Rozpiętość w pionie
Co to jest spread pionowy?Spread pionowy obejmuje jednoczesne kupowanie i sprzedawanie opcji tego samego rodzaju (kupna lub kupna) i wygaśnięcie, ale po różnych cenach wykonania. Termin „wertykalny” pochodzi od pozycji cen wykonania. Jest to w przeciwieństwie do spreadu kalendarzowego, który stanowi jednoczesny zakup i sprzedaż tego samego rodzaju opcji z tą samą ceną wykonania, ale z różnymi datami wygaśnięcia.
Zrozumienie spreadów pionowych
Inwestorzy zastosują spread pionowy, gdy spodziewają się umiarkowanego ruchu w cenie instrumentu bazowego. Spready w pionie to głównie gry kierunkowe i można je dostosować do odzwierciedlenia poglądów inwestorów, niedźwiedzi lub uparty, na instrumencie bazowym. W zależności od rodzaju zastosowanego spreadu pionowego konto przedsiębiorcy może zostać zaksięgowane lub obciążone.
Ponieważ spread w pionie obejmuje sprzedaż lub napisanie opcji, wpływy powinny częściowo lub w całości zrównoważyć premię wymaganą do zakupu drugiej części tej strategii, a mianowicie zakupu opcji. Rezultatem jest niższy koszt, mniejsze ryzyko handlu. Jednak w zamian za niższe ryzyko strategia handlowa również ograniczy potencjał zysku. Jeżeli inwestor spodziewa się znacznego, podobnego do trendu ruchu w cenie instrumentu bazowego, wówczas spread pionowy nie jest odpowiednią strategią.
Istnieje kilka odmian spreadów pionowych. Zwyżkujący inwestorzy będą używać spreadów typu bull call, zwanych również spreadami pionowymi typu long call i spreadów typu bull put. W przypadku obu strategii trader kupuje opcję o niższej cenie wykonania i sprzedaje opcje o wyższej cenie wykonania. Oprócz różnicy w rodzajach opcji, główną zmianą jest harmonogram przepływów pieniężnych. Spread spreadu dla byków powoduje obciążenie debetem netto, a spread Bull dla początku powoduje kredyt netto na początku.
Niedźwiedzi inwestorzy używają spreadów na niedźwiedzie lub spreadów na niedźwiedzie, znanych również jako spread debetowy na niedźwiedzie. W przypadku tych strategii trader sprzedaje opcję o niższej cenie wykonania i kupuje opcję o wyższej cenie wykonania. W tym przypadku spread z niedźwiedziem powoduje obciążenie netto, natomiast spread z niedźwiedziem powoduje kredyt netto na rachunek przedsiębiorcy.
Kluczowe dania na wynos
- Spread pionowy obejmuje jednoczesne kupowanie i sprzedawanie opcji tego samego rodzaju (kupna lub kupna) i wygaśnięcie, ale po różnych cenach wykonania.
- Spready w pionie to głównie gry kierunkowe i można je dostosować do odzwierciedlenia poglądów inwestorów, niedźwiedzi lub uparty, na instrumencie bazowym.
- Spready pionowe ograniczają zarówno ryzyko, jak i potencjał zwrotu.
Obliczanie pionowego zysku i straty spreadu
Wszystkie przykłady nie obejmują prowizji.
Spread dla połączeń byka : (składki skutkują debetem netto)
- Maksymalny zysk = różnica między cenami wykonania - zapłacona składka netto.
- Maksymalna strata = zapłacona składka netto.
- Punkt rentowności = cena wykonania Long Call + zapłacona składka netto.
Spread dla niedźwiedzi : (składki skutkują kredytem netto)
- Maksymalny zysk = otrzymana składka netto.
- Maksymalna strata = różnica między cenami wykonania - otrzymana premia netto.
- Punkt rentowności = cena wykonania krótkiego połączenia + otrzymana premia netto.
Spread dla byka : (składki skutkują kredytem netto)
- Maksymalny zysk = otrzymana składka netto.
- Maksymalna strata = różnica między cenami wykonania - otrzymana premia netto.
- Punkt rentowności = cena wykonania krótkiego puta - otrzymana premia netto.
Spread dla niedźwiedzia : (składki skutkują debetem netto)
- Maksymalny zysk = różnica między cenami wykonania - zapłacona składka netto.
- Maksymalna strata = zapłacona składka netto.
- Punkt rentowności = cena wykonania Long Put - zapłacona składka netto.