Jak sprzedawać opcje sprzedaży, aby czerpać korzyści z dowolnego rynku

Sprzedaż opcji sprzedaży pozwala graczom rynkowym zyskać upartą ekspozycję, z dodatkową korzyścią potencjalnego posiadania bazowego papieru wartościowego w przyszłości po cenie niższej niż bieżąca cena rynkowa. Szybki przegląd opcji może być pomocny w zrozumieniu, w jaki sposób sprzedaż może przynieść korzyści Twojej strategii inwestycyjnej, dlatego przeanalizujmy typowy scenariusz handlowy, a także potencjalne ryzyko i korzyści.

Opcje połączeń a opcje sprzedaży

Opcja na akcje to instrument pochodny, który uzyskuje swoją wartość z bazowego papieru wartościowego. Zakup opcji kupna daje posiadaczowi prawo do posiadania papieru wartościowego po z góry określonej cenie, znanej jako cena wykonania opcji. I odwrotnie, opcja sprzedaży daje właścicielowi prawo do sprzedaży bazowych papierów wartościowych po cenie wykonania opcji. Tak więc zakup opcji kupna to zwyżkowy zakład - właściciel zarabia pieniądze, gdy rośnie bezpieczeństwo - podczas gdy opcja sprzedaży to niedźwiedzi zakład - właściciel zarabia, gdy spada bezpieczeństwo.

Wybór opcji call lub put odwraca tę logikę kierunkową. Co ważniejsze, posiadacz przyjmuje na siebie zobowiązanie do kontrahenta przy sprzedaży opcji, ponieważ niesie ze sobą zobowiązanie do uhonorowania pozycji, jeżeli nabywca opcji zdecyduje się na bezpośrednie skorzystanie z prawa do zabezpieczenia.

Oto podsumowanie podziału kupowania na opcje sprzedaży.

• Kupowanie połączenia - masz prawo do zakupu papieru wartościowego po z góry określonej cenie.
• Sprzedaż połączenia - masz obowiązek dostarczyć zabezpieczenie po ustalonej cenie nabywcy opcji.
• Kupno kupna - masz prawo sprzedać papier wartościowy po określonej cenie.
• Sprzedaż opcji sprzedaży - masz obowiązek zakupu papieru wartościowego po z góry określonej cenie dla nabywcy opcji.

Jak sprzedawać opcje sprzedaży, aby czerpać korzyści z dowolnego rynku

Charakterystyka ostrożnej sprzedaży put

Sprzedaj kupuje tylko wtedy, gdy masz pewność posiadania bazowego papieru wartościowego po z góry określonej cenie, ponieważ bierzesz na siebie obowiązek zakupu, jeśli kontrahent zdecyduje się sprzedać. Ponadto wprowadzaj transakcje tylko wtedy, gdy cena netto zapłacona za bazowy papier wartościowy jest atrakcyjna. Jest to najważniejsza kwestia przy sprzedaży, która przynosi zyski w każdym otoczeniu rynkowym. (Istnieją inne powody, aby sprzedawać kupony, szczególnie przy wykonywaniu bardziej złożonych strategii opcji. Dowiedz się więcej w Żelaznych Kondorach Lataj Na Kruchych Skrzydłach i Zaawansowanym Handlu Opcjami: Zmodyfikowany spread motyli.)

Po spełnieniu tej ważnej zasady ustalania cen można wykorzystać inne korzyści ze sprzedaży. Zdolność do generowania dochodu z portfela znajduje się na szczycie tej listy, ponieważ sprzedawca zachowuje całą premię, jeśli sprzedane put wygasa bez wykonania przez kontrahenta. Kolejna kluczowa korzyść: możliwość posiadania bazowego papieru wartościowego po cenie niższej niż bieżąca cena rynkowa.

Wykorzystaj sprzedaż w praktyce

Spójrzmy na przykład rozważnej sprzedaży z opcją sprzedaży. Akcje spółki A oszałamiają inwestorów rosnącymi zyskami z jej rewolucyjnych produktów. Akcje są obecnie w cenie 270 USD, a stosunek ceny do zysku wynosi poniżej 20, co jest rozsądną wyceną dla szybkiego wzrostu tej spółki. Jeśli masz upartą perspektywę, możesz kupić 100 akcji za 27 000 $ plus prowizje i opłaty. Alternatywnie możesz sprzedać jedną opcję sprzedaży o wartości 250 USD, która wygasa za dwa lata, za jedyne 30 USD. Oznacza to, że opcja wygasa w trzeci piątek stycznia za dwa lata i kosztuje 250 USD. Jedna umowa opcji obejmuje 100 akcji, co pozwala na zebranie 3000 USD premii za opcje w czasie, pomniejszonej o prowizję.

Sprzedając tę ​​opcję, zgadzasz się kupić 100 akcji Spółki A za 250 USD nie później niż za dwa lata od teraz. Oczywiście, ponieważ akcje Spółki A są dziś przedmiotem obrotu za 270 USD, nabywca kupna nie chce prosić o zakup akcji za 250 USD. Więc będziesz zbierać premię, czekając. (Dowiedz się więcej o strategiach opcji sprzedaży w Sprzedaży Niedźwiedzia Put: Rycząca alternatywa dla krótkiej sprzedaży.)

Jeśli zapasy spadną do 250 USD za dwa lata od teraz, będziesz musiał kupić 100 akcji po tej cenie, ale zachowasz premię w wysokości 30 USD za akcję, więc Twój koszt netto wyniesie 220 USD za akcję. Jeśli akcje nigdy nie spadną do 250 USD, opcja wygasa bezwartościowo, a Ty zachowujesz całą 3000 USD premii.

Podsumowując, jako alternatywa dla zakupu 100 akcji za 27 000 USD, możesz sprzedać put i obniżyć koszt netto do 220 USD za akcję (lub 22 000 USD, jeśli cena spadnie do 250 USD za akcję). Jeśli opcja wygasa bezwartościowo, możesz zachować premię w wysokości 30 USD za akcję, co stanowi 12-procentowy zwrot z ceny zakupu 250 USD.

Możesz zobaczyć, dlaczego rozsądnie jest sprzedawać papiery wartościowe, które chcesz posiadać. Jeśli firma A odmówi, będziesz musiał wykasować 25 000 $, aby kupić akcje za 250 $ (przy zachowaniu premii 3000 $, twój koszt netto wyniesie 22 000 $). Pamiętaj, że Twój broker może zmusić Cię do sprzedaży innych pakietów akcji, aby kupić tę pozycję. Jeśli nie masz gotówki na swoim koncie.

[Wybór najlepszego czasu na sprzedaż opcji sprzedaży wymaga zarówno cierpliwości, jak i zrozumienia długoterminowego ryzyka i korzyści. Dowiedz się, jak „czekać na wolne tempo” od doświadczonego inwestora opcji Luke'a Downeya w kursie Opcje dla początkujących Akademii Investopedia.

Dolna linia

Sprzedaż opcji sprzedaży może być ostrożną metodą generowania dodatkowego dochodu z portfela przy jednoczesnym uzyskaniu ekspozycji na papiery wartościowe, które chciałbyś posiadać, ale chcesz ograniczyć początkową inwestycję kapitałową.