11 akcji, które przewyższają wzrost stóp procentowych

Wraz ze wzrostem stóp procentowych inwestycje o stałym dochodzie stają się coraz bardziej atrakcyjne w stosunku do akcji, przy czym wszystkie pozostałe są oczywiście równe. W rzeczywistości wszystko inne nie zawsze jest równe, co oznacza, że ​​inwestorzy powinni pomyśleć dwa razy przed zamianą swoich akcji na obligacje. (Aby przeczytać więcej, zobacz: Nie przesadnie reaguj na wyższe stopy procentowe: JPMorgan. )

Istnieje wiele akcji, które osiągają dobre wyniki nawet przy rosnących stopach procentowych. Dwie oddzielne analizy z ostatniego tygodnia wskazują, że nawet dokładnie wiedzą, które są, według CNBC:

• JPMorgan Chase & Co. (JPM)
• Goldman Sachs Group Inc. (GS)
• Walt Disney Company (DIS)
• Cisco Systems Inc. (CSCO)
• American Express Co. (AXP).

Według Bank of America Merrill Lynch, jak donosi Barron's, akcje te będą również osiągać dobre wyniki pod względem stóp procentowych:

• Ingersoll-Rand PLC (IR)
• Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL)
• Lam Research Corp. (LRCX)
• Marriott International Inc. (MAR)
• Morgan Stanley (MS).
• Odkryj usługi finansowe (DFS).

Korelacje cena-zwrot

Ponieważ rentowności obligacji zaczęły rosnąć w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, inwestorzy zaczęli się martwić, czy hossa na rynku akcji dobiega końca. Rzeczywiście, wyprzedaż na szerokim rynku pod koniec stycznia była przynajmniej częściowo wywołana obawami o wyższą inflację, która mogłaby przyspieszyć wzrost rosnących stóp procentowych. Jednak w ciągu tych sześciu miesięcy JPMorgan wzrósł o prawie 29%, Goldman o prawie 22%, CSCO o 43%, a American Express o ponad 16%, podczas gdy Disney jest jednym z opóźnionych członków grupy, o nieco ponad 2%, ponieważ zamknięcie handlu we wtorek.

Za pomocą narzędzia Kensho, funduszu hedgingowego, CNBC przeanalizował, które akcje miały najwyższą korelację z cenami obligacji w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Ponieważ rentowności obligacji rosną, gdy ceny obligacji spadają, należy oczekiwać, że akcje o stopie zwrotu ujemnie skorelowanej z ceną obligacji będą dobrze funkcjonować, gdy stopy wzrosną.

Korzystając z funduszu będącego przedmiotem obrotu giełdowego obligacjami skarbowymi (TLT) iShares 20+, CNBC znalazła korelację -0, 33 z JPMorgan, -0, 31 z Goldmanem, -0, 19 z Disneyem, -0, 18 z Cisco i -0, 17 z American Express. Wyniki zostały opublikowane w ubiegły czwartek.

Umiarkowane stopy dywidendy

W analizie Bank of America, przedstawionej w poniedziałek przez Barrona, zastosowano pojęcie czasu trwania obligacji, stosując je tylko do akcji. Zamiast wypłat kuponowych zapasy wypłacają dywidendy, a im dłuższy czas trwania, tym dłużej potrwa wypłata dywidendy, aby zrekompensować inwestorowi początkowy koszt inwestycji. Akcje o tak długim czasie trwania, z niższymi wypłatami dywidendy, są narażone na większe ryzyko stopy procentowej.

Problem z akcjami o krótkim czasie trwania polega na tym, że już wypłacają duże dywidendy i prawdopodobnie nie mają tyle miejsca na wzrost, według stratega banku Savita Subramanian. (Aby dowiedzieć się więcej: Podstawy czasu trwania więzi ).

Subramanian sugeruje akcje gdzieś pomiędzy, wystarczająco niskie dywidendy z dużym potencjałem wzrostu, ale niezbyt niskie, aby były narażone na rosnące ryzyko stopy procentowej. Sześć akcji, które najlepiej pasują do tego rachunku, z zyskami z dywidendy, to Ingersoll-Rand z zyskiem 2%, Royal Caribbean 1, 8%, Lam 1%, Marriott 0, 9%, Morgan Stanley 1, 8% i Discover Financial przy 1, 8%.