Wydajność
Rentowność odnosi się do zysków wygenerowanych i zrealizowanych z inwestycji w danym okresie czasu i jest wyrażona w procentach na podstawie zainwestowanej kwoty lub bieżącej wartości rynkowej lub wartości nominalnej papieru wartościowego. Obejmuje to odsetki uzyskane lub dywidendy otrzymane z posiadania określonego papieru wartościowego. W zależności od charakteru i wyceny (stałej / fluktuacji) papieru wartościowego, zyski można klasyfikować jako znane lub przewidywane.
Wzór na wydajność
Rentowność jest miarą przepływów pieniężnych, które inwestor otrzymuje od kwoty zainwestowanej w papier wartościowy. Oblicza się go głównie w skali rocznej, choć stosowane są również inne warianty, takie jak kwartalne i miesięczne dochody. Rentowności nie należy mylić z całkowitym zwrotem, który jest bardziej kompleksową miarą zwrotu z inwestycji.
1:32Wprowadzenie do zysków z dywidendy
Na przykład zyski z inwestycji magazynowych mogą przybierać dwie formy. Po pierwsze, może to dotyczyć wzrostu ceny, na przykład gdy inwestor kupuje akcje po cenie 100 USD za akcję, a po roku cena akcji wzrasta do 120 USD. Po drugie, akcje mogą wypłacić dywidendę, powiedzmy 2 USD na akcję, w ciągu roku. Całkowity zwrot stanowi wzrost ceny akcji powiększony o wszelkie wypłacone dywidendy, podzielony przez pierwotną cenę akcji.
W powyższym przykładzie całkowity zwrot wyniesie
Całkowity zwrot = (wzrost ceny + wypłacona dywidenda) / cena zakupu
= (20 USD + 2 USD) / 100 USD = 0, 22 = 22%
Rentowność nie obejmuje jednak zaobserwowanych zmian ceny papieru wartościowego - takich jak zmiany ceny akcji ze 100 USD do 120 USD - w których to przypadku dochód różni się od całkowitego zwrotu. Rentowność stanowi część całkowitego zwrotu uzyskanego z inwestowania i posiadania zabezpieczenia finansowego przez okres jednego roku. Ogólna formuła obliczania wydajności to:
Wydajność = zrealizowany zwrot netto / kwota główna
Kwota główna może się różnić w zależności od rodzaju obliczanego zysku lub rozważanej inwestycji.
Rodzaje i przykłady wydajności
Rentowności mogą się różnić w zależności od zainwestowanego zabezpieczenia, czasu trwania inwestycji i kwoty zwrotu.
Rentowność inwestycji w akcje
W przypadku inwestycji giełdowych powszechnie stosuje się dwa rodzaje zysków.
Obliczony na podstawie ceny zakupu, zysk nazywany jest zyskiem z kosztu (YOC) lub kosztem i jest obliczany jako:
Rentowność kosztów = (wzrost ceny + wypłacona dywidenda) / cena zakupu
W przytoczonym powyżej przykładzie inwestor zrealizował zysk w wysokości 20 USD (120 - 100 USD) wynikający ze wzrostu cen, a także zyskał 2 USD z dywidendy wypłaconej przez spółkę. W związku z tym wydajność kosztów dochodzi do (20 USD + 2 USD) / 100 USD = 0, 22 = 22%.
Jednak wielu inwestorów może chcieć obliczyć zysk na podstawie bieżącej ceny rynkowej, a nie ceny zakupu. Ten współczynnik wydajności określa się jako wydajność bieżącą i oblicza się jako:
Bieżący zysk = (wzrost ceny + wypłacona dywidenda) / bieżąca cena
W powyższym przykładzie bieżąca wydajność wynosi (20 USD + 2 USD) / 120 USD = 0, 1833 = 18, 33%.
Gdy cena akcji spółki rośnie, bieżąca rentowność spada ze względu na odwrotną zależność między wydajnością a ceną akcji.
Dochód z inwestycji w obligacje
Rentowność obligacji, która opłaca roczne odsetki, można obliczyć w prosty sposób i nazywa się to zyskiem nominalnym.
Na przykład, jeśli istnieje obligacja skarbowa o wartości nominalnej 1000 USD, która zapada w ciągu jednego roku i opłaca 5% rocznych odsetek, jej rentowność jest obliczana przez:
Nominalny zysk = (roczne odsetki uzyskane / wartość nominalna obligacji)
= 50 USD / 1000 USD = 0, 05 = 5%
Jednak rentowność obligacji o zmiennym oprocentowaniu, która opłaca zmienne odsetki w okresie obowiązywania, zmienia się w czasie trwania obligacji w zależności od obowiązującej stopy procentowej na różnych warunkach. Jeśli istnieje obligacja, która płaci odsetki na podstawie, powiedzmy, (10-letnia rentowność Skarbu + 2%), wówczas jej obowiązujące odsetki wynoszą 3%, gdy 10-letnia rentowność Skarbu Państwa wynosi 1%, i zmieni się na 4%, jeżeli Rentowność 10-letniego Skarbu Państwa wzrasta do 2% po kilku miesiącach.
Podobnie odsetki naliczone od obligacji powiązanej z indeksem, której skorygowane są płatności odsetkowe dla indeksu, takiego jak indeks inflacyjny CPI, zmieni się wraz ze zmianami wartości indeksu.
Rentowność do terminu zapadalności (YTM) to specjalna miara całkowitego zwrotu oczekiwanego z obligacji każdego roku, jeśli obligacja jest utrzymywana do terminu zapadalności. Różni się od nominalnej wydajności, która jest zwykle obliczana na podstawie rocznej i może zmieniać się z każdym kolejnym rokiem. Z drugiej strony YTM jest średnią oczekiwaną rentownością na rok i oczekuje się, że wartość pozostanie stała przez cały okres utrzymywania do terminu zapadalności obligacji.
Rentowność do najgorszego (YTW) jest miarą najniższej potencjalnej rentowności, jaką można uzyskać z obligacji bez możliwości niewypłacalności emitenta. YTW wskazuje najgorszy scenariusz dotyczący obligacji, obliczając zwrot, który zostałby uzyskany, gdyby emitent wykorzystał rezerwy, w tym przedpłaty, oddzwonienie lub zatapianie funduszy. Ten dochód stanowi ważną miarę ryzyka i zapewnia, że pewne wymagania dotyczące dochodów będą nadal spełnione, nawet w najgorszych scenariuszach.
Rentowność kupna (YTC) to miara powiązana z obligacją na żądanie - specjalną kategorią obligacji, które emitent może wykupić przed upływem terminu zapadalności - a YTC odnosi się do rentowności obligacji w momencie jej wykupu. Wartość ta zależy od płatności odsetek od obligacji, jej ceny rynkowej i czasu trwania do dnia wezwania, ponieważ ten okres określa kwotę odsetek.
Obligacje komunalne, które są obligacjami wyemitowanymi przez państwo, gminę lub powiat w celu sfinansowania wydatków inwestycyjnych i są w większości niepodlegające opodatkowaniu, mają również dochód o ekwiwalencie podatkowym (TEY). TEY to zysk przed opodatkowaniem, jaki musi uzyskać obligacja podlegająca opodatkowaniu, aby jej stopa zwrotu była taka sama jak w przypadku wolnej od podatku obligacji komunalnej i jest określana przez grupę podatkową inwestora.
Chociaż istnieje wiele wariantów obliczania różnych rodzajów rentowności, spółki, emitenci i zarządzający funduszami mają wiele swobody w obliczaniu, raportowaniu i reklamowaniu wartości rentowności zgodnie z własnymi konwencjami. Organy regulacyjne, takie jak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), wprowadziły standardową miarę obliczania dochodu, zwaną dochodem SEC, która jest standardową kalkulacją dochodu opracowaną przez SEC i ma na celu zaoferowanie standardowej miary dla bardziej sprawiedliwych porównań funduszy obligacyjnych. Rentowność SEC jest obliczana po uwzględnieniu wymaganych opłat związanych z funduszem.
Rentowność funduszy wspólnego inwestowania służy do przedstawienia zwrotu z zysku netto funduszu wspólnego inwestowania i jest obliczana poprzez podzielenie rocznej wypłaty dywidendy przez wartość udziałów funduszu wspólnego inwestowania. Obejmuje dochód uzyskany z dywidendy i odsetek, które zostały uzyskane z portfela funduszu w danym roku. Ponieważ wycena funduszy wspólnego inwestowania zmienia się codziennie w zależności od ich obliczonej wartości aktywów netto, dochody z funduszy wspólnego inwestowania są również obliczane i zmieniają się w zależności od wartości rynkowej funduszu każdego dnia.
Wraz z inwestycjami rentowność można również obliczyć dla każdego przedsięwzięcia biznesowego. Obliczenia zachowują formę wysokości zwrotu z zainwestowanego kapitału.
Rentowność jako wskaźnik inwestycji
Ponieważ wyższa wartość dochodu wskazuje, że inwestor jest w stanie odzyskać wyższe kwoty przepływów pieniężnych w swoich inwestycjach, wyższa wartość jest często postrzegana jako wskaźnik niższego ryzyka i wyższych dochodów. Należy jednak zachować ostrożność, aby zrozumieć związane z tym obliczenia. Wysoka rentowność mogła wynikać ze spadającej wartości rynkowej papieru wartościowego, co zmniejsza wartość mianownika zastosowaną w formule i zwiększa obliczoną wartość rentowności, nawet gdy wyceny papierów wartościowych maleją.
Chociaż wielu inwestorów preferuje wypłatę dywidendy z akcji, ważne jest również, aby mieć na uwadze zyski. Jeśli stopy zwrotu staną się zbyt wysokie, może to oznaczać, że albo cena akcji spadnie, albo spółka wypłaci znacznie wysoką dywidendę, albo jedno i drugie. Ponieważ dywidendy są wypłacane z zysków spółki, wyższe wypłaty dywidendy wskazują, że firma osiąga wyższe zyski, co idealnie powinno prowadzić do wyższych cen akcji. Wyższa dywidenda przy wyższej cenie akcji powinna doprowadzić do stałego lub nieznacznego wzrostu rentowności w porównaniu do tych obserwowanych w poprzednim okresie. Jednak znaczny wzrost rentowności bez wzrostu ceny akcji może oznaczać, że firma wypłaca dywidendę bez zbyt dużego wzrostu zysków, co może wskazywać na możliwe problemy w najbliższej przyszłości dla firmy.
Dolna linia
Rentowność jest tylko jednym z kilku czynników, których inwestorzy szukają podczas oceny firmy, firmy lub zwrotu z inwestycji. Sama wydajność może nie być idealnym, pojedynczym czynnikiem, na podstawie którego należy podjąć decyzje inwestycyjne. Przed oparciem oceny inwestycji na ważnej analizie należy szczegółowo sprawdzić przeszłe wzorce, w jaki sposób ostatnio zmieniała się wartość dochodu, oraz kompleksowo przyjrzeć się zyskom, zaangażowanemu / zainwestowanemu kapitałowi, zmianom cen rynkowych i ich wykorzystaniu w obliczaniu dochodu. wydajność.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.