Zrozumienie cen akcji i ich wartości

Istnieje wspólne powiedzenie: „Nie oceniaj książki po okładce”. Niektóre równie słuszne słowa mądrości dla inwestorów mogą brzmieć: „Nie oceniaj akcji według ceny akcji”. Pomimo tak wielu informacji dostępnych dla inwestorów, wiele osób nadal błędnie zakłada, że ​​akcje o niskiej cenie dolarowej są tanie, a inne o wyższej cenie są drogie. Ta koncepcja może poprowadzić inwestorów złą ścieżką i podjąć złe decyzje dotyczące ich pieniędzy.

Najtańsze zapasy - znane jako „zapasy grosza” - również wydają się najbardziej ryzykowne. Akcje, które właśnie wzrosły z 40 do 4 USD, mogą skończyć na zero, podczas gdy akcje, które wzrosną z 10 do 20 USD, mogą ponownie podwoić się do 40 USD. Analiza ceny akcji jest przydatna tylko przy uwzględnieniu wielu innych czynników.

Cena a wartość

Większość ludzi uważa, że ​​wartość akcji zależy od jej ceny. To prawda tylko do pewnego stopnia. Ale między nimi jest naprawdę duża różnica. Cena akcji pokazuje tylko bieżącą wartość firmy lub jej wartość rynkową. Cena odzwierciedla więc cenę akcji - lub cenę uzgodnioną przez kupującego i sprzedającego. Więcej kupujących oznacza, że ​​cena akcji wzrośnie, a więcej sprzedawców oznacza, że ​​cena spadnie.

Z drugiej strony wartość wewnętrzna jest faktyczną wartością firmy. Wartość ta obejmuje zarówno czynniki materialne, jak i niematerialne, w tym analizę fundamentalną. Możesz użyć jakościowych i ilościowych aspektów firmy, aby określić wartość - model biznesowy firmy i sprawozdania finansowe, żeby wymienić tylko kilka.

Kiedy cena ma znaczenie?

Cena akcji może mieć duży wpływ na firmę. Istnieją psychologiczne implikacje dla rynku wspomniane powyżej, ale istnieją również realne implikacje, które mogą wpłynąć na wypłacalność firmy. Firmy mogą gromadzić środki pieniężne za pomocą kapitału własnego lub długu. Średni ważony koszt kapitału (WACC) jest średnią ważoną kosztu zadłużenia i kosztu kapitału własnego spółki.

Jeśli cena akcji spółki spadnie, koszt kapitału własnego wzrośnie, powodując również wzrost WACC. Gwałtowny wzrost kosztów kapitału może spowodować zamknięcie drzwi przez firmę, szczególnie firmy zależne od kapitału, takie jak banki. Po gwałtownym spadku akcji inwestorzy powinni zawsze pamiętać o tym problemie.

Nie wskakuj na cenę

Inwestorzy często popełniają błąd, patrząc tylko na cenę akcji, ponieważ jest to często najbardziej widoczna liczba w prasie finansowej. Jednak faktyczna cena akcji w dolarach niewiele znaczy, chyba że wzięto pod uwagę wiele innych czynników. Na przykład, jeśli Firma A ma kapitalizację rynkową o wartości 100 miliardów USD i ma 10 miliardów akcji, podczas gdy Firma B ma kapitalizację rynkową o wartości 1 miliarda USD i 100 milionów akcji, obie spółki będą miały cenę akcji wynoszącą 10 USD, ale Firma A jest warta 100 razy więcej niż firma B.

Akcje z ceną akcji wynoszącą 100 USD mogą wydawać się bardzo drogie dla niektórych inwestorów detalicznych. Mogą myśleć, że trzycyfrowa cena akcji jest zła i uważają, że akcje za 5 USD mają większą szansę podwojenia niż akcje o wartości 100 USD. Jest to błędny pogląd, ponieważ akcje o wartości 5 USD mogą być znacznie zawyżone, a akcje o wartości 100 USD mogą być zaniżone. Odwrotna może być również prawda, ale sama cena akcji nie jest oznaką wartości. Kapitalizacja rynkowa jest wyraźniejszym wskaźnikiem wyceny spółki i daje lepsze wyobrażenie o wartości akcji.

Zrozumienie kapitalizacji rynkowej i ceny akcji

Akcje są dzielone na akcje, aby zapewnić wyraźnie odróżnialne jednostki spółki, tak aby inwestorzy mogli kupić część spółki odpowiadającą części łącznej liczby akcji. Rzeczywista liczba akcji pozostających w obrocie dla spółek giełdowych może się znacznie różnić.

Jednym ze sposobów, w jaki firmy kontrolują liczbę dostępnych akcji i jaki jest stosunek inwestorów do ich ceny akcji, jest podział akcji i odwrócenie akcji. Istnieją pewne psychologiczne skojarzenia z cenami akcji, a firmy czasami decydują się na zaspokojenie psychologii inwestora poprzez podział akcji. Na przykład ludzie wolą kupować akcje w okrągłych partiach po 100 akcji. Prowadzi to do wniosku, że akcje o cenie akcji powyżej 50 USD mogą wyłączyć przeciętnego inwestora, ponieważ na zakup 100 akcji wymaga nakładów pieniężnych w wysokości co najmniej 5000 USD. Jest to duże zobowiązanie finansowe dla jednego inwestora dla przeciętnego inwestora detalicznego. W rezultacie firma, która dobrze sobie radziła i odnotowała wzrost swoich udziałów z 20 do 60 USD, może zdecydować się na podział akcji dwa w jednym.

Jak działają podziały giełdowe

Podział „dwa w jednym” oznacza, że ​​firma zmieni każdą akcję na dwie części. Oznacza to również, że wartość każdej akcji zostanie podzielona na pół, tak aby dwie nowe akcje były dokładnie równe jednej starej akcji. Inwestor może wygodniej kupować akcje po 30 USD, inwestując 3000 USD w zakup 100 akcji. Jednak patrząc na rzeczywistą transakcję, rzeczywiste liczby nie różnią się niczym przedtem.

Gdy inwestor kupuje akcje po podziale, 100 udziałów stanowi inwestycję o wartości 3000 USD. Jednak inwestor mógł równie łatwo kupić 50 udziałów przed podziałem, dokonać takiej samej inwestycji o wartości 3000 USD i mieć taki sam procentowy udział w tej samej firmie. Dlatego kapitalizacja rynku jest ważna. Kapitalizacja rynkowa spółki nie zmieni się z powodu podziału, więc jeśli inwestycja w wysokości 3000 USD oznacza 0, 001% udziałów w spółce przed podziałem, będzie to oznaczało później to samo.

Odwrotne podziały

Odwrotny podział jest przeciwieństwem podziału akcji i ma własną psychologię. Niektórzy inwestorzy uważają, że akcje o wartości poniżej 10 USD są bardziej ryzykowne niż akcje o dwucyfrowych cenach akcji. Jeśli cena akcji spółki spadnie do 6 USD, może przeciwdziałać temu postrzeganiu, dokonując odwrotnego podziału akcji jeden na dwóch. W takim przypadku firma zamieni co dwie akcje pozostające w obrocie na jedną akcję o wartości 12 USD (2 x 6 USD). Zasady są takie same. Można to zrobić w dowolnej kombinacji - trzy za jeden, jeden za pięć itd. - ale chodzi o to, że nie dodaje to żadnej prawdziwej wartości do zapasów i nie czyni inwestycji w spółkę bardziej lub mniej ryzykowne. Wszystko, co robi, to zmiana ceny akcji.

Berkshire Hathaway vs. Microsoft

Przykładem, w którym wysoka cena mogła spowodować, że inwestorzy się zatrzymają, jest Warren Buffett, Berkshire Hathaway. W 1980 r. Udział Berkshire Hathaway sprzedano za 340 USD. Trójcyfrowa cena akcji spowodowałaby, że wielu inwestorów zastanowiło się dwa razy. Jednak akcje Berkshire klasy A są warte 309 267, 57 USD każda na dzień 6 lutego 2018 r . Zapasy wzrosły do ​​tych wysokości, ponieważ firma i Buffett stworzyły wartość dla akcjonariuszy. Czy przy tej cenie za akcję uważasz, że akcje są drogie? Odpowiedź na to pytanie nie zależy od ceny akcji w dolarach.

Innym przykładem akcji, która wygenerowała wyjątkową wartość dla akcjonariuszy, jest Microsoft. Akcje spółki dzieliły się wiele razy od pierwszej oferty publicznej w marcu 1986 r. Microsoft zamknął się kwotą 27, 75 USD w pierwszym dniu notowania i został wyceniony na 106, 11 USD na akcję od 6 lutego 2018 r. To wydaje się przyzwoity zwrot więcej niż trzy dekady później, ale po uwzględnieniu wszystkich podziałów, inwestycja 27, 75 USD w 1986 r. byłaby dziś warta znacznie więcej. Ponieważ akcje się podzieliły, każda akcja stanowiłaby również znacznie mniejszą część spółki.

Zarówno Microsoft, jak i Berkshire wygenerowały gwiezdne zwroty dla inwestorów, ale ten pierwszy postanowił podzielić kilka razy, a drugi nie. Czy to czyni teraz jedną droższą od drugiej? Nie. Jeśli którykolwiek z nich należy uznać za drogi lub tani, powinien on opierać się na podstawowych zasadach, a nie na cenach akcji.

Inne czynniki wpływające na cenę i wartość

Na cenę i wartość akcji mogą mieć również wpływ inne podstawowe czynniki. Rozważ następujące:

Kondycja finansowa: Na kondycję finansową spółki może mieć również wpływ kondycja finansowa. Akcje, które osiągają dobre wyniki, zazwyczaj mają bardzo solidne zyski i mocne sprawozdania finansowe. Inwestorzy mogą wykorzystać te dane finansowe wraz z ceną akcji spółki, aby sprawdzić, czy firma jest w dobrej kondycji finansowej. Cena akcji będzie się zmieniać w zależności od tego, czy inwestorzy są zadowoleni lub zaniepokojeni swoją przyszłością finansową.

Informacje o firmie lub pokrewne: Wszelkie dobre wieści o firmie z pewnością wpłyną na jej cenę akcji. Może to być raport o dodatnich zarobkach, plany nowego produktu lub plany ekspansji w nowym obszarze. Podobnie powiązane dane ekonomiczne - takie jak miesięczny raport o zadaniach - z pozytywnym obrotem mogą również pomóc podnieść ceny akcji spółki. Jeśli wiadomość jest negatywna, ma ona tendencję do obniżania ceny akcji.

Dolna linia

Niektórzy inwestorzy mogą skupić się na cenie akcji, patrząc na akcje, ponieważ jest to najbardziej widoczna liczba w prasie finansowej. Inwestorzy nie powinni koncentrować się wyłącznie na cenie akcji; firmy mogą je radykalnie zmieniać poprzez podział akcji, odwrotne podziały i dywidendy od akcji bez zmiany podstawowych zasad.

Kop głębiej, gdy myślisz o potencjalnej inwestycji. Pamiętaj, że akcje o wysokiej cenie mogą pójść znacznie wyżej w odpowiednich okolicznościach, podobnie jak akcje o niskiej cenie mogą spaść jeszcze bardziej, jeśli nie jest to naprawdę dobra wartość. Badanie maklerów giełdowych przed inwestowaniem może pomóc Ci wybrać najlepszego maklera papierów wartościowych dla twoich potrzeb.