensowania kontraktów futures i opcji w trakcie potrójnych dni wiedźm wiąże się z kwadratowaniem pozycji, gwałtowny wzrost aktywności może również wpływać na nieefektywność cen, co przyciąga krótkoterminowych arbitrów. Możliwości te są często katalizatorami zamykania dużej ilości w potrójne dni czarownic, ponieważ handlowcy próbują czerpać zyski z niewielkiej nierównowagi cen z dużymi transakcjami w obie strony, które mogą zostać sfinalizowane w kilka sekund.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.