3 wyzwania gospodarcze, przed którymi stoi Rosja w 2016 r

Spadające ceny ropy i nałożenie sankcji handlowych w następstwie konfliktu na Ukrainie były dwoma głównymi czynnikami wpływającymi na rosyjską gospodarkę w 2015 roku. Ze względu na duże narażenie Rosji na dochody z eksportu ropy, obniżone ceny ropy doprowadziły jednocześnie do spadku produkcji gospodarczej i szybkiej inflacji, tworząc wyzwania dla decydentów. Sankcje nałożone przez Stany Zjednoczone i Unię Europejską spotęgowały wpływ cen ropy, obciążyły PKB i doprowadziły do ​​deprecjacji rubla. W 2016 r. Rosja nadal będzie musiała stawić czoła długotrwałym skutkom tych problemów. Niskie ceny ropy, inflacja i zaufanie inwestorów to trzy największe wyzwania dla rosyjskiej gospodarki w 2016 r.

1. Niskie ceny ropy i recesja

Ropa naftowa jest największym rosyjskim eksportem, stanowiącym 58, 6% całkowitej wartości eksportu w 2014 r. Eksportowana ropa stanowiła w tym roku ponad 8% PKB. Inne surowce, takie jak metale, również odgrywają ważną rolę w eksporcie kraju. Upadki cen energii i towarów w 2015 r. Mocno odbiły się na gospodarce, ograniczając dochód dostępny dla największych rosyjskich gałęzi przemysłu oraz zagrażając płacom i zatrudnieniu. Przedłużające się niskie ceny ropy prawdopodobnie utrzymają warunki recesji w Rosji, a zapowiedzi OPEC, Kuwejtu, Arabii Saudyjskiej i Iranu wskazują, że główni producenci ropy oczekują, że ceny ropy pozostaną niskie w 2016 r.

Prognozuje się, że rosyjski PKB ponownie spadnie w 2016 r., Choć oczekiwania dotyczące nasilenia skurczu wahają się od mniej niż 1% do prawie 4%. Rosyjskie władze monetarne wyraziły gotowość skoncentrowania polityki na oferowaniu ulgi od inflacji, ale istnieje presja społeczna i polityczna, aby złagodzić stopy procentowe w celu przyspieszenia wzrostu gospodarczego. Rosyjscy konsumenci powinni oczekiwać ciągłej presji na zatrudnienie i płace wynikającej z utrzymujących się niskich cen ropy i problemów strukturalnych, podczas gdy rosyjski rząd musi ocenić powagę spadku produkcji w stosunku do ryzyka fiskalnego i pieniężnego związanego ze środkami ograniczającymi recesję.

2. Inflacja

W odpowiedzi na wstrząsy gospodarcze w 2013 i 2014 r. Rząd rosyjski wielokrotnie dewaluował rubla, ale nie doprowadziło to do pożądanego wzrostu eksportu. Sankcje Unii Europejskiej i USA wobec rosyjskich banków spowodowały również deprecjację rubla, ponieważ rosyjskie firmy były zmuszone korzystać z rezerw walutowych z banku centralnego. Spadające ceny ropy naftowej spowodowały również spadek rubla w stosunku do innych walut, a embarga na importowaną żywność i towary konsumpcyjne spowodowały wzrost kosztów utrzymania.

Inflacja i rosnące ceny towarów konsumpcyjnych negatywnie wpłynęły na gospodarstwa domowe, co będzie nadal nękać rosyjską gospodarkę w 2016 r. Szybka inflacja ograniczyła również środki polityczne dostępne rosyjskim władzom monetarnym. Obniżenie stóp procentowych jest wspólną reakcją polityki na warunki recesji, która stwarza zachętę do inwestowania i tworzenia miejsc pracy, ale także prowadzi do inflacji. Ponieważ inflacja wzrosła w 2015 r. O około 15%, rosyjski bank centralny nie był w stanie utrzymać strategii wyceny walutowej zastosowanych w celu ożywienia gospodarki. Rosyjscy konsumenci prawdopodobnie nadal będą odczuwać erozję siły nabywczej, nawet jeśli inflacja spadnie z jej wysokich poziomów. Rząd rosyjski będzie musiał ściśle monitorować powodzenie swoich bardziej restrykcyjnych ruchów pieniężnych, jednocześnie upewniając się, że stopy procentowe nie są zbyt wysokie, aby pobudzić wzrost.

3. Zaufanie inwestorów

Wiele czynników połączyło się, aby ograniczyć zaufanie inwestorów do Rosji. Obawy o korupcję i łatwość prowadzenia działalności historycznie powstrzymywały niektórych inwestorów od radzenia sobie z rosyjskimi aktywami, chociaż poprawa standardów sprawozdawczości i struktur prawnych pomogła złagodzić te obawy w ostatnich latach. Inni obserwatorzy sugerują, że prawa własności prywatnej, zwłaszcza te dotyczące własności intelektualnej, są niewystarczające, aby przyciągnąć napływ kapitału o tej samej wielkości w najbardziej rozwiniętych gospodarkach, ale piętna tego nie można uznać za uniwersalny. Pomijając te kwestie, zawirowania polityczne spowodowały ucieczkę kapitału, ponieważ konflikt z Ukrainą i Turcją zniechęcił inwestorów do kontaktów z rosyjskimi firmami. Dostęp do globalnych rynków kapitałowych jest ważny dla stabilności finansowej dużych firm, dlatego rosyjscy decydenci muszą pamiętać o swojej reputacji w oczach alokatorów kapitału na całym świecie.