Aktywny ETF MBS rozpoczyna się 10 lat po kryzysie

Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) stanowią klasę aktywów o niespokojnej historii. Wielu inwestorów i analityków twierdzi, że MBS spowodował kryzys finansowy w 2008 roku. Nie oznacza to jednak, że MBS jako klasa aktywów nie ma potencjału dla inwestorów w 2018 r. Sugeruje to być może, że inwestorzy skoncentrowani w tym obszarze powinni uważać i pamiętać o potencjalnej szkodliwości dla globalnego systemu gospodarczego, chociaż.

W połowie września Janus Henderson zrobił ważny krok w kierunku powrotu MBS do głównego nurtu świata inwestycyjnego, kiedy uruchomił pierwszy aktywnie zarządzany fundusz giełdowy MBS (ETF). Janus Henderson ETF (JMBS), Securities-Backed Securities-Backed Securities, ma na celu przeniesienie przestrzeni MBS do jednej z najpopularniejszych dziedzin dzisiejszego świata inwestycji: ETF. (Aby szybko się odświeżyć, sprawdź: Zrozumienie papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką ).

Szeroki wybór ekspozycji MBS

Według ETF.com JMBS koncentruje swoje inwestycje w instrumentach o stałym dochodzie zabezpieczonych hipoteką. W ramach tej kategorii istnieje zaskakująco różnorodna gama produktów, w tym instrumenty o różnych terminach zapadalności, te reprezentujące mieszkaniowe i komercyjne MBS, a nawet ETF, które inwestują w MBS jako klasę aktywów. Do papierów wartościowych reprezentowanych w koszyku JMBS należą te, które oferują ekspozycję na dług emitowany przez rząd i agencję, a także dług prywatny.

Zgodnie z raportem zarządzający funduszami zachowują uprawnienia do inwestowania w papiery wartościowe o różnych ratingach, chociaż portfel zasadniczo koncentruje się na zadłużeniu o ratingu inwestycyjnym. (Zobacz także: Papiery wartościowe zabezpieczone na aktywach i zabezpieczone hipoteką: wprowadzenie ).

Proces selekcji

Menedżerowie JMBS będą starali się przewyższyć indeks Bloomberg Barclays US MBS Całkowita wartość zwrotu Unhedged USD o 0, 50%, opłaty netto. Aby osiągnąć ten cel, zarządzający będą stosować podejście oddolne przy wyborze papierów wartościowych i mogą obejmować instrumenty pochodne, a także strategie zwarć.

JMBS dołącza do rozwijającej się branży ETF związanych z MBS, chociaż jest to pierwszy tego rodzaju aktywny aktywnie zarządzany. Było pięć pasywnie zarządzanych funduszy ETF MBS, które handlowały w USA w momencie uruchomienia JMBS. Najbardziej spory z tych innych produktów to iShares MBS ETF (MBB). Działając od marca 2007 r. I dysponując ogromnymi 12 mld USD w zarządzanych aktywach (AUM), MBB utrzymuje wskaźnik kosztów na poziomie 0, 09%.

Oprócz aktywnego zarządzania JMBS, inwestorzy mogą również oczekiwać odpowiednio wyższego zestawu opłat. JMBS ma stosunek kosztów 0, 35%, co czyni go najbardziej kosztownym z sześciu obecnych funduszy ETF MBS dostępnych dla inwestorów amerykańskich. Jednak dla niektórych inwestorów perspektywa aktywnego zarządzania funduszem MBS może przeważyć podwyższoną strukturę opłat. W końcu, biorąc pod uwagę potencjał produktów MBS do popychania rynków, inwestorzy mogą czuć się bezpieczniej, a menedżerowie przyjmują bardziej proaktywne podejście.

Aktywne zarządzanie

Ogólnie rzecz biorąc, JMBS jest jednym z najnowszych przykładów rosnącego trendu aktywnego zarządzania w przestrzeni ETF. Aktywnie zarządzane fundusze ETF mają menedżerów lub zespoły do ​​nadzorowania alokacji portfela funduszu. Pod pewnymi względami aktywne zarządzanie jest sprzeczne z tradycyjną strukturą ETF. Większość funduszy ETF pozostaje biernie zarządzana, po części w celu utrzymania kosztów dla inwestorów na jak najniższym poziomie, aby fundusze mogły pozostać konkurencyjne w porównaniu z funduszami indeksowymi i funduszami wspólnego inwestowania. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Aktywne kontra pasywne inwestowanie ETF .)

Tak długo, jak te aktywnie zarządzane fundusze będą w stanie zapewnić rozsądne wskaźniki kosztów w porównaniu z tradycyjnymi pasywnymi konkurentami, a także osiągać zyski przewyższające wyniki porównawcze, prawdopodobnie nadal będą popularne. Niezależnie od strategii zarządzania funduszami ETF MBS, fundusze te prawdopodobnie utrzymają wyższy poziom ryzyka niż inne pojazdy w przestrzeni ETF ze względu na posiadane aktywa. MBS są znane jako złożony, ryzykowny rodzaj bezpieczeństwa. Inwestorom zainteresowanym przestrzenią MBS ETF może jednak zaoferować łatwy punkt dostępu. (Aby uzyskać dodatkowe informacje, sprawdź: Ryzyko papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką ).