Prawda o „Sprzedawaj w maju i odchodź

Jedna stara powieść zaleca inwestorom akcji: „Sprzedawaj w maju i odchodź”. Opiera się na założeniu, że sześć „letnich” miesięcy od maja do października zazwyczaj odnotowuje niższe zyski niż sześć „zimowych” miesięcy od listopada do kwietnia. Analitycy techniczni w Bank of America Merrill Lynch, oddział Bank of America Corp. (BAC) oraz Mark Hulbert, wieloletni badacz strategii inwestycyjnych, przedstawili ostatnio swoje własne poglądy. Inni analitycy wskazują na badania empiryczne nad wyższością inwestycji typu „kup i trzymaj” w porównaniu do strategii rynkowych takich jak ta.

Przedwczesna sprzedaż w maju

Analitycy Merrill Lynch twierdzą, że May odnotowuje wzrost rynku akcji w 57% przypadków, podczas gdy średni ruch to niewielki spadek o 0, 06%, jak podano w ich miesięcznym portfelu wykresów rynków globalnych z 18 kwietnia. Patrząc na 3-miesięczne sezonowe Dane z 1928 r. wskazują, że okres czerwiec-sierpień zazwyczaj jest drugim najlepszym rokiem, z 63% wzrostem czasu i średnim zwrotem w wysokości 2, 97%, wskazuje Merrill. Co więcej, piszą, że słaby maj zwykle zwiastuje „silniejszy” okres czerwiec-sierpień. Merrill dodaje, że jeśli będzie czas na sprzedaż latem, zwykle będzie to lipiec-sierpień.

Nie dotyczy tego roku

W oparciu o nowe badania sezonowy wzorzec „Sprzedawaj w maju i odchodź”, zwany także wskaźnikiem Halloween lub strategią Halloween, faktycznie obowiązuje tylko w trzecim roku amerykańskiej kadencji prezydenckiej, potwierdza Mark Hulbert w swojej kolumnie MarketWatch. Mówi, że w pozostałych trzech latach nie ma statystycznie istotnego wzorca. W związku z tym radzi swoim czytelnikom, że „w tym roku nie ma nic do postawienia”.

Analizując dane z 1897 r., Hulbert stwierdza, że ​​okres „zimowy” w trzecim roku kadencji prezydenckiej wynosi średnio 11%, zaś „letni” - niewielką stratę. W pierwszym, drugim i czwartym roku „zimy” wzrosły o około 3%, a „lata” o około 2%. Hulbert jest znany z analizowania historii biuletynów inwestycyjnych za pośrednictwem swojego sprawozdania finansowego Hulbert (opublikowanego w latach 1980–2016) i systemu oceny Hulberta.

Najlepiej kupić i zatrzymać

Wykorzystując 142 lata danych, analitycy z CXO Advisory Group z siedzibą w Wirginii przeanalizowali trzy strategie: (1) utrzymywanie zapasów od listopada do kwietnia i gotówkę od maja do października (tj. „Kup w maju i odejdź”), (2) przeciwnie i (3) utrzymujące zapasy przez cały rok. Chociaż strategia (1) przyniosła lepsze zwroty niż (2), strategia (3) była zdecydowanie najlepsza ogólnie, jej przewaga zwiększyła się, gdy koszty transakcji zostały uwzględnione w analizie, według magazynu Forbes. Podobne badanie, oparte na danych z ostatnich 20 lat, dało ten sam wniosek, na Wall Street Daily.

Sam Stovall, strateg ds. Rynku akcji z S&P Global Market Intelligence, wyraził swój sceptycyzm w sprawie „Sprzedaj w maju i odchodź”. W ubiegłym roku, zauważając, że indeks S&P 500 (SPX) osiągnął średnio 1, 4% w miesiącach „letnich” od 1945 r., Stovall doradził klientom, że „1, 4% roczny zwrot jest lepszy niż jeden, który można uzyskać w gotówce, przynajmniej w niedawna przeszłość, a S&P 500 wzrósł w tym sezonowo miękkim okresie 63% czasu ”, jak cytowano w USA Today.