Kiedy sprzedaje się opcję sprzedaży i kiedy sprzedaje się opcję kupna?

Włączenie opcji do wszystkich rodzajów strategii inwestycyjnych szybko zyskało na popularności wśród inwestorów indywidualnych. Dla początkujących traderów jednym z głównych pytań jest to, dlaczego inwestorzy wolą sprzedawać opcje niż je kupować. Sprzedaż opcji dezorientuje wielu inwestorów, ponieważ związane z nimi obowiązki, ryzyko i wypłaty różnią się od zobowiązań standardowych opcji długich.

Sprzedaż stawek i opcji

Aby zrozumieć, dlaczego inwestor zdecydowałby się sprzedać opcję, musisz najpierw zrozumieć, jaki rodzaj opcji sprzedaje on i jaką spłatę spodziewa się, gdy cena instrumentu bazowego wzrośnie pożądany kierunek.

Sprzedaż opcji sprzedaży - Inwestor zdecydowałby się sprzedać opcję sprzedaży, gdyby jej perspektywa dotycząca bazowych papierów wartościowych polegała na tym, że ma wzrosnąć, w przeciwieństwie do nabywcy opcji sprzedaży, którego perspektywy są uparte. Nabywca opcji sprzedaży płaci pisarzowi (sprzedającemu) premię za prawo do sprzedaży akcji po ustalonej cenie w przypadku obniżenia ceny. Jeśli cena wzrośnie powyżej ceny wykonania, nabywca nie skorzysta z opcji sprzedaży, ponieważ bardziej opłaca się sprzedawać po wyższej cenie na rynku. Ponieważ sprzedawca zachowałby premię, gdyby cena zamknęła się powyżej uzgodnionej ceny wykonania, łatwo jest zrozumieć, dlaczego inwestor zdecydowałby się na zastosowanie tego rodzaju strategii.

Kiedy powinienem sprzedać opcję sprzedaży kontra opcję kupna?

Spójrzmy na opcję sprzedaży w Microsoft (MSFT). Autor lub sprzedawca MSFT 18 stycznia, 67, 50 szt., Otrzyma od kupującego opłatę w wysokości 7, 50 USD. Jeśli cena rynkowa MSFT będzie wyższa niż cena wykonania 67, 50 USD do 18 stycznia 2018 r., Kupujący kupujący zdecyduje się nie wykonywać swojego prawa do sprzedaży po 67, 50 USD, ponieważ może sprzedawać po wyższej cenie rynkowej. Maksymalna strata kupującego to zatem zapłacona premia w wysokości 7, 50 USD, która stanowi wypłatę sprzedającego. Jeśli cena rynkowa spadnie poniżej ceny wykonania, sprzedający jest zobowiązany do zakupu akcji MSFT od kupującego po wyższej cenie wykonania, ponieważ kupujący skorzysta z prawa do sprzedaży po cenie 67, 50 USD.

Sprzedaż opcji kupna bez posiadania bazowego składnika aktywów - Inwestor zdecydowałby się sprzedać opcję kupna, gdyby jego perspektywa dotycząca określonego składnika aktywów polegała na tym, że spadnie, w przeciwieństwie do optymistycznej perspektywy kupującego. Nabywca opcji kupna płaci autorowi premię za prawo do zakupu instrumentu bazowego po uzgodnionej cenie, w przypadku gdy cena składnika aktywów jest wyższa niż cena wykonania. W takim przypadku sprzedawca opcji zachowałby premię, gdyby cena zamknęła się poniżej ceny wykonania.

Sprzedawca usługi MSFT Jan18 70, 00 Call otrzyma od nabywcy połączenia premię w wysokości 6, 20 USD. W przypadku gdy cena rynkowa MSFT spadnie poniżej 70, 00 USD, kupujący nie skorzysta z opcji kupna, a wypłata sprzedającego wyniesie 6, 20 USD. Jeśli cena rynkowa MSFT wzrośnie powyżej 70, 00 USD, sprzedający połączenie jest zobowiązany do sprzedaży akcji MSFT nabywcy połączenia po niższej cenie wykonania, ponieważ prawdopodobne jest, że nabywca połączenia skorzysta z opcji zakupu udziałów po cenie 70, 00 USD.

Uwagi specjalne

Innym powodem, dla którego inwestorzy mogą sprzedawać opcje, jest włączenie ich do innych rodzajów strategii opcyjnych. Na przykład, jeśli inwestor chce sprzedać swoją pozycję w akcie, gdy cena wzrośnie powyżej pewnego poziomu, może on zastosować tak zwaną strategię „call call”. Wiele zaawansowanych strategii opcji, takich jak żelazny kondor, spread kupna byka, spread kupna byka i żelazny motyl prawdopodobnie będzie wymagało inwestora do sprzedaży opcji.